HDFC Bank: ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ, ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਨੈਤਿਕਤਾ 'ਤੇ ਸਵਾਲਾਂ ਦਰਮਿਆਨ ਬੈਂਕ ਨੇ ਚੁੱਕਿਆ ਵੱਡਾ ਕਦਮ!

HDFC Bank ਦਾ ਬੋਰਡ ਆਫ਼ ਡਾਇਰੈਕਟਰਜ਼ 18 ਅਪ੍ਰੈਲ ਨੂੰ ਇਕੱਠੇ ਹੋਵੇਗਾ, ਜਿੱਥੇ ਬੈਂਕ ਪੈਸੇ ਇਕੱਠੇ ਕਰਨ ਲਈ ਕਰਜ਼ਾਈ ਸਾਧਨਾਂ (debt instruments) ਦਾ ਇਸਤੇਮਾਲ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰੇਗਾ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਪਰਪੇਚੂਅਲ ਡੈੱਟ, ਟਾਇਰ II ਕੈਪੀਟਲ ਬਾਂਡ ਅਤੇ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਫਾਇਨਾਂਸਿੰਗ ਲਈ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਬਾਂਡ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਅਗਲੇ ਸਾਲ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਪਲੇਸਮੈਂਟ ਰਾਹੀਂ ਜਾਰੀ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਇਹ ਕਦਮ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਬੈਂਕ ਦਾ ਸਟਾਕ ਆਪਣੇ 52-ਹਫਤੇ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ। 2 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਤੱਕ, ਸ਼ੇਅਰ ₹726-740 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ। ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 33% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਬਾਕੀ ਮਾਰਕੀਟ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਹੈ। ਲਗਭਗ ₹11.4 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ ਵਾਲਾ HDFC Bank, ਹਾਲਾਂਕਿ, ਆਪਣੀਆਂ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਸ਼ਾਸਨ ਸੰਬੰਧੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਜਾਂਚ

ਇਹ ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੀ ਸ਼ਾਸਨ (governance) ਸਮੀਖਿਆ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਈ ਹੈ। ਸਾਬਕਾ ਨਾਨ-ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਟਿਵ ਚੇਅਰਮੈਨ ਅਟਾਨੂ ਚੱਕਰਵਰਤੀ ਨੇ 18 ਮਾਰਚ, 2026 ਨੂੰ ਅਚਾਨਕ ਅਸਤੀਫਾ ਦੇ ਦਿੱਤਾ ਸੀ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਖੀਆਂ ਗਈਆਂ 'ਘਟਨਾਵਾਂ ਅਤੇ ਪ੍ਰਥਾਵਾਂ' ਬਾਰੇ ਨੈਤਿਕ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੱਤਾ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵਿੱਚ AT-1 ਬਾਂਡ ਦੀ ਗਲਤ ਵਿਕਰੀ ਅਤੇ ਬੈਂਕ ਦੀ ਦੁਬਈ ਬ੍ਰਾਂਚ ਦੇ ਕਾਰਜਾਤਮਕ ਆਚਰਨ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਮਾਮਲੇ ਸ਼ਾਮਲ ਦੱਸੇ ਗਏ ਹਨ। ਆਲ ਇੰਡੀਆ ਬੈਂਕ ਇੰਪਲਾਈਜ਼ ਐਸੋਸੀਏਸ਼ਨ (AIBEA) ਨੇ ਇਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵਿੱਤ ਮੰਤਰੀ ਨੂੰ HDFC Bank ਦੇ ਮਾਮਲਿਆਂ ਦੀ ਜਾਂਚ ਕਰਨ ਦੀ ਅਪੀਲ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੇ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕੀਤੀ ਹੈ ਕਿ HDFC Bank ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪੂੰਜੀ ਵਾਲਾ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਇਹ ਵੀ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਰਣਨੀਤਕ ਅਸਹਿਮਤੀਆਂ ਕਾਰਨ ਚੱਕਰਵਰਤੀ ਅਤੇ ਸੀ.ਈ.ਓ. ਸਸ਼ੀਧਰ ਜਗਦੀਸ਼ਨ ਵਿਚਕਾਰ ਸੱਤਾ ਦੀ ਖਿੱਚੋਤਾਣ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਚੱਕਰਵਰਤੀ ਦੇ ਅਸਤੀਫੇ ਦੇ ਪੱਤਰ ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਲਈ ਬਾਹਰੀ ਲਾਅ ਫਰਮਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਰੁਖ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼

ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਬਦਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ HDFC Bank ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਹੋਰ ਬੈਂਕ ਵੀ ਹਨ। ਇਸ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 15.3-15.6x ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸਟੇਟ ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ (SBI) (10.4-11.4x P/E ਅਤੇ ₹9.0 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ) ਨਾਲੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ICICI ਬੈਂਕ ਵੀ ₹8.7 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ ਅਤੇ 15.2-16.4x ਦੇ P/E ਨਾਲ ਸਮਾਨ ਮੁੱਲ ਵਾਲਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਮਿਲੀਆਂ-ਜੁਲੀਆਂ ਰਾਏ ਹਨ; ਕੁਝ ਸ਼ਾਸਨ ਸੰਬੰਧੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ 'Reduce' ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਅਰਨਿੰਗਸ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਜੇਪੀ ਮੋਰਗਨ ਨੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ ਸਟਾਕ ਨੂੰ 'Overweight' 'ਤੇ ਅਪਗ੍ਰੇਡ ਕੀਤਾ ਸੀ, ਪਰ ਇਸ ਨੇ ਆਪਣੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਨੂੰ ਵੀ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ। ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਤੰਗ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ ਅਤੇ ਮੁਦਰਾ ਅਸਥਿਰਤਾ ਕਾਰਨ ਮਾਰਜਿਨ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਰੁਪਿਆ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ 4.5% ਡਿੱਗਿਆ ਹੈ। RBI ਦੇ ਧੋਖਾਧੜੀ ਦੀ ਰੋਕਥਾਮ ਸਬੰਧੀ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ ਵੀ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਸਥਿਤੀਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ।

ਚੱਕਰਵਰਤੀ ਦੇ ਅਸਤੀਫੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਲਗਭਗ ₹1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ ਖਤਮ ਹੋ ਗਿਆ। ਇਸ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਬੇਚੈਨੀ ਸਪੱਸ਼ਟ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਸ਼ਾਸਨ ਸੰਬੰਧੀ ਮੁੱਦੇ ਬੈਂਕ ਲਈ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੇ ਹਨ ਜਾਂ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਅਰਨਿੰਗਸ ਦੀ ਉਮੀਦ

ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਾਰੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, HDFC Bank ਤੋਂ 31 ਮਾਰਚ, 2026 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਈ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ ਪੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (PAT) ਲਗਭਗ ₹19,200 ਕਰੋੜ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 9% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIMs) 3.3% ਤੋਂ 3.5% 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਬੈਂਕ FY26-28 ਤੋਂ ਸਿਸਟਮ ਗਰੋਥ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦੀ 12-13% ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਜਮ੍ਹਾਂ (deposits) ਲਗਭਗ 14% ਸਾਲਾਨਾ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। 18 ਅਪ੍ਰੈਲ ਦੀ ਬੋਰਡ ਮੀਟਿੰਗ ਵਿੱਚ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ 'ਤੇ ਵੀ ਵਿਚਾਰ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ। ਜੇਪੀ ਮੋਰਗਨ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਘੱਟ ਲਾਗਤ ਵਾਲੀਆਂ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਕਮਾਂ ਮਹਿੰਗੀ ਉਧਾਰ ਨੂੰ ਬਦਲਣਗੀਆਂ, ਜੋ ਕਿ ਬੈਂਕ ਦੇ ਮੁੱਖ ਵਿੱਤੀ ਨਜ਼ਰੀਏ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰੇਗਾ।