ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਗੋਲਡ ਲੋਨ (Gold Loans) ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੇ ਵਿੱਚ ਦੁੱਗਣੇ ਤੋਂ ਵੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੋ ਗਏ ਹਨ। ਮਈ 2026 ਤੱਕ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਕੁੱਲ ਮੁੱਲ **₹5.1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ** ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਹੋਰ ਰਿਟੇਲ ਲੋਨਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਜਦਕਿ ਹਾਊਸਿੰਗ ਕ੍ਰੈਡਿਟ (Housing Credit) ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
ਸੋਨੇ ਦੇ ਗਹਿਣਿਆਂ 'ਤੇ ਲਏ ਗਏ ਲੋਨਾਂ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 105.5% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ। 31 ਮਈ, 2026 ਤੱਕ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਕੁੱਲ ਮੁੱਲ ₹5.1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਬਾਕੀ ਪਰਸਨਲ ਲੋਨ (Personal Loan) ਸੈਗਮੈਂਟ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਸਿਰਫ 15.4% ਵੱਧ ਕੇ ₹70.2 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਹਾਊਸਿੰਗ ਲੋਨ (Housing Loan) ਵਰਗੇ ਰਵਾਇਤੀ ਰਿਟੇਲ ਕ੍ਰੈਡਿਟ (Retail Credit) ਦੀ ਗ੍ਰੋਥ ਘੱਟ ਕੇ 10.9% ਰਹਿ ਗਈ, ਗੋਲਡ-ਬੈਕਡ ਕ੍ਰੈਡਿਟ (Gold-backed Credit) ਨੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਆਪਣੀ ਜਗ੍ਹਾ ਬਣਾਈ ਹੈ। ਹੁਣ ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਕੁੱਲ ਪਰਸਨਲ ਲੋਨ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ 7.3% ਬਣ ਗਏ ਹਨ, ਜੋ 2024 ਵਿੱਚ 1.97% ਅਤੇ 2025 ਵਿੱਚ 4.1% ਸੀ।
ਮੰਗ ਕਿਉਂ ਬਦਲ ਰਹੀ ਹੈ?
ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਭਾਰਤੀ ਪਰਿਵਾਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪੈਸੇ ਦੀ ਲੋੜ ਪੂਰੀ ਕਰਨ ਦੇ ਤਰੀਕਿਆਂ ਵਿੱਚ ਆਏ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਹਾਊਸਿੰਗ ਲੋਨ ਦੀ ਗ੍ਰੋਥ ਘੱਟਣ ਅਤੇ ਹੋਰ ਸੈਗਮੈਂਟ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਡਿਊਰੇਬਲਜ਼ (Consumer Durables) ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਣ ਕਾਰਨ, ਲੋਕ ਤੁਰੰਤ ਆਰਥਿਕ ਲੋੜਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਆਸਾਨੀ ਨਾਲ ਉਪਲਬਧ ਅਤੇ ਲਿਕਵਿਡ (Liquid) ਸੰਪਤੀ, ਯਾਨੀ ਸੋਨੇ ਵੱਲ ਮੁੜ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਸੈਕਟਰ (Services Sector) ਵਿੱਚ 20.4% ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗ੍ਰੋਥ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਨੌਨ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਫਾਈਨੈਂਸ ਕੰਪਨੀਆਂ (NBFCs) ਨੂੰ ਬੈਂਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਦਿੱਤੇ ਗਏ 33.7% ਜੰਪ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਹੈ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬੈਂਕ ਵਧੇਰੇ ਪੂੰਜੀ NBFCs ਰਾਹੀਂ ਪਹੁੰਚਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਅਕਸਰ ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ ਨੈੱਟਵਰਕ ਹੁੰਦੇ ਹਨ।
ਲੈਂਡਰਜ਼ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਅਸਰ
ਲੈਂਡਰਜ਼ (Lenders) ਲਈ, ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਹੋਮ ਲੋਨ ਵਰਗੇ ਰਵਾਇਤੀ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਲੋਨਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਹਾਈ-ਯੀਲਡ (High-yield) ਉਤਪਾਦ ਮੰਨੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਸੈਗਮੈਂਟ ਦੀ ਮੁਨਾਫੇਖੰਡਤਾ ਫੰਡ ਦੀ ਲਾਗਤ (Cost of Funds) ਅਤੇ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (Operational Efficiency) 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾ ਰੱਖਣ ਵਾਲੀਆਂ NBFCs—ਜਿਵੇਂ ਕਿ Muthoot Finance ਅਤੇ Manappuram Finance—ਅਕਸਰ ਆਪਣੇ ਉੱਚੇ ਉਧਾਰੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਸਪ੍ਰੈਡ (Spread) ਨਾਲ ਕੰਮ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਾਲਿਊਮ ਗ੍ਰੋਥ (Volume Growth) ਮਾਲੀਆ (Revenue) ਲਈ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਬੈਂਕਾਂ ਤੋਂ ਵਧਦੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਯੀਲਡ ਕੰਪ੍ਰੈਸ਼ਨ (Yield Compression) ਜਾਂ ਹਮਲਾਵਰ ਉਧਾਰ ਦੇਣ ਦੀਆਂ ਪ੍ਰਥਾਵਾਂ ਵੱਲ ਲੈ ਜਾਂਦੀ ਹੈ।
ਖ਼ਤਰੇ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਾਧਾ ਕਾਫ਼ੀ ਹੈ, ਇਸ ਨਾਲ ਕੁਝ ਖ਼ਾਸ ਖ਼ਤਰੇ ਜੁੜੇ ਹੋਏ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਸਿੱਧੇ ਧਾਤ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੀਮਤ (Market Price) ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਜੇਕਰ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ (Volatility) ਆਉਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਲੋਨ-ਟੂ-ਵੈਲਿਊ (LTV) ਰੇਸ਼ੋ—ਸੋਨੇ ਦੇ ਮੁੱਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲੋਨ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤਤਾ—ਘੱਟ-ਵੱਧ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਡਿਫਾਲਟ (Default) ਹੋਣ ਦਾ ਖ਼ਤਰਾ ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਕੋਲੈਟਰਲ ਟਾਪ-ਅੱਪ (Collateral Top-ups) ਦੀ ਲੋੜ ਪੈ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਬੈਂਕਿੰਗ ਰੈਗੂਲੇਟਰ (Banking Regulator) ਨੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਪ੍ਰਥਾਵਾਂ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਡਿਫਾਲਟ ਹੋਏ ਸੋਨੇ ਦੇ ਗਹਿਣਿਆਂ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਨਿਯਮਾਂ (Valuation Norms) ਅਤੇ ਨਿਲਾਮੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ (Auction Processes) ਬਾਰੇ। ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਲੋੜਾਂ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਸਖਤੀ ਜਾਂ ਬਦਲਾਅ NBFCs ਦੁਆਰਾ ਆਮਦਨ ਨੂੰ ਮਾਨਤਾ ਦੇਣ ਜਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਲੋਨ ਬੁੱਕਾਂ (Loan Books) ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਨ ਦੇ ਤਰੀਕੇ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕੀ ਟਰੈਕ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਤਿਮਾਹੀ ਨਤੀਜਿਆਂ (Quarterly Results) ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਮੁੱਖ ਸੰਕੇਤਕਾਂ (Indicators) 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਪਹਿਲਾਂ, ਗੋਲਡ-ਫੋਕਸਡ ਲੈਂਡਰਜ਼ (Gold-focused Lenders) ਦੇ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIMs) ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰੋ ਤਾਂ ਜੋ ਇਹ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਸਕੇ ਕਿ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਲਾਭ (Profitability) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਰਹੀ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ। ਦੂਜਾ, ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ (Asset Quality) 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੋ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਨਾਨ-ਪਰਫਾਰਮਿੰਗ ਐਸੇਟ (Non-performing Assets) ਵਿੱਚ ਬਦਲਣ ਵਾਲੇ ਲੋਨਾਂ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤਤਾ। ਅੰਤ ਵਿੱਚ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ LTV ਨੀਤੀਆਂ (LTV Policies) ਅਤੇ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ (Funding Costs) ਬਾਰੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੀ ਟਿੱਪਣੀ (Management Commentary) ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੋਵੇਗੀ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ ਵਿਸਤਾਰ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਬੈਂਕ ਕ੍ਰੈਡਿਟ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ।