2026 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਛਿਮਾਹੀ ਦੌਰਾਨ, ਸੋਨੇ ਦੇ ਗਹਿਣਿਆਂ 'ਤੇ ਲਏ ਗਏ ਕਰਜ਼ਿਆਂ (Gold Loans) ਵਿੱਚ ₹1.52 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਹੈ ਜਦੋਂ ਘਰਾਂ ਦੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ (Housing Loans) ਦੇ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਪਿੱਛੇ ਛੱਡਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਲੋਕ ਹੁਣ ਕੋਲੈਟਰਲ-ਬੈਕਡ ਉਧਾਰ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਬੈਂਕ NBFCs ਅਤੇ ਵੱਡੀਆਂ ਇੰਡਸਟਰੀਜ਼ ਨੂੰ ਫੰਡ ਕਰਕੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਧਾ ਰਹੇ ਹਨ।
ਭਾਰਤ ਦੇ ਰਿਟੇਲ ਲੈਂਡਿੰਗ (Retail Lending) ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ। 2026 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਛਿਮਾਹੀ ਦੌਰਾਨ, ਸੋਨੇ ਦੇ ਗਹਿਣਿਆਂ 'ਤੇ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਕਰਜ਼ਿਆਂ (Gold Loans) ਨੇ ਘਰਾਂ ਦੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ (Housing Loans) ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਪਿੱਛੇ ਛੱਡ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਅੰਕੜਿਆਂ ਮੁਤਾਬਕ, ਸੋਨੇ ਦੇ ਗਹਿਣਿਆਂ ਦੇ ਬਦਲੇ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਵਿੱਚ ₹1,52,837 ਕਰੋੜ ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਕਿ ਘਰਾਂ ਦੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ₹1,47,454 ਕਰੋੜ ਦੇ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਇੱਕ ਇਤਿਹਾਸਕ ਰੁਝਾਨ ਤੋਂ ਹਟ ਕੇ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਰਵਾਇਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘਰਾਂ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਉਧਾਰ ਵਿੱਚ ਅੱਗੇ ਰਹਿੰਦੇ ਸਨ।
ਸੋਨੇ ਦੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਵਧੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪਰਿਵਾਰਾਂ ਕੋਲ ਮੌਜੂਦ ਸੋਨੇ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਬੈਂਕ, ਅਸਥਿਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਐਸੇਟ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ (Asset Quality) ਨੂੰ ਪਹਿਲ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਉਤਪਾਦਾਂ ਵੱਲ ਮੁੜ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਹੋਏ ਹਨ। ਮੌਜੂਦਾ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦਾ ਲਾਭ ਉਠਾ ਕੇ, ਪਰਿਵਾਰ ਤਰਲਤਾ (Liquidity) ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਕੋਲੈਟਰਲ-ਬੈਕਡ ਲੈਂਡਿੰਗ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਘੱਟ ਜੋਖਮ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ।
NBFCs ਅਤੇ ਇੰਡਸਟਰੀਅਲ ਕ੍ਰੈਡਿਟ 'ਤੇ ਫੋਕਸ
2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗ੍ਰੋਥ (Credit Growth) ਦੀ ਕਹਾਣੀ ਵਿੱਚ ਨਾਨ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਕੰਪਨੀਆਂ (NBFCs) ਦੀ ਭੂਮਿਕਾ ਵੀ ਅਹਿਮ ਰਹੀ ਹੈ। NBFCs ਨੂੰ ਬੈਂਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ₹2,45,183 ਕਰੋੜ ਵਧਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਕੁੱਲ ਇਨਕ੍ਰੀਮੈਂਟਲ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗ੍ਰੋਥ ਦਾ 15% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ NBFCs ਸੋਨੇ ਦੇ ਲੋਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਮੁੱਖ ਭਾਗੀਦਾਰ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇੱਕ ਢਾਂਚਾਗਤ ਲਿੰਕ ਬਣਦਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਬੈਂਕ ਸਿੱਧੇ ਰਿਟੇਲ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਦੇਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਰਾਹੀਂ ਫੰਡ ਪਹੁੰਚਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਸਿੱਧੇ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਇਹ ਵੀ ਹੈ ਕਿ NBFC ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਸਿਹਤ ਅਤੇ ਉਸਦੇ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੇ ਪੱਧਰ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਿੰਦੂ ਬਣ ਰਹੇ ਹਨ।
ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਵੱਡੇ ਉਦਯੋਗਿਕ ਉੱਦਮਾਂ (Large Industrial Enterprises) ਨੂੰ ₹2,46,772 ਕਰੋੜ ਦਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਮਿਲਿਆ। ਉਦਯੋਗਿਕ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਲੈਂਡਿੰਗ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪਾਵਰ ਸੈਕਟਰ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਲਾਭਪਾਤਰ ਵਜੋਂ ਉੱਭਰਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਇਸ ਹਿੱਸੇ ਵਿੱਚ 24% ਗ੍ਰੋਥ ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹੋਰ ਮੁੱਖ ਉਦਯੋਗਿਕ ਪ੍ਰਾਪਤਕਰਤਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਇੰਜੀਨੀਅਰਿੰਗ ਸੈਕਟਰ, ਬੇਸਿਕ ਮੈਟਲ ਨਿਰਮਾਤਾ, ਅਤੇ ਪੈਟਰੋਲੀਅਮ ਅਤੇ ਕੋਲ ਪ੍ਰੋਡਕਟਸ ਉਦਯੋਗ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਪੂੰਜੀ-ਸघन ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਦਾ ਇਹ ਕੇਂਦ੍ਰੀਕਰਨ ਵਿਆਪਕ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨਾਮਿਕ ਡਾਟਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਕੈਪੀਟਲ ਗੁਡਜ਼ ਉਤਪਾਦਨ ਵਿੱਚ 14% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ।
ਪਿਛਲੇ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਅਸੁਰੱਖਿਅਤ ਰਿਟੇਲ ਲੈਂਡਿੰਗ (Unsecured Retail Lending) ਦੇ ਬੂਮ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, ਮੌਜੂਦਾ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਾਤਾਵਰਣ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਸੰਪਤੀਆਂ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦਾ ਪ੍ਰਤੀਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵੰਡਣ ਲਈ NBFCs 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਪ੍ਰਣਾਲੀਗਤ (Systemic) ਗੁੰਝਲਤਾ ਦਾ ਇੱਕ ਪੱਧਰ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ, ਐਸੇਟ ਗੁਣਵੱਤਾ, ਫੰਡ ਦੀ ਲਾਗਤ, ਅਤੇ ਸਾਲ ਅੱਗੇ ਵਧਣ ਦੇ ਨਾਲ ਇਸ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗ੍ਰੋਥ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਲਈ ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸੋਨਾ-ਲੋਨ-ਕੇਂਦਰਿਤ NBFCs ਦੋਵਾਂ ਦੀਆਂ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਤਿਮਾਹੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਵੱਲ ਦੇਖਣਗੇ।