Whalesbook
ਕ੍ਰੈਡਿਟ-ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਗੈਪ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ ਚੌੜਾ
ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਲੋਨਾਂ ਦੀ ਗ੍ਰੋਥ ਅਤੇ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਪਾੜੇ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 (FY27) ਲਈ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਮੁਤਾਬਕ, ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗ੍ਰੋਥ 12% ਤੋਂ 14.5% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀ ਦੀ ਅਨੁਮਾਨਿਤ 10% ਤੋਂ 12% ਗ੍ਰੋਥ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਅਸੰਤੁਲਨ ਨੇ ਸਮੁੱਚੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ-ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ (CD) ਰੇਸ਼ੋ ਨੂੰ ਮਾਰਚ 2026 ਦੇ ਮੱਧ ਤੱਕ ਲਗਭਗ 83% ਦੇ ਸਰਬ-ਕਾਲੀਨ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਉੱਚਾ ਰੇਸ਼ੋ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬੈਂਕ ਵੱਧ ਮਹਿੰਗੇ ਫੰਡਿੰਗ ਸਰੋਤਾਂ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ।
ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਘੱਟ ਲਾਗਤ ਵਾਲੇ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਸੇਵਿੰਗ ਅਕਾਊਂਟ (CASA) ਡਿਪੋਜ਼ਿਟਾਂ ਵਿੱਚ ਆਈ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਹੋਰ ਵਿਗਾੜ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਦਸੰਬਰ 2025 ਤੱਕ ਇਹ 37.9% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਏ। ਸਸਤੇ CASA ਡਿਪੋਜ਼ਿਟਾਂ ਤੋਂ ਮਹਿੰਗੇ ਟਰਮ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟਾਂ ਅਤੇ ਹੋਲਸੇਲ ਫੰਡਿੰਗ ਵੱਲ ਜਾਣਾ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ ਦਬਾਅ
ਫੰਡਿੰਗ ਦਾ ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIMs) ਨੂੰ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਲਿਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜ਼ਿਆਦਾ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ NIMs ਦੀ ਹੌਲੀ ਰਿਕਵਰੀ ਕਾਰਨ ਮਾਹਿਰ ਅਰਨਿੰਗਸ ਫੋਰਕਾਸਟ (Earnings Forecasts) ਘਟਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਦਸੰਬਰ 2025 ਤੱਕ, ਸਿਰਫ਼ ਕੁਝ ਹੀ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (Year-on-Year) NIM ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। 1 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਨਵੇਂ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਕਵਰੇਜ ਰੇਸ਼ੋ (LCR) ਨਿਯਮ ਲਗਭਗ ₹2.7-3 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੀ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਮੁਕਤ ਕਰਨਗੇ, ਪਰ ਇਹ ਬੁਨਿਆਦੀ ਲਾਗਤ ਦੇ ਮੁੱਦੇ ਨੂੰ ਹੱਲ ਨਹੀਂ ਕਰਨਗੇ। RBI ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇੱਕ ਦਹਾਕੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਲੋਨਾਂ ਦੀ ਗ੍ਰੋਥ ਲਗਾਤਾਰ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਾਸ਼ੀ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਮੰਗ ਪੂਰੀ ਕਰਨ ਲਈ ਮਹਿੰਗੇ ਫੰਡਿੰਗ ਸਰੋਤਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਰਹਿਣਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਮਹਿੰਗੇ ਫੰਡਿੰਗ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ
ਲੋਨ ਅਤੇ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਗ੍ਰੋਥ ਵਿਚਕਾਰ ਇਹ ਲਗਾਤਾਰ ਗੈਪ ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਫੰਡਿੰਗ ਲਈ ਇੱਕ ਡੂੰਘੀ ਸੰਰਚਨਾਤਮਕ ਸਮੱਸਿਆ (Structural Issue) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਜਮ੍ਹਾਂ ਕਰਵਾਉਣ ਵਾਲੇ ਕਿਤੇ ਹੋਰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ CASA ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਘੱਟ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਅਸਥਿਰ ਹੋਲਸੇਲ ਫੰਡਿੰਗ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗੇ ਟਰਮ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟਾਂ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਹੋਣਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਫੰਡਿੰਗ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਮੁਨਾਫਿਆਂ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਰਿਟੇਲ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਬੇਸ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੈ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਸਟੇਟ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (SBI) ਦਾ CASA ਰੇਸ਼ੋ ਦਸੰਬਰ 2025 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 39.13% ਸੀ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਿਸਟਮ-ਵਾਈਡ ਔਸਤ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਕਮੀ ਆਈ ਹੈ। HDFC Bank ਵਰਗੇ ਬੈਂਕਾਂ ਦਾ CASA ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 41% ਹੈ, ਜੋ ਇੱਕ ਬਫਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ, ਡਿਪੋਜ਼ਿਟਾਂ ਲਈ ਮੁਕਾਬਲਾ ਤੇਜ਼ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਪੂਰੇ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ NIMs 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਵਿੱਚ Indian Bank ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 11.07x ਸੀ, ਜਦੋਂ ਕਿ Nifty Bank Index ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 14.98x ਸੀ।
ਆਊਟਲੁੱਕ: ਮਜ਼ਬੂਤ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਬੇਸ ਵਾਲੇ ਬੈਂਕ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨਗੇ
FY27 ਲਈ 6.5%-7.2% ਦੀ ਅਨੁਮਾਨਿਤ GDP ਗ੍ਰੋਥ ਲੋਨ ਦੀ ਮੰਗ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ (Geopolitical Tensions) ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਮੁੱਦਿਆਂ (Supply Chain Issues) ਵਰਗੀਆਂ ਗਲੋਬਲ ਘਟਨਾਵਾਂ ਅਸਥਿਰਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਊਰਜਾ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫਿਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਮਾਹਿਰਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਿਟੇਲ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਬੇਸ, ਚੰਗਾ ਕੋਸਟ ਕੰਟਰੋਲ ਅਤੇ ਠੋਸ ਕੈਪੀਟਲ ਰਿਜ਼ਰਵ ਵਾਲੇ ਬੈਂਕ ਇਸ ਮੁਸ਼ਕਲ ਫੰਡਿੰਗ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨਗੇ। ਹੋਲਸੇਲ ਫੰਡਿੰਗ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਬੈਂਕਾਂ ਜਾਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਬੇਸ ਵਾਲੀਆਂ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਮਾਰਜਿਨ ਕਟੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਫੰਡਿੰਗ ਦੀ ਕਮੀ ਦੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਜੋਖਮ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ। ਆਊਟਲੁੱਕ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮਾਹਿਰ NIMs ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਦੇ ਰਹਿਣਗੇ, FY27 ਲਈ ਅਰਨਿੰਗਸ ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਨੂੰ ਐਡਜਸਟ ਕਰਨਗੇ, ਕਿਉਂਕਿ ਕ੍ਰੈਡਿਟ-ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਗੈਪ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫਿਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।