Whalesbook
HDB ਫਾਈਨਾਂਸ਼ੀਅਲ ਸਰਵਿਸਿਜ਼, HDFC ਬੈਂਕ ਲਿਮਟਿਡ ਦੀ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀ, FY26 ਲਈ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਜਾਂਚ ਦੇ ਘੇਰੇ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਇੱਕ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਰੇਟਿੰਗਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਅਤੇ ਕੀਮਤ ਟੀਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਆਈ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਰਸਤੇ 'ਤੇ ਛਾਉਂ ਪਾ ਰਿਹਾ ਹੈ.
ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
HDB ਫਾਈਨਾਂਸ਼ੀਅਲ ਨੇ 31 ਦਸੰਬਰ ਨੂੰ ਸਮਾਪਤ ਹੋਈ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ₹644 ਕਰੋੜ ਦਾ ਸ਼ੁੱਧ ਲਾਭ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ₹472 ਕਰੋੜ ਤੋਂ 36% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਇੱਕ ਕਾਰਨ 2.5% ਤੱਕ ਸੁਧਾਰਿਆ ਹੋਇਆ ਸੌਫਟਰ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਖਰਚਾ ਸੀ। ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (Net interest margins) ਵਿੱਚ ਵੀ ਤਿਮਾਹੀ-ਦਰ-ਤਿਮਾਹੀ 14 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜੋ ਕੁੱਲ 15 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਧੀਨ ਸੰਪਤੀਆਂ (Assets under management) ਵਿੱਚ 12% ਦੀ ਚੰਗੀ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਅਤੇ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਦੇ ਦਬਾਅ ਘਟਣ ਕਾਰਨ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਆਮਦਨ (Net interest income) 22.1% ਵਧ ਕੇ ₹2,285 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਈ.
ਕਰਜ਼ਾ ਵਾਧੇ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਉਭਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ
ਲਾਭ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਡੂੰਘੀ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਗਟ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਕਰਜ਼ਾ ਵਾਧਾ 12.2% ਰਿਹਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਦਰਜ 13% ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਹੌਲੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਵੀ ਵੱਧ ਚਿੰਤਾਜਨਕ 10% ਦੀ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਡਿਸਬਰਸਮੈਂਟ ਵਾਧਾ ਹੈ, ਜੋ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੀ ਅਗਲੇ ਤਿੰਨ ਤੋਂ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ 18-20% ਦੀ ਸੰਯੁਕਤ ਸਾਲਾਨਾ ਵਿਕਾਸ ਦਰ (CAGR) ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਦੀ ਇੱਛਾ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਪਿੱਛੇ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਐਸੇਟ ਫਾਈਨਾਂਸ ਅਤੇ ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ ਲੈਂਡਿੰਗ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸੁਸਤ ਰਫਤਾਰ, ਅਤੇ ਉੱਚੇ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਨੂੰ ਸਮੁੱਚੇ ਕਰਜ਼ਾ ਪੁਸਤਕ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ 'ਤੇ ਮੁੱਖ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦੱਸਦੇ ਹਨ.
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਪ੍ਰਤੀਕ੍ਰਿਆਵਾਂ ਅਤੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ
ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਨਤੀਜੇ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੇ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੋਂ ਤਿੱਖੀਆਂ ਪ੍ਰਤੀਕ੍ਰਿਆਵਾਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤੀਆਂ ਹਨ। Emkay Global ਨੇ HDB ਫਾਈਨਾਂਸ਼ੀਅਲ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਨੂੰ 'Buy' ਤੋਂ 'Reduce' 'ਤੇ ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਕੀਮਤ ਟੀਚੇ ਨੂੰ 12% ਘਟਾ ਕੇ ₹850 ਤੋਂ ₹750 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਫਰਮ ਨੇ FY26-28 ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ AUM ਵਾਧੇ ਨੂੰ 2-4% ਘਟਾਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਾਗਤ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਥੋੜ੍ਹਾ ਵਧਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ EPS ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ 5-6% ਦੀ ਕਟੌਤੀ ਹੋਈ ਹੈ। Emkay ਨੇ ਵਾਹਨ ਫਾਈਨਾਂਸ ਅਤੇ ਅਸੁਰੱਖਿਅਤ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਤਣਾਅ ਤੋਂ ਨੇੜੇ-ਮਿਆਦ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਰੀ-ਰੇਟਿੰਗ ਲਈ ਸੀਮਤ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਦੇਖਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫਾ ਇਕੱਠੇ ਸੁਧਰ ਨਹੀਂ ਰਹੇ ਹਨ.
ਇਸ ਦੌਰਾਨ, Motilal Oswal ਨੇ ₹815 ਦੇ ਕੀਮਤ ਟੀਚੇ ਨਾਲ ਆਪਣੀ 'Neutral' ਰੇਟਿੰਗ ਨੂੰ ਦੁਹਰਾਇਆ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਵਿੱਚ ਮੱਧ-ਮਿਆਦ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। Motilal Oswal ਕਰਜ਼ਾ ਵਾਧੇ ਦੇ ਲਾਗੂਕਰਨ, ਉਦਯੋਗ ਚੱਕਰਾਂ ਦੇ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਬੰਧਨ, ਅਤੇ ਰਿਟਰਨ ਅਨੁਪਾਤਾਂ ਵਿੱਚ ਢਾਂਚਾਗਤ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੇ ਵਧੇਰੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਸਬੂਤ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਕਿ ਉਹ ਆਪਣੇ ਰੁਖ 'ਤੇ ਮੁੜ ਵਿਚਾਰ ਕਰੇ। ਗ੍ਰੋਸ ਸਟੇਜ 3 ਲੋਨ (Gross Stage 3 loans) 2.81% 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਰਹੀਆਂ, ਪਰ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਖਰਚੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਲਗਭਗ 2% ਦੀ ਆਮ ਸੀਮਾ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। HDB ਫਾਈਨਾਂਸ਼ੀਅਲ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਬੁੱਧਵਾਰ ਨੂੰ 0.37% ਘਟ ਕੇ ₹764.75 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਏ।