ਮਿਡਲ ਈਸਟ ਤਣਾਅ ਦਾ ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਮਿਡਲ ਈਸਟ ਵਿੱਚ ਜਾਰੀ ਤਣਾਅ ਭਾਰਤੀ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਲਈ ਵੱਡੇ ਖਤਰੇ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। HSBC ਦੀ ਇੱਕ ਤਾਜ਼ਾ ਰਿਪੋਰਟ ਮੁਤਾਬਕ, ਇਸ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਕਾਰਨ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਅਸਲ ਸੰਪਤੀ ਦੇ ਖਤਰੇ (asset risks) ਅਤੇ ਫੰਡਿੰਗ ਦੇ ਦਬਾਅ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨਾਲ ਮੰਗ ਘੱਟ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਵਿਕਾਸ ਹੌਲੀ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਬੈਂਕਿੰਗ ਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੇ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਮੁਨਾਫੇ (profits) ਘੱਟ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਤਰਜੀਹਾਂ 'ਤੇ ਵੀ ਅਸਰ ਪਵੇਗਾ।
HSBC ਨੇ ਸੈਕਟਰ ਤਰਜੀਹਾਂ ਬਦਲੀਆਂ, ਟਾਰਗੇਟ ਘਟਾਏ
ਇਨ੍ਹਾਂ ਹਾਲਾਤਾਂ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, HSBC ਨੇ ਹੁਣ ਸਰਕਾਰੀ ਬੈਂਕਾਂ (state-run lenders) ਅਤੇ NBFCs ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣੀ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਫੰਡਿੰਗ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵਧਣ ਅਤੇ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ (liquidity) ਦੇ ਘੱਟ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਜਨਤਕ ਖੇਤਰ ਦੇ ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ NBFCs ਲਈ ਜ਼ਿਆਦਾ ਖਤਰੇ ਹਨ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ ਨੇ ਕਈ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਆਪਣੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ (price targets) ਵੀ ਘਟਾਏ ਹਨ: HDFC Bank ਲਈ ₹990 ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ ₹840, ICICI Bank ਲਈ ₹1630 ਤੋਂ ₹1470, ਅਤੇ Bajaj Finance ਲਈ ₹1110 ਤੋਂ ₹920 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਨੇੜਲੇ ਭਵਿੱਖ ਲਈ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਸਾਵਧਾਨ ਰੁਖ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, LIC Housing Finance ਨੂੰ ਇੱਕ ਡਿਫੈਂਸਿਵ ਪਿਕ (defensive pick) ਵਜੋਂ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਥੋੜ੍ਹਾ ਘਟਾ ਕੇ ₹610 ਤੋਂ ₹590 ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇਸਦੇ ਘੱਟ ਮੁਲਾਂਕਣ (low valuation) ਕਾਰਨ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੈ। ਇਹ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਬਾਹਰੀ ਝਟਕੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਦੀਆਂ ਮੌਜੂਦਾ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾ ਦਿੰਦੇ ਹਨ।
ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਾਂ ਵਿੱਚ ਅੰਦਰੂਨੀ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਦਾ ਦਬਾਅ
ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ HSBC ਦੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹੈ, ਪਰ ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਹਾਲਾਤ ਵੀ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਹਨ। 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ, Nifty Bank ਇੰਡੈਕਸ ਮਜ਼ਬੂਤ ਲੋਨ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਸੰਪਤੀ ਗੁਣਵੱਤਾ (asset quality) ਕਾਰਨ ਰਿਕਾਰਡ ਉੱਚ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਵਾਧਾ ਵਧ ਰਹੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ-ਟੂ-ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ (CD) ਅਨੁਪਾਤ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 82% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਸੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲਦਾ ਹੈ ਕਿ ਲੋਨ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਮੁੱਦੇ ਪੈਦਾ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਜਨਤਕ ਖੇਤਰ ਦੇ PSU ਬੈਂਕਾਂ, ਜੋ ਅਕਸਰ ਘੱਟ ਗਤੀਸ਼ੀਲ ਮੰਨੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਨੂੰ ਫਾਇਦਾ ਹੋਇਆ। 2025 ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੱਕ, ਕਈ PSU ਬੈਂਕਾਂ ਦਾ CD ਅਨੁਪਾਤ ਲਗਭਗ 74-75% ਸੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ (ਜੋ ਲਗਭਗ 90-92% 'ਤੇ ਸਨ) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਉਧਾਰ ਦੇਣ ਲਈ ਜ਼ਿਆਦਾ ਗੁੰਜਾਇਸ਼ ਬਚੀ ਸੀ। ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਵਿੱਚ ਇਸ ਅੰਤਰ, ਬਿਹਤਰ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਨੇ PSU ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ 2026 ਦੇ ਤੀਜੇ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਲੀਡ ਨੂੰ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸਾਥੀਆਂ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਵਧਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ। ਮੌਜੂਦਾ ਖਾਤਾ ਬੱਚਤ ਖਾਤਾ (CASA) ਅਨੁਪਾਤ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਢਾਂਚਾਗਤ ਗਿਰਾਵਟ ਵੀ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਲਈ ਹੋਰ ਸਖ਼ਤ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੁਨਾਫੇ ਘੱਟ ਰਹੇ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਲਈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਮਿਡਲ ਈਸਟ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਅਤੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਤੇਲ ਆਯਾਤ 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਭਾਰੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਕਾਰਨ ਕਮਜ਼ੋਰ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸਥਿਤੀ ਪਹਿਲਾਂ ਤੋਂ ਹੀ ਤੰਗ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਲਈ ਇੱਕ ਹੋਰ ਜੋਖਮ ਜੋੜਦੀ ਹੈ।
ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਸੰਕਟ ਅਤੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਅਸਰ
ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸੁਮੇਲ ਕਾਫ਼ੀ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਲੋਨ ਗਰੋਥ (ਜਨਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ 14.4%) ਅਤੇ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਗਰੋਥ (ਫਰਵਰੀ 2026 ਤੱਕ ਸਾਲਾਨਾ 11.9%) ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਦਾ ਅੰਤਰ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਦੇ ਲੋਨ-ਟੂ-ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਅਨੁਪਾਤ ਨੂੰ ਨਾਜ਼ੁਕ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਲੈ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਅਸੰਤੁਲਨ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਬੈਂਕ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਉੱਚ ਲੋਨ-ਟੂ-ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਅਨੁਪਾਤ ਵਾਲੇ (ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਕਈ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕ), ਮਹਿੰਗੇ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਜਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਫੰਡਿੰਗ ਲੱਭਣ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। CASA ਅਨੁਪਾਤ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੀ ਗਿਰਾਵਟ ਇਸ ਚੁਣੌਤੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਬੈਂਕ ਫੰਡ ਕਿਵੇਂ ਕਰਦੇ ਹਨ ਇਸ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਬਦਲਾਅ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਮਿਡਲ ਈਸਟ ਸੰਘਰਸ਼ ਦਾ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਉੱਚ ਊਰਜਾ ਲਾਗਤਾਂ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਘਰੇਲੂ ਖਰਚਿਆਂ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰੇਗਾ, ਅਤੇ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਦੇ ਯਤਨਾਂ ਨੂੰ ਰੋਕ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਉੱਚੀ ਰਹੇਗੀ ਅਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਅਤੇ ਵਿਅਕਤੀਆਂ ਲਈ ਤਣਾਅ ਵਧੇਗਾ। ਭਾਵੇਂ ਭਾਰਤ ਦਾ ਬੈਂਕਿੰਗ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਢਾਂਚਾਗਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਸੰਯੁਕਤ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਇੱਕ ਅਸਥਿਰ ਸਮਾਂ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਫੰਡਿੰਗ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਹਨ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦੌਰਾਨ ਐਨਾਲਿਸਟ ਪਿਕਸ
ਇਨ੍ਹਾਂ ਮੌਜੂਦਾ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪੂੰਜੀਬੱਧ (well-capitalized) ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਬੇਸ ਵਾਲੇ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ICICI Bank, State Bank of India (SBI), ਅਤੇ Axis Bank ਦਾ ਨਾਮ ਅਕਸਰ ਚੋਟੀ ਦੀਆਂ ਪਸੰਦਾਂ ਵਜੋਂ ਲਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ HDFC Bank ਦੇ ਅਰਨਿੰਗਸ ਉੱਚ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨਗੇ, ਪਰ ਇਸਦੇ ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। 2026 ਲਈ ਮੁੱਖ ਫੋਕਸ ਉਨ੍ਹਾਂ ਬੈਂਕਾਂ 'ਤੇ ਰਹੇਗਾ ਜੋ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਸੰਕਟ ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਸੁਧਰ ਰਹੀ ਸੰਪਤੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਤੋਂ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਖਤਮ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (Net Interest Margins) ਸਥਿਰ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਪਰ ਫੰਡਿੰਗ ਦੀ ਲਾਗਤ ਅਹਿਮ ਬਣੀ ਰਹੇਗੀ।