International Holding Company (IHC) ਨੇ Sammaan Capital Ltd. ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਹਾਸਲ ਕਰ ਲਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਪ੍ਰਮੋਟਰ ਬਣ ਜਾਵੇਗੀ। IHC ਦੀ ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀ Avenir Investment RSC Ltd. Sammaan Capital Ltd. ਦਾ 41.5% ਹਿੱਸਾ ਖਰੀਦ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਸੌਦਾ ਲਗਭਗ 1 ਅਰਬ ਅਮਰੀਕੀ ਡਾਲਰ (ਯਾਨੀ ਲਗਭਗ ₹8,850 ਕਰੋੜ) ਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ IHC ਨੂੰ ਬੋਰਡ 'ਤੇ ਬਹੁਮਤ ਨਿਯੁਕਤ ਕਰਨ ਦਾ ਅਧਿਕਾਰ ਮਿਲ ਜਾਵੇਗਾ। ਹੁਣ ਤੱਕ ₹5,652 ਕਰੋੜ ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਕਿਸ਼ਤ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋ ਚੁੱਕੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਅਗਲੇ 18 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ₹3,198 ਕਰੋੜ ਹੋਰ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਪੂੰਜੀ Sammaan Capital ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰੇਗੀ ਅਤੇ ਇਸਦੀ ਵਿੱਤੀ ਪਹੁੰਚ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾਏਗੀ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ₹139 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ ਇੱਕ ਲਾਜ਼ਮੀ ਟੈਂਡਰ ਆਫਰ ਵੀ ਐਲਾਨਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ IHC ਦਾ ਹਿੱਸਾ 63.3% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਸੈਬੀ (SEBI) ਅਤੇ ਸੀਸੀਆਈ (CCI) ਦੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਮਿਲਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, Moody's ਨੇ Sammaan Capital ਦੀ ਲੰਬੀ ਮਿਆਦ ਦੀ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਫੈਮਿਲੀ ਰੇਟਿੰਗ ਨੂੰ B1 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਨੂੰ 'ਪਾਜ਼ੇਟਿਵ ਆਊਟਲੁੱਕ' ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਸੁਧਾਰ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ, ਪੂੰਜੀ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਫੰਡਿੰਗ ਪਹੁੰਚ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ 7 ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਨੂੰ ਇੱਕ ਕਮੇਟੀ ਮੀਟਿੰਗ ਵੀ ਕਰੇਗੀ ਤਾਂ ਜੋ ਡਾਲਰ-ਡਿਨੋਮੀਨੇਟਿਡ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਬਾਇਬੈਕ (Buyback) 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ।
Sammaan Capital, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ Indiabulls Housing Finance Ltd. ਵਜੋਂ ਜਾਣੀ ਜਾਂਦੀ ਸੀ, ਹੁਣ ਮੋਰਗੇਜ ਉਧਾਰ ਦੇਣ ਤੋਂ ਇੱਕ ਵਿਭਿੰਨ (Diversified) ਨਾਨ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਕੰਪਨੀ (NBFC) ਬਣਨ ਵੱਲ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਦੀ ਯੋਜਨਾ MSME ਲੋਨ, ਪਰਸਨਲ ਲੋਨ, ਬਿਜ਼ਨਸ ਲੋਨ ਅਤੇ ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਵਰਗੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਸਥਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਟੀਚਾ FY2029 ਤੱਕ ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਟਾਪ-3 NBFCs ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਨੂੰ ਚਾਰ ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 15 ਤੋਂ ਵੱਧ, ਬ੍ਰਾਂਚਾਂ ਨੂੰ 200 ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 1,500 ਅਤੇ ਗਾਹਕਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਨੂੰ 1.4 ਮਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ ਲਗਭਗ 50 ਮਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਲਿਜਾਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ। NBFC ਸੈਕਟਰ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਰਿਟੇਲ ਲੈਂਡਿੰਗ, ਚੰਗੀ ਤਰੱਕੀ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। Sammaan Capital ਦੀ ਆਪਣੀ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਵਿੱਚ ਵੀ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ; ਮਾਰਚ 2025 ਤੱਕ ਗ੍ਰੋਸ ਨਾਨ-ਪਰਫਾਰਮਿੰਗ ਐਸੇਟਸ (GNPAs) 1.32% ਤੱਕ ਘੱਟ ਗਏ ਸਨ, ਪਰ ਸਤੰਬਰ 2025 ਤੱਕ ਇਹ 1.36% ਹੋ ਗਏ।
ਇੰਨੇ ਵੱਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਦੇ ਉਤਸ਼ਾਹ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸੋਚ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਫਰਕ ਨਜ਼ਰ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਐਨਾਲਿਸਟ Sammaan Capital ਨੂੰ 'Sell' ਰੇਟ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਲਗਭਗ ₹100 ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਟਰੇਡਿੰਗ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹149 ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਹ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਹਾਲੀਆ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ -22.22 ਦਾ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ ਟਵੈਲਵ-ਮੰਥ (TTM) ਅਰਨਿੰਗਸ ਪਰ ਸ਼ੇਅਰ (EPS) ਅਤੇ -8.66% ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕੁਇਟੀ (ROE) ਕਾਰਨ ਹੈ, ਜੋ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ (Profitability) ਵਿੱਚ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 9.7x ਹੈ (ਸੈਕਟਰ ਔਸਤ 26.1x ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ), ਇਸਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਬੁੱਕ (P/B) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 0.55x ਹੈ, ਜੋ ਪੀਅਰ ਔਸਤ 1.79x ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਹ ਵੱਡਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਡਿਸਕਾਊਂਟ ਅਤੇ 'Sell' ਰੇਟਿੰਗ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਨੂੰ ਏਕੀਕਰਨ (Integration) ਦੇ ਖਤਰੇ, ਚੱਲ ਰਹੇ ਪੁਨਰਗਠਨ (Restructuring) ਜਾਂ ਲਗਾਤਾਰ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਨਜ਼ਰ ਆ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ IHC ਦੀ ਬੈਕਿੰਗ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਭਾਰੂ ਪੈ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ₹139 ਦਾ ਓਪਨ ਆਫਰ ਪ੍ਰਾਈਸ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪ੍ਰਾਈਸ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ।
IHC ਦੇ ਕੰਟਰੋਲ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਨਾਲ, Sammaan Capital ਵੱਡੇ ਵਿੱਤੀ ਅਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਬਦਲਾਅ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ। IHC ਦੇ Judan Financial ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਵਿੱਚ ਏਕੀਕਰਨ ਨਾਲ ਇਸਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਗਲੋਬਲ ਫੰਡਿੰਗ ਅਤੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਸਬੰਧਾਂ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਸਾਂਝੇਦਾਰੀ ਗਵਰਨੈਂਸ, ਕੰਪਲਾਇੰਸ ਅਤੇ ਰਿਸਕ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕਰੇਗੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਉਧਾਰ ਉਤਪਾਦਾਂ ਵਿੱਚ ਮੌਕਿਆਂ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾ ਸਕੇਗੀ। ਹੁਣ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਹਾਸਲ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ, ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ ਅਤੇ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦੂਰ ਕਰਨ ਲਈ ਲਗਾਤਾਰ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ ਸਾਬਤ ਕਰਨੀ ਪਵੇਗੀ।