Whalesbook
ਸੋਮਵਾਰ ਨੂੰ Indian Banking Stocks ਬਿਲਕੁਲ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਦਿਸ਼ਾਵਾਂ ਵੱਲ ਵਧੇ, ਜੋ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (Q4FY26) ਦੇ ਆਪਣੇ ਬਿਜ਼ਨੈੱਸ ਅਪਡੇਟਸ 'ਤੇ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦੇ ਰਹੇ ਸਨ। Nifty PSU Bank index 1.5% ਛਾਲ ਮਾਰ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਸਰਕਾਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ। Bank of Baroda ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 4.4% ਅਤੇ Bank of Maharashtra ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 4.6% ਵਧੇ, ਇਹ ਵਾਧਾ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਕੁੱਲ ਬਿਜ਼ਨੈੱਸ (Total Business) ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 14% ਅਤੇ 18% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ ਸੀ।
ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, Nifty Private Bank index 0.27% ਡਿੱਗ ਗਿਆ। Private Banks ਵਿੱਚ, IndusInd Bank ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ 1% ਡਿੱਗ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਨੇ ₹3,15,154 ਕਰੋੜ ਦੇ ਨੈੱਟ ਐਡਵਾਂਸ (Net Advances) ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 8.7% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਘੱਟ ਸੀ। ਇਸ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ -29.85 ਹੈ।
IDFC First Bank ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 1.7% ਡਿੱਗ ਗਏ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਇਸ ਨੇ ₹2,90,362 ਕਰੋੜ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਵਿੱਚ 20% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਬੈਂਕ ਨੇ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਦੇ ਟੈਕਸ ਆਊਟਫਲੋਜ਼ ਅਤੇ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਸੰਕਟ ਵਰਗੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੱਤਾ। ਇਸ ਦਾ CASA ਰੇਸ਼ੋ sequential ਤੌਰ 'ਤੇ 51.6% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 49.8% ਹੋ ਗਿਆ। ਇਸ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 32.90 ਹੈ।
HDFC Bank ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ 0.7% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਇਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਕਿ ਇਸ ਨੇ 10.2% ਦਾ ਵਾਧਾ advances ਵਿੱਚ ਅਤੇ 14.4% ਵਾਧਾ deposits ਵਿੱਚ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਇਸ ਦਾ ਲੋਨ-ਟੂ-ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਰੇਸ਼ੋ (LDR) Q3FY26 ਦੇ 99.5% ਤੋਂ ਸੁਧਰ ਕੇ 95.3% ਹੋ ਗਿਆ। Motilal Oswal ਨੇ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 14.93 ਹੈ।
ਹੋਰ Private Peers ਵਿੱਚ, RBL Bank ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 3.4% ਚੜ੍ਹੇ, ਜੋ ਕਿ 22% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ gross advances ਅਤੇ 25% total deposits ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ। Axis Bank ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵੀ 1.2% ਵਧੇ, ਜੋ ਕਿ gross advances ਵਿੱਚ 18.4% ਦੇ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਇਆ।
ਇਹ ਵੱਖਰਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ (Performance Split) ਵੱਖ-ਵੱਖ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦੀਆਂ ਤਾਕਤਾਂ ਅਤੇ ਫੰਡਿੰਗ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਸਾਰੇ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ, ਕਰਜ਼ਾ ਵਾਧਾ (Credit Growth) ਜਮ੍ਹਾਂ ਵਾਧੇ (Deposit Growth) ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਮੁਕਾਬਲਾ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIMs) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸਿਸਟਮ-ਵਾਈਡ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ ਲਗਭਗ 13.5% ਅਤੇ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਗਰੋਥ ਲਗਭਗ 11% ਸੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕ੍ਰੈਡਿਟ-ਟੂ-ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਰੇਸ਼ੋ ਵੱਧ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ Private Banks ਲਈ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਵੱਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਘੱਟ ਲਾਗਤ ਵਾਲੀਆਂ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਕਮਾਂ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਯੋਗਤਾ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ NIMs ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
Public Sector Banks, ਜੋ ਕਿ ਘੱਟ P/E ਮਲਟੀਪਲਜ਼ (Bank of Baroda ਲਗਭਗ 6.75, Bank of Maharashtra ਲਗਭਗ 7.57) 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਆਕਾਰ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਸਮਰਥਨ ਕਾਰਨ ਸਥਿਰ, ਭਾਵੇਂ ਹੌਲੀ, ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘੱਟ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਹੁੰਦਾ ਜਾਪਦਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ Q4 ਅਪਡੇਟਸ ਨੇ ਕੁਝ Private Banks ਦੇ sequential CASA ਰੇਸ਼ੋ ਦੇ ਬਦਲਾਅ ਦੇ ਉਲਟ, advances ਅਤੇ deposits ਵਿੱਚ ਸਥਿਰ ਵਿਸਥਾਰ ਦਿਖਾਇਆ। Bank of Maharashtra ਨੇ, ਉਦਾਹਰਨ ਵਜੋਂ, ਆਪਣਾ CASA ਰੇਸ਼ੋ 53% 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ।
IDFC First Bank, ਜਿਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 32.90 ਹੈ, ਆਪਣੇ ਘਟਦੇ CASA ਰੇਸ਼ੋ ਦੇ ਕਾਰਨ ਜਾਂਚ ਦੇ ਘੇਰੇ ਵਿੱਚ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਪੁਸਤਕ (Loan Book) ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਦੇ ਬਿਨਾਂ ਸਸਤੇ ਫੰਡਿੰਗ ਵੱਲ ਇੱਕ ਮੂਵ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਨੇ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਸੰਕਟ ਅਤੇ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਨੂੰ ਵੀ headwinds ਦੱਸਿਆ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਬਾਹਰੀ ਕਾਰਕ ਇਸਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।
IndusInd Bank ਦਾ ਨੈਗੇਟਿਵ P/E ਰੇਸ਼ੋ (ਲਗਭਗ -29.85) ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਮਾਈ ਪ੍ਰਭਾਵ (Earnings Impact) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ provisioning ਜਾਂ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ, ਇਸਦੇ ਮੁਲਾਂਕਣ (Valuation) ਨੂੰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇੱਕ turnaround ਸਥਿਤੀ ਹੈ।
HDFC Bank, ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ Motilal Oswal 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇੱਕ ਉੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ-ਟੂ-ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਰੇਸ਼ੋ (ਲਗਭਗ 98.5% ਕੁਝ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਅਨੁਸਾਰ) ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ NIM ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜੋ ਵੱਡੇ Private Banks ਲਈ ਆਮ ਹੈ। ਇਸਦੇ P/E ਦਾ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਲਗਭਗ 14.93 ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬੈਂਕ ਨੇ ਸ਼ਾਸਨ (Governance) ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਮੁੱਦਿਆਂ ਦਾ ਵੀ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇਸਦੇ ਸਾਬਕਾ ਚੇਅਰਮੈਨ Atanu Chakraborty ਦਾ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਅਸਤੀਫਾ ਅਤੇ AT-1 ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਗਲਤ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਪਿਛਲੇ ਦੋਸ਼ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
ਬਾਵਜੂਦ ਮੌਜੂਦਾ ਦਬਾਅ ਦੇ, ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਸਥਿਰ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। Motilal Oswal FY27 ਵਿੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ ਨੂੰ ਲਗਭਗ 13.5% 'ਤੇ ਸਿਹਤਮੰਦ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਮਾਰਜਿਨ ਦਬਾਅ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ HDFC Bank ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ Private Banks ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਸਥਿਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਮੱਧ-ਆਕਾਰ ਦੇ ਬੈਂਕ ਅਤੇ PSU ਵਧੇਰੇ ਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਅਨੁਭਵ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। JPMorgan ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ HDFC Bank ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਕ ਮੁਲਾਂਕਣ (Attractive Valuations) ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ 'Overweight' 'ਤੇ ਅੱਪਗ੍ਰੇਡ ਕੀਤਾ ਹੈ।
ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਅੱਗੇ ਵਧਣ ਲਈ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਸੰਪਤੀ ਗੁਣਵੱਤਾ (Asset Quality) ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨਾਮਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਸੰਘਰਸ਼ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ।