Whalesbook
ਕਮਾਲ ਦੇ ਨਤੀਜੇ, ਫਿਰ ਵੀ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ ਲੱਗੀ ਬ੍ਰੇਕ?
HDFC Bank ਨੇ 31 ਮਾਰਚ, 2026 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਈ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਆਪਣੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਨਤੀਜੇ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਬੈਂਕ ਦੇ ਲੋਨ (Advances) ਲਗਭਗ ₹29.60 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਏ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 12% ਵੱਧ ਹਨ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਡਿਪੋਜ਼ਿਟਾਂ (Deposits) ਵਿੱਚ 14.4% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਅਤੇ ਇਹ ₹31.06 ਲੱਖ ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ। ਇਸ ਨਾਲ ਕ੍ਰੈਡਿਟ-ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਰੇਸ਼ੋ (Credit-Deposit Ratio) ਸੁਧਰ ਕੇ 95.31% ਹੋ ਗਈ ਹੈ।
ਇਸ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਇਸਦਾ ਅਸਰ ਨਹੀਂ ਦਿਖ ਰਿਹਾ। ਬੈਂਕ ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ ਆਪਣੇ 52-ਹਫ਼ਤੇ ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ ₹726.75 ਦੇ ਨੇੜੇ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸ ਸਾਲ ਹੁਣ ਤੱਕ ਇਹ ਲਗਭਗ 24% ਡਿੱਗ ਚੁੱਕਾ ਹੈ। 2 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਨੂੰ ਸ਼ੇਅਰ 1.21% ਵਧ ਕੇ ₹751.10 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ। ਇਸ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੀ Q4 ਵਿੱਚ, Bernstein ਅਤੇ Macquarie ਵਰਗੇ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸਿਸ ਨੇ 'Outperform' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਈ ₹1,150-₹1,200 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਰੁਖ ਵੱਖ ਦਿਸ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ
HDFC Bank ਦਾ 12% ਲੋਨ ਗ੍ਰੋਥ ਮਾਰਚ ਦੇ ਅੱਧ ਤੱਕ ਦੇਖੇ ਗਏ 13.5-13.8% ਦੇ ਸਿਸਟਮ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗ੍ਰੋਥ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। Kotak Mahindra Bank (ਜਿਸਦਾ ਐਡਵਾਂਸ ਗ੍ਰੋਥ 16.2% ਸੀ) ਅਤੇ IDBI Bank (ਲੋਨ 16% ਵਧੇ) ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ ਤੇਜ਼ੀ ਦਿਖਾਈ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ HDFC Bank ਦਾ 14.4% ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਗ੍ਰੋਥ ਲੋਨ ਗ੍ਰੋਥ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਇਸਦਾ ਕ੍ਰੈਡਿਟ-ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਰੇਸ਼ੋ 95.31% ਲਗਭਗ 83% ਦੇ ਸਿਸਟਮ ਔਸਤ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬੈਂਕ ਅਜੇ ਵੀ ਲੈਂਡਿੰਗ ਲਈ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟਾਂ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮਹਿੰਗਾ ਸਾਬਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ HDFC Bank ਅਤੇ ICICI Bank ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਦੇ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIMs) ਸਥਿਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਕਾਰਨ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ 'ਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਕਾਰਨ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤ ਦਾ ਵਧਣਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਘੱਟ ਲੈਂਡਿੰਗ ਦਰਾਂ ਤੋਂ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਫਾਇਦੇ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਜਿਓਪੋਲੀਟੀਕਲ ਤਣਾਅ ਵੀ MSMEs ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ (Asset Quality) 'ਤੇ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਗਵਰਨੈਂਸ ਦੇ ਮੁੱਦਿਆਂ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਤੋੜਿਆ
HDFC Bank ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਗਵਰਨੈਂਸ (Governance) ਦੇ ਮੁੱਦਿਆਂ ਕਾਰਨ ਬੁਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਇਆ ਹੈ। 18 ਮਾਰਚ, 2026 ਨੂੰ ਚੇਅਰਮੈਨ Atanu Chakraborty ਦਾ ਨੈਤਿਕ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਅਚਾਨਕ ਅਸਤੀਫਾ ਅਤੇ AT-1 ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਗਲਤ ਵਿਕਰੀ (Mis-selling) ਦੇ ਦੋਸ਼ਾਂ 'ਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਕਾਰਵਾਈ ਦੀਆਂ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਨੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਭਰੋਸਾ (Institutional Trust) ਘਟਾਇਆ ਹੈ।
ਇਸ ਕਾਰਨ, ਫੌਰਨ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਇਨਵੈਸਟਰਾਂ (FPIs) ਨੇ ਮਾਰਚ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਸ਼ੇਅਰ ਘਟਾ ਕੇ 47.67% ਤੋਂ 44.05% ਕਰ ਦਿੱਤੇ। ਇਸ ਨਾਲ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ ਹੋਰ ਦਬਾਅ ਪਿਆ। ਸਪੈਕੂਲੇਟਿਵ ਟਰੇਡਿੰਗ (Speculative Trading) ਵੀ ਵਧੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ HDFC Bank ਦਾ ਮਾਰਜਿਨ ਟਰੇਡਿੰਗ ਫੈਸਿਲਿਟੀ (MTF) ਬੁੱਕ ਲੀਵਰੇਜ 1 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਤੱਕ 47% ਵਧ ਕੇ ₹1,518 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ।
ਮੁਕਾਬਲਾ ਅਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਚਿੰਤਾਵਾਂ
HDFC Bank ਦੀ 12% ਲੋਨ ਗ੍ਰੋਥ Kotak Mahindra Bank (16.2%) ਅਤੇ AU Small Finance Bank (25.1%) ਵਰਗੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਦਾ Price-to-Book (P/B) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 2.1-2.14 ਗੁਣਾ ਹੈ, ਜੋ Kotak Mahindra Bank ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਹੈ ਪਰ ਇਸਦੇ ਆਪਣੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਮੱਧਮਾਨ (Historical Median) ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। State Bank of India (SBI) ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ 11-12 ਹੈ। ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਕਮੀ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਕਾਰਨ ਕਮਾਈ ਵਾਧਾ ਹੌਲੀ ਹੋਣ ਦਾ ਖਤਰਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।