Whalesbook
ਕਿਉਂ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ IRFC ਆਪਣੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ?
IRFC ਦੇ ਇਹ ਵੱਡੇ ਟੀਚੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਹੁਣ ਸਿਰਫ ਰੇਲਵੇ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਨਹੀਂ ਰਹਿਣਾ ਚਾਹੁੰਦੀ। ਭਾਰਤੀ ਰੇਲਵੇ ਵੱਲੋਂ FY24 ਤੋਂ IRFC ਦੀ ਫੰਡਿੰਗ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘਟਾਏ ਜਾਣ ਕਾਰਨ, IRFC ਨੇ ਆਪਣੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਕੰਪਨੀ ਮੈਟਰੋ ਰੇਲ, ਬੰਦਰਗਾਹਾਂ, ਬਿਜਲੀ ਉਤਪਾਦਨ ਅਤੇ ਨਵਿਆਉਣਯੋਗ ਊਰਜਾ (Renewable Energy) ਵਰਗੇ ਹੋਰ ਵੱਡੇ ਇਨਫਰਾਸਟਰਕਚਰ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਪੈਸਾ ਲਗਾਏਗੀ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਚੇਅਰਮੈਨ ਅਤੇ ਮੈਨੇਜਿੰਗ ਡਾਇਰੈਕਟਰ ਮਨੋਜ ਕੁਮਾਰ ਦੁਬੇ ਨੇ ਵੀ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਾਲੇ ਇਨਫਰਾ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਦੀ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ। FY26 ਤੱਕ, IRFC ਦੀ ਕੁੱਲ ਸੰਪਤੀ (Total Assets) ₹5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਪਾਰ ਹੋ ਗਈ ਹੈ।
ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਫੰਡਿੰਗ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ
ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਵਿੱਚ IRFC ਨੇ ਆਪਣੇ ਇਤਿਹਾਸ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Net Profit) ₹7,009 ਕਰੋੜ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ₹6,502 ਕਰੋੜ ਤੋਂ 7.8% ਵੱਧ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਧੀਨ ਸੰਪਤੀ (Assets Under Management - AUM) ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਵੀ ਰਿਕਾਰਡ ₹4.85 ਲੱਖ ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਜ਼ੀਰੋ ਨਾਨ-ਪਰਫਾਰਮਿੰਗ ਐਸੇਟ (Zero NPA) ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ। ਇਸ ਵਿਸਥਾਰ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ, IRFC FY27 ਲਈ ₹70,000 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਦੀ ਫੰਡਿੰਗ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਤੋਂ ਵੀ ਪੈਸਾ ਜੁਟਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਨ (NIM) FY26 ਦੇ 1.5% ਤੋਂ ਸੁਧਰ ਕੇ FY27 ਵਿੱਚ 1.65% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਮੁਕਾਬਲਾ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਚਿੰਤਾ
ਹਾਲਾਂਕਿ, IRFC ਦਾ ਪੀਅਰਸ (Peers) ਜਿਵੇਂ ਕਿ Power Finance Corporation (PFC) ਅਤੇ REC Ltd ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ ਕੀਤੀ ਜਾਵੇ, ਤਾਂ IRFC ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 18.4-18.7 ਹੈ, ਜੋ PFC ਅਤੇ REC ਦੇ 6x ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, IRFC ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕੁਇਟੀ (ROE) 12.37% ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ PFC ਅਤੇ REC ਦਾ 19% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ਾਇਦ IRFC ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਮਹੱਤਵ ਨਹੀਂ ਦੇ ਰਿਹਾ।
ਮਾਹਰਾਂ ਨੇ IRFC ਦੇ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (Diversification) ਲਿਆਉਣ ਦੇ ਫੈਸਲੇ 'ਤੇ ਚਿੰਤਾ ਵੀ ਜਤਾਈ ਹੈ। ਬੰਦਰਗਾਹਾਂ ਅਤੇ ਮੈਟਰੋ ਰੇਲ ਵਰਗੇ ਨਵੇਂ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਪੈਸਾ ਲਗਾਉਣ ਨਾਲ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰਿਸਕ ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ। PFC ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਨਵਿਆਉਣਯੋਗ ਊਰਜਾ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਅੱਗੇ ਹਨ। IRFC ਦਾ ਕਰਜ਼ਾ-ਟੂ-ਇਕੁਇਟੀ (Debt-to-Equity) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 7.69 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਜ਼ਿਆਦਾ ਲੀਵਰੇਜ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਇਸ ਸਭ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ, ਕਈ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਇਸ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ 'ਸਟਰੋਂਗ ਸੇਲ' (Strong Sell) ਦੀ ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹60-₹61.20 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਵਪਾਰਕ ਮੁੱਲ ₹98-₹100 ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ।