Whalesbook
ਮਜ਼ਬੂਤ ਨਤੀਜਿਆਂ 'ਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਮੱਠਾ ਹੁੰਗਾਰਾ
ICICI Bank ਨੇ FY26 ਦੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q4) ਲਈ ਆਪਣੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIM) 4.32% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਏ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਨਾਲੋਂ 2 bps ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਵਾਰ ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨਾਂ (provisions) ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਆਉਣ ਨਾਲ ਵੀ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਧਿਆ ਹੈ। ਸਾਲਾਨਾ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ 8.5% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੁੱਲ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ₹13,702 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਇਨਕਮ (NII) ਵੀ 8.4% ਵੱਧ ਕੇ ₹22,979 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਈ। ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਐਸੇਟਸ (RoA) 2.4% ਰਿਹਾ, ਅਤੇ ਪੂਰੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ FY26 ਲਈ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ 2.32% RoA ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇੰਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ICICI Bank ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਤੋਂ ਸਾਈਡਵੇਅਜ਼ (sideways) ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FIIs) ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੀ ਗਈ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਕਰੀ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ ਵਿੱਤੀ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚੋਂ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ FII outflows ਦੇਖੇ ਗਏ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਘਰੇਲੂ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ, ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ₹38,000 ਕਰੋੜ ਲਗਾਏ।
ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ICICI Bank ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ
ICICI Bank ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਲਗਭਗ ₹9.64 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ, ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤ ਲਗਭਗ ₹1,347 ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ ਟੇਲ (TTM) P/E ਰੇਸ਼ੋ 17.8x ਹੈ। ਇਹ ਮੁੱਲ HDFC Bank (P/E 17.85x, ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ₹12.24 ਲੱਖ ਕਰੋੜ) ਅਤੇ Axis Bank (P/E 16.1x, ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ₹4.22 ਲੱਖ ਕਰੋੜ) ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਪਰ Kotak Mahindra Bank (P/E ~20-23x, ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ~₹4 ਲੱਖ ਕਰੋੜ) ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ 2026 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਦੌਰਾਨ 11-13% ਦੇ ਕਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਰਿਟੇਲ ਅਤੇ SME ਲੋਨਿੰਗ ਨਾਲ ਚੱਲੇਗੀ। ICICI Bank ਦੇ ਲੋਨ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ Q4FY26 ਵਿੱਚ 15.8% ਦਾ ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। RBI ਵੱਲੋਂ 2026 ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਡਿਜੀਟਲ ਪੇਮੈਂਟ ਪ੍ਰਮਾਣਿਕਤਾ ਅਤੇ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਦੇ ਸਖ਼ਤ ਨਿਯਮ ਲਾਗੂ ਕੀਤੇ ਜਾਣਗੇ, ਜੋ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਕੰਮਕਾਜ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨਗੇ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਜਿੱਥੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ 31 ਮਾਰਚ, 2026 ਤੱਕ ਗਰੋਸ NPAs ਦੇ 1.40% ਅਤੇ ਨੈੱਟ NPAs ਦੇ 0.33% ਤੱਕ ਸੁਧਰਨ ਦੀ ਗੱਲ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਉੱਥੇ ਕੁਝ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਕੁਝ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ 'ਤੇ ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ ਨਾਲੋਂ ਗਰੋਸ NPA ਰੇਸ਼ੋ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਦੱਸਦੀਆਂ ਹਨ। ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨਿੰਗ ਵਿੱਚ ਕੀਤੀ ਗਈ ਭਾਰੀ ਕਮੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੌਜੂਦਾ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਧਿਆ ਹੈ, ਅਣਪਛਾਤੇ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨਾਮਿਕ ਸਦਮਿਆਂ ਵਿਰੁੱਧ ਬਫਰ (buffer) ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ICICI Bank ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 17-18x ਹੈ, ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੇ ਔਸਤ 12x ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਮਾਈ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ FIIs ਦੁਆਰਾ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਦਬਾਅ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਬ੍ਰੌਡਰ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਬੈਂਕ ਨੇ ₹80,16,362 ਕਰੋੜ ਦੀ ਕੰਟੀਨਜੈਂਟ ਲਾਇਬਿਲਿਟੀ (contingent liability) ਦਾ ਵੀ ਜ਼ਿਕਰ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਵਿਸ਼ਾਲ ਅੰਕੜੇ ਦੀ ਪੁਸ਼ਟੀ ਦੀ ਲੋੜ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਫੰਡਾਮੈਂਟਲਸ 'ਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਰੀਬਾਊਂਡ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ
ਇਸ ਸਭ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ICICI Bank ਬਾਰੇ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹਨ। Motilal Oswal ਨੇ ਆਪਣੀ 'BUY' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਈ ₹1,750 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸਤੰਬਰ 2027 ਤੱਕ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ ਦਾ 2.5x ਹੈ। ਹੋਰ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸਾਂ ਨੇ ਵੀ ਆਪਣੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹1,783 ਤੱਕ ਵਧਾਏ ਹਨ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ICICI Bank FY27-28E ਦੌਰਾਨ ਔਸਤਨ 2.25% RoA ਬਣਾਈ ਰੱਖੇਗਾ, ਅਤੇ FY28E ਲਈ RoA 2.3% ਅਤੇ RoE 16.2% ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਸਟੈਡੀ ਬਿਜ਼ਨਸ ਗਰੋਥ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਮਾਰਜਿਨ, ਕੰਟਰੋਲਡ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ FIIs ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਘਟਣ 'ਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਰੇਟਿੰਗ (rerating) ਦੀ ਉਮੀਦ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ।