ਸਰਕਾਰ ਦਾ ਵੱਡਾ ਕਦਮ: AIFs ਦੀ ਬਣਤਰ ਵਿੱਚ ਆਉਣਗੇ ਵੱਡੇ ਬਦਲਾਅ
ਭਾਰਤ ਸਰਕਾਰ ਆਪਣੇ ਅਲਟਰਨੇਟਿਵ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਫੰਡ (AIFs) ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਲਈ ਲਿਮਟਿਡ ਲਾਇਬਿਲਟੀ ਪਾਰਟਨਰਸ਼ਿਪ (LLP) ਐਕਟ, 2008 ਵਿੱਚ ਸੋਧ ਕਰਨ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਭਾਰਤੀ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਦੇ ਨੇੜੇ ਲਿਆਉਣ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਦੇ ਇਰਾਦੇ ਨਾਲ ਚੁੱਕਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਕਨਾਮਿਕ ਅਫੇਅਰਜ਼ ਸੈਕਟਰੀ ਅਨੁਰਾਧਾ ਠਾਕੁਰ ਨੇ ਇਸ ਬਾਰੇ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਸੋਧਾਂ ਉਦਯੋਗ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਮੰਗ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਇਹ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਸੌਖ ਨੂੰ ਸੁਧਾਰਨਗੀਆਂ।
ਟਰੱਸਟ ਤੋਂ LLP: ਕੀ ਹੈ ਫਾਇਦਾ?
ਇਸ ਸਮੇਂ, ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 97% AIFs ਟਰੱਸਟ (Trust) ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਕੰਮ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਇਸ ਦੀ ਆਸਾਨੀ ਨਾਲ ਸਥਾਪਨਾ ਅਤੇ ਘੱਟ ਪਾਲਣਾ ਲਾਗਤ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭਾਰਤੀ ਟਰੱਸਟ ਐਕਟ, 1882 ਨੂੰ ਪੁਰਾਣਾ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਆਧੁਨਿਕ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਾਹਨਾਂ ਲਈ ਢੁਕਵਾਂ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਸੀਮਤ ਦੇਣਦਾਰੀ (Limited Liability) ਵਰਗੀਆਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾਵਾਂ ਦੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਪ੍ਰਬੰਧਾਂ ਦੀ ਘਾਟ ਹੈ।
LLP ਦਾ ਰਾਹ ਅਪਣਾਉਣ ਨਾਲ ਕਈ ਫਾਇਦੇ ਹੋਣਗੇ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਵਧੀ ਹੋਈ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ (Transparency) ਅਤੇ ਕੁਦਰਤੀ ਪਾਸ-ਥਰੂ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ (Pass-through Mechanism) ਰਾਹੀਂ ਟੈਕਸ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (Tax Efficiency)। ਪਰ, ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦੇ ਨਾਲ ਟਰੱਸਟਾਂ ਦੀ ਪ੍ਰਾਈਵੇਸੀ (Privacy) ਦਾ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਘਾਟਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ LLP ਵਿੱਚ ਜਨਤਕ ਪ੍ਰਗਟਾਵੇ (Public Disclosure) ਦੀ ਲੋੜ ਵਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿਚਾਰ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਟਰੱਸਟਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਨਾਮ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜਨਤਕ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੇ, ਜਦੋਂ ਕਿ LLP ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਜਾਣਕਾਰੀ ਜਨਤਕ ਹੋ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
ਗਲੋਬਲ ਮਿਆਰਾਂ ਨਾਲ ਤਾਲਮੇਲ
ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਵਿੱਚ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਇਕੁਇਟੀ ਅਤੇ ਵੈਂਚਰ ਕੈਪੀਟਲ ਫੰਡਾਂ ਲਈ, ਲਿਮਟਿਡ ਪਾਰਟਨਰਸ਼ਿਪ (Limited Partnerships) ਹੀ ਆਲਟਰਨੇਟਿਵ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਕਾਨੂੰਨੀ ਰੂਪ ਹੈ। LLP ਵੱਲ ਵਧਣ ਦਾ ਇਹ ਕਦਮ ਭਾਰਤੀ AIFs ਨੂੰ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਪੂੰਜੀ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾਵੇਗਾ। LLP ਇੱਕ ਪਾਸ-ਥਰੂ ਐਂਟੀਟੀ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 'ਤੇ ਐਂਟੀਟੀ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਟੈਕਸ ਲੱਗਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ 'ਤੇ ਡਬਲ ਟੈਕਸੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ਬਚਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, LLP ਫਰੇਮਵਰਕ ਆਪਣੇ ਪਾਰਟਨਰਾਂ ਲਈ ਸੀਮਤ ਦੇਣਦਾਰੀ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਟਰੱਸਟ ਐਕਟ, 1882 ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਨਹੀਂ ਦੱਸਦਾ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਰਫਤਾਰ ਤੇ ਭਵਿੱਖ
ਭਾਰਤੀ AIF ਸੈਕਟਰ ਨੇ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਰਫਤਾਰ ਦਿਖਾਈ ਹੈ। ਦਸੰਬਰ 2025 ਤੱਕ, ਕੁੱਲ ਕਮਿਟਮੈਂਟ ₹15.74 ਟ੍ਰਿਲਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 20% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਸਿਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (Sebi) ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ, AIFs ਦੁਆਰਾ ਨਿਵੇਸ਼ 27% ਸਾਲਾਨਾ ਵਧ ਕੇ ₹6.45 ਟ੍ਰਿਲਨ ਹੋ ਗਿਆ। ਮਾਰਚ 2019 ਤੋਂ, AIF ਕਮਿਟਮੈਂਟਾਂ ਨੇ ਲਗਭਗ 30% ਦਾ ਹੈਰਾਨਕੁੰਨ CAGR ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ 2030 ਤੱਕ INR 100 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਇਹ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਇੱਕ ਗਲੋਬਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੇਂਦਰ ਵਜੋਂ ਸਥਾਪਿਤ ਕਰਨ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸਿੱਧੇ ਨਿਵੇਸ਼ (FDI) ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾਉਣ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕ ਸਾਬਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।