ICICI Bank ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ: ਦਸੰਬਰ 2026 ਤੱਕ RBI ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ

ICICI Bank ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ (Analysts) ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ (Crude Oil Prices) ਉੱਚੀਆਂ ਬਣੀਆਂ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦਸੰਬਰ 2026 ਤੋਂ 50 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ (Basis Points) ਤੱਕ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਅਨੁਮਾਨ RBI ਦੇ ਅਗਸਤ 2026 ਦੇ ਉਸ ਫੈਸਲੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਇਆ ਹੈ ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਰੈਪੋ ਰੇਟ (Repo Rate) ਨੂੰ 5.25% 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਸੀ। ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦਾ ਇਹ ਸੰਭਾਵੀ ਸਮਾਂ ਮਹਿੰਗਾਈ (Inflation) ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਊਰਜਾ ਲਾਗਤਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ।

RBI ਨੇ ਰੈਪੋ ਰੇਟ ਕਿੰਨਾ ਰੱਖਿਆ?

ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੇ ਅਗਸਤ 2026 ਵਿੱਚ ਹੋਈ ਆਪਣੀ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ (Monetary Policy) ਦੀ ਮੀਟਿੰਗ ਦੌਰਾਨ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਰੈਪੋ ਰੇਟ ਨੂੰ 5.25% 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਨੀਤੀਗਤ ਰੁਖ (Policy Stance) ਨੂੰ ਨਿਰਪੱਖ (Neutral) ਰੱਖਿਆ। ਇਸ ਫੈਸਲੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ICICI Bank ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਇੱਕ ਸੁਤੰਤਰ ਮੁਲਾਂਕਣ ਜਾਰੀ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਬਣੀਆਂ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦਸੰਬਰ 2026 ਤੋਂ 50 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦੀ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦਾ ਚੱਕਰ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ICICI Bank ਦਾ ਇਹ ਪ੍ਰੋਜੈਕਸ਼ਨ ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ ਲਈ ਦੋ ਸੰਭਾਵੀ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਪਹਿਲੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਵਿੱਚ, ਜੇਕਰ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਉੱਚੀਆਂ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣ ਦਾ ਇਹ ਚੱਕਰ ਦਸੰਬਰ 2026 ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਜੇਕਰ ਗਲੋਬਲ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਹੇਠਾਂ ਆਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਬੈਂਕ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਸਖਤੀ ਦਾ ਦੌਰ ਅਪ੍ਰੈਲ 2027 ਤੱਕ ਧੱਕਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਇਸ ਸਮੇਂ ਵਧੇਰੇ ਸੰਭਾਵੀ ਨਤੀਜਾ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ

RBI ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026-27 ਲਈ ਆਪਣੇ ਆਰਥਿਕ ਪ੍ਰੋਜੈਕਸ਼ਨ ਨੂੰ ਅਪਡੇਟ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਤਹਿਤ, ਰੀਅਲ GDP ਗਰੋਥ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ ਵਧਾ ਕੇ 6.7% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਪ੍ਰਚੂਨ ਮਹਿੰਗਾਈ (Retail Inflation) ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ ਘਟਾ ਕੇ 5.0% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।

ICICI Bank ਦੀ ਅੰਦਰੂਨੀ ਖੋਜ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਲਈ ਥੋੜ੍ਹਾ ਹੋਰ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਬੈਂਕ FY27 ਲਈ 6.9% ਅਤੇ FY28 ਲਈ ਲਗਭਗ 7.2% ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇੰਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬੈਂਕ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਦੂਜੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਵਿਸਥਾਰ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਉੱਚ ਬੇਸ ਪ੍ਰਭਾਵ (High Base Effect) ਕਾਰਨ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਨਾਲੋਂ ਹੌਲੀ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

&
(Data on domestic demand is strong, with high-frequency indicators showing healthy momentum throughout the first quarter and into the second. While current inflation projections have been lowered by the central bank, core inflation, excluding gold, continues to be a factor that analysts are monitoring closely. Should strong domestic consumption persist into FY28, it could eventually influence the need for higher policy rates to manage inflationary pressures.

Key Risks to the Monetary Path

Several factors outside of central bank control remain important for the future trajectory of interest rates. Volatile global crude oil prices act as a primary determinant for inflation and, consequently, the timeline for potential rate adjustments. Furthermore, geopolitical tensions continue to present uncertainty for the global and domestic economic outlook.

Domestically, the agricultural sector faces risks from inconsistent monsoon patterns, which could affect rural demand and food inflation. Additionally, banking sector liquidity is a monitorable area, as high credit-deposit ratios may put upward pressure on deposit rates even before any official repo rate changes occur. Investors may track upcoming RBI policy announcements, monthly inflation data, and global oil price fluctuations as key indicators for how the interest rate cycle may unfold in the coming quarters.