Whalesbook
ਮੁਨਾਫਾ ਅਤੇ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਪਰ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਚਿੰਤਾ
HDFC Bank ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q4 FY26) ਲਈ ₹19,221.05 ਕਰੋੜ ਦਾ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਦੇ ₹17,616.14 ਕਰੋੜ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 9.11% ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਦਾ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਇਨਕਮ (NII) 3.8% ਵਧ ਕੇ ₹33,281.5 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਬੋਰਡ ਆਫ ਡਾਇਰੈਕਟਰਜ਼ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਲਈ ₹13.00 ਪ੍ਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੇ ਫਾਈਨਲ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਬੈਂਕ ਦੀ ਗਰੋਸ ਨਾਨ-ਪਰਫਾਰਮਿੰਗ ਐਸੇਟਸ (GNPA) ਰੇਸ਼ੋ ਪਿਛਲੇ ਕੁਆਰਟਰ ਦੇ 0.42% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ Q4 FY26 ਵਿੱਚ 0.38% 'ਤੇ ਆ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੈ। ਪਰ, ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIM) 3.39% ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ ਮਰਜਰ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ 'ਤੇ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਵਾਪਸ ਨਹੀਂ ਆਇਆ ਹੈ।
ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ
HDFC Bank ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਮਰਜਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖ ਚੁੱਕੀ ਹੈ ਅਤੇ 17 ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਤੱਕ ਲਗਭਗ ₹799.90 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 2023 ਦੇ ਮੱਧ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਹੇਠਾਂ ਹੈ। ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਤੱਕ, HDFC Bank ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹12.31 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ 16.5 ਤੋਂ 18.5 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ। ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਈ, ਸਟੇਟ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (SBI) ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ 11-13 ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ICICI Bank ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ 16.7 ਤੋਂ 18.4 ਹੈ।
ਮਰਜਰ ਦਾ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ
Q4 ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਬਿਹਤਰ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, HDFC Limited ਨਾਲ ਹੋਏ ਮਰਜਰ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਬੈਂਕ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਸੇਵਿੰਗਜ਼ ਅਕਾਊਂਟ (CASA) ਰੇਸ਼ੋ, ਜੋ ਕਿ ਘੱਟ ਲਾਗਤ ਵਾਲੇ ਫੰਡਿੰਗ ਦਾ ਮੁੱਖ ਸਰੋਤ ਹੈ, ਮਰਜਰ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਲਗਭਗ 44-48% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ ਮਿਡ-2025 ਤੱਕ ਲਗਭਗ 34% 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਮਰਜਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਬੈਂਕਾਂ ਤੋਂ ਲਏ ਕਰਜ਼ੇ ਵੀ ਕਾਫੀ ਵਧੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਅਤੇ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਮਰਜਰ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਰਜ਼ੇ ਅਜੇ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹਨ, ਜੋ NIM 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਰਹੇ ਹਨ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ HDFC Bank ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹਨ। ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਕੰਸੈਂਸਸ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਮੌਜੂਦਾ ₹799.90 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 37.64% ਦੇ ਅੱਪਸਾਈਡ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ FY26 ਲਈ ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਸਿਸਟਮ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਰਹੇਗੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਅਗਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਮਾਰਜਿਨ ਵਾਧੇ ਲਈ ਤੰਗ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਅਤੇ ਵਧੀਆਂ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਹੋਣਗੇ।