ਫਾਈਨੈਂਸ ਕੰਪਨੀਆਂ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬਲਾਕਚੇਨ ਨੂੰ ਪਹਿਲ ਦੇ ਰਹੀਆਂ: 'ਟਰੇਡਿੰਗ ਰਣਨੀਤੀਆਂ' ਤੇ 'ਪ੍ਰਾਈਵੇਸੀ' ਕਾਰਨ ਪਬਲਿਕ ਚੇਨਜ਼ ਤੋਂ ਦੂਰੀ

ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਾਈਵੇਸੀ ਦੀ ਲੋੜ ਕਿਉਂ ਹੈ?

DRW ਦੇ ਬਾਨੀ ਅਤੇ CEO, Don Wilson, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਦਹਾਕੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਵਿੱਚ ਸਰਗਰਮ ਹੈ, ਨੇ ਰਵਾਇਤੀ ਵਿੱਤ ਵਿੱਚ ਬਲਾਕਚੇਨ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਨੂੰ ਏਕੀਕ੍ਰਿਤ ਕਰਨ ਬਾਰੇ ਗੰਭੀਰ ਸ਼ੰਕੇ ਪ੍ਰਗਟਾਏ ਹਨ। Wilson ਦਾ ਤਰਕ ਹੈ ਕਿ ਪਬਲਿਕ ਬਲਾਕਚੇਨ ਦਾ ਖੁੱਲ੍ਹਾ, ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਟਿਡ ਲੇਜਰ ਮਾਡਲ ਸੰਸਥਾਗਤ ਕਾਰਜਾਂ ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਦੀਆਂ ਫਿਡਿਊਸ਼ੀਅਰੀ ਡਿਊਟੀਜ਼ ਨਾਲ ਟਕਰਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਕਿਹਾ ਕਿ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਆਪਣੇ ਸਾਰੇ ਟਰੇਡਾਂ ਨੂੰ ਜਨਤਕ ਚੇਨ 'ਤੇ ਪ੍ਰਕਾਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਸਹਿਮਤ ਨਹੀਂ ਹੋਣਗੀਆਂ, ਕਿਉਂਕਿ ਅਜਿਹੀ ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਨਿੱਜੀ ਟਰੇਡਿੰਗ ਸਟ੍ਰੈਟਜੀਜ਼ ਅਤੇ ਜੋਖਮ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਕੇ ਫਿਡਿਊਸ਼ੀਅਰੀ ਡਿਊਟੀਜ਼ ਦੀ ਉਲੰਘਣਾ ਕਰੇਗੀ। ਪਬਲਿਕ ਨੈੱਟਵਰਕਾਂ 'ਤੇ ਵੱਡੇ ਟਰੇਡਾਂ ਦੀ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀ, ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਸਮਝਾਇਆ, ਮਾਰਕੀਟ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਨੂੰ ਸੁਚੇਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਹ ਪੈਟਰਨ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾ ਸਕਣ ਅਤੇ ਇੱਕ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦੇ ਬਾਅਦ ਦੇ ਟਰੇਡਾਂ 'ਤੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾ ਸਕਣ। ਇਹ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਪ੍ਰਾਈਵੇਸੀ ਅਤੇ ਨਿਯੰਤਰਿਤ ਪਹੁੰਚ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਹਨ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਮੁੱਦਾ ਬਲਾਕਚੇਨ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਖੁਦ ਨਹੀਂ, ਬਲਕਿ ਇਸਦੀ ਵਰਤੋਂ ਜਨਤਕ, ਪਾਰਦਰਸ਼ੀ ਨੈੱਟਵਰਕਾਂ 'ਤੇ ਹੈ।

ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਨੈੱਟਵਰਕ ਵੱਡੀਆਂ ਫਾਈਨੈਂਸ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ

ਇਹਨਾਂ ਲੋੜਾਂ ਦੇ ਜਵਾਬ ਵਿੱਚ, ਵੱਡੀਆਂ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ, ਇਜਾਜ਼ਤ-ਯੋਗ (Permissioned) ਬਲਾਕਚੇਨ ਨੈੱਟਵਰਕਾਂ ਦੀ ਚੋਣ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, JPMorgan ਨੇ Quorum (ਹੁਣ ConsenSys Quorum ਦਾ ਹਿੱਸਾ) ਅਤੇ ਆਪਣੇ Onyx Digital Assets ਵਰਗੇ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਵਿਕਸਿਤ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਇਹ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸਿਸਟਮ ਡਾਟਾ ਪਹੁੰਚ, ਭਾਗੀਦਾਰ ਪ੍ਰਮਾਣਿਕਤਾ ਅਤੇ ਪਾਲਣਾ (Compliance) 'ਤੇ ਵਧੀਆ ਕੰਟਰੋਲ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ—ਜੋ ਕਿ ਰੈਗੂਲੇਟਿਡ ਫਰਮਾਂ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾਵਾਂ ਹਨ। ਇਹ Ethereum ਵਰਗੇ ਪਬਲਿਕ ਬਲਾਕਚੇਨਾਂ ਤੋਂ ਬਹੁਤ ਵੱਖਰਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਸਾਰੇ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ Ethereum DeFi ਇਨੋਵੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਟੋਕਨਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਇਸਦੀ ਖੁੱਲ੍ਹੀ ਪ੍ਰਕਿਰਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਲਈ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ, ਉੱਚ-ਮੁੱਲ ਦੇ ਸੌਦਿਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਜੋਖਮ ਹੈ। DRW ਦਾ ਕੰਮ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਉਹਨਾਂ ਦਾ Cumberland ਕ੍ਰਿਪਟੋ ਟਰੇਡਿੰਗ ਡੈਸਕ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਸੰਸਥਾਗਤ ਕਾਰਜਾਂ ਦੀਆਂ ਵਿਹਾਰਕ ਲੋੜਾਂ ਦੇ ਨਾਲ ਮਾਰਕੀਟ ਮਹਾਰਤ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਉੱਨਤ ਡਿਜੀਟਲ ਸੰਪਤੀ ਸ਼ਮੂਲੀਅਤ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। CEO ਦੀਆਂ ਟਿੱਪਣੀਆਂ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਉਦਯੋਗ ਰੁਝਾਨ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦੀਆਂ ਹਨ ਜਿੱਥੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਸੀ ਅਤੇ ਕੰਟਰੋਲ ਵੱਡੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਬੈਕਿੰਗ ਲਈ ਲਾਜ਼ਮੀ ਹਨ।

ਟੋਕਨਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਲੇਜਰਾਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਹਵਾ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ

ਰੀਅਲ-ਵਰਲਡ ਐਸੇਟਸ (RWAs) ਦਾ ਟੋਕਨਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਇੱਕ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਖੇਤਰ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ 2030 ਤੱਕ ਟ੍ਰਿਲੀਅਨਾਂ ਡਾਲਰ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਬਣਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਵਿਸਥਾਰ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਇਜਾਜ਼ਤ-ਯੋਗ (Permissioned) ਬਲਾਕਚੇਨ ਨੈੱਟਵਰਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਪਬਲਿਕ ਬਲਾਕਚੇਨ DeFi ਈਕੋਸਿਸਟਮ ਨਾਲ ਜੁੜਦੇ ਹਨ, ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਅਕਸਰ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ, ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਅਤੇ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਵਰਗੀਆਂ ਟੋਕਨਾਈਜ਼ਡ ਪਰੰਪਰਾਗਤ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਅਤੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਲਈ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਲੇਜਰਾਂ ਦੇ ਨਿਯੰਤਰਿਤ ਵਾਤਾਵਰਨ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ। ਸਪੱਸ਼ਟ ਨਿਯਮ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ 2025-2026 ਦੇ ਆਸਪਾਸ, ਇਹਨਾਂ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸਿਸਟਮਾਂ ਦੀ ਅਪੀਲ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ ਪਾਲਣਾ ਨਿਯਮਾਂ ਅਤੇ ਨਿਗਰਾਨੀ ਨੂੰ ਆਸਾਨੀ ਨਾਲ ਪੂਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਉੱਤਰੀ ਅਮਰੀਕਾ ਇਹਨਾਂ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਫਰੇਮਵਰਕਾਂ ਅਤੇ ਡਿਜੀਟਲ ਸੰਪਤੀਆਂ ਲਈ ਸੰਸਥਾਗਤ ਵੰਡ ਚੈਨਲਾਂ ਨੂੰ ਬਣਾਉਣ ਵਿੱਚ ਅਗਵਾਈ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਪਬਲਿਕ ਚੇਨਜ਼ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਲਈ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ

ਇੱਕ ਜੋਖਮ-ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਤੋਂ, ਪਬਲਿਕ ਬਲਾਕਚੇਨਾਂ ਦਾ ਮੁੱਖ ਡਿਜ਼ਾਈਨ ਸੰਸਥਾਗਤ ਵਿੱਤ ਲਈ ਵੱਡੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ ਜੋ DeFi ਇਨੋਵੇਸ਼ਨ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਟਰੇਡਿੰਗ ਸਟ੍ਰੈਟਜੀਜ਼ ਦਾ ਵੀ ਖੁਲਾਸਾ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਫਰੰਟ-ਰਨਿੰਗ ਅਤੇ ਪ੍ਰਤੀਕੂਲ ਮਾਰਕੀਟ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ ਦਾ ਖਤਰਾ ਪੈਦਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ Wilson ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ। ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸਿਸਟਮਾਂ ਦੇ ਉਲਟ ਜਿੱਥੇ ਮੈਂਬਰਾਂ ਦੀ ਜਾਂਚ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਡਾਟਾ ਪਹੁੰਚ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਪਬਲਿਕ ਲੇਜਰ ਮਾਰਕੀਟ ਜਾਣਕਾਰੀ ਇਕੱਠੀ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀਆਂ ਵਿਰੁੱਧ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਬਚਾਅ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਪਬਲਿਕ ਚੇਨਾਂ 'ਤੇ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨ ਅੰਤਿਮਤਾ ਅਤੇ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ 'ਤੇ ਤੰਗ ਕੰਟਰੋਲ ਦੀ ਘਾਟ ਪਾਲਣਾ ਅਤੇ ਸੰਚਾਲਨ ਸੰਬੰਧੀ ਮੁੱਦੇ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਰੈਗੂਲੇਟਿਡ ਫਰਮਾਂ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਨਹੀਂ ਹਨ। Cumberland DRW ਨੂੰ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜਾਂਚ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ SEC ਨੇ ਇੱਕ ਸ਼ਿਕਾਇਤ ਦਾਇਰ ਕੀਤੀ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਰਜਿਸਟਰਡ ਨਾ ਹੋਏ ਸਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਦਾ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ। ਇਹ ਡਿਜੀਟਲ ਸੰਪਤੀ ਫਰਮਾਂ ਲਈ ਮੁਸ਼ਕਲ, ਬਦਲ ਰਹੇ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ, ਆਡੀਟੇਬਲ ਅਤੇ ਕੰਟਰੋਲਡ ਬਲਾਕਚੇਨ ਹੱਲਾਂ ਦੀ ਅਪੀਲ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਅੱਗੇ ਦੋ ਬਲਾਕਚੇਨ ਦੁਨੀਆਂ

ਵਿੱਤ ਵਿੱਚ ਬਲਾਕਚੇਨ ਅਪਣਾਉਣ ਦੇ ਦੋ ਰਸਤੇ ਨਜ਼ਰ ਆ ਰਹੇ ਹਨ। ਪਬਲਿਕ ਬਲਾਕਚੇਨ ਇਨੋਵੇਸ਼ਨ, DeFi ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਕ੍ਰਿਪਟੋ-ਨੇਟਿਵ ਐਪਲੀਕੇਸ਼ਨਾਂ ਲਈ ਹੱਬ ਬਣੇ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਅਤੇ ਇਜਾਜ਼ਤ-ਯੋਗ (Permissioned) ਲੇਜਰ ਪਰੰਪਰਾਗਤ ਵਿੱਤੀ ਫਰਮਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਬਣ ਰਹੇ ਹਨ ਜੋ ਟੋਕਨਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ, ਭੁਗਤਾਨ ਅਤੇ ਹੋਰ ਮੁੱਖ ਸੇਵਾਵਾਂ ਲਈ ਬਲਾਕਚੇਨ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਚੋਣ ਪਬਲਿਕ ਨੈੱਟਵਰਕਾਂ ਦੀ ਖੁੱਲੀ, ਵਿਕੇਂਦਰੀਕ੍ਰਿਤ ਪ੍ਰਕਿਰਤੀ ਉੱਤੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਸੀ, ਪਾਲਣਾ ਅਤੇ ਕੰਟਰੋਲ ਨੂੰ ਪਹਿਲ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਨਿਯਮ ਪਰਿਪੱਕ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਹੋਰ ਸੰਸਥਾਗਤ ਪੈਸਾ ਡਿਜੀਟਲ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਵਗਦਾ ਹੈ, ਇਹਨਾਂ ਕਸਟਮ, ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਅਤੇ ਨਿਯੰਤਰਿਤ ਬਲਾਕਚੇਨ ਹੱਲਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਵਿੱਤ ਲਈ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਵੱਲ ਸੰਸਥਾਗਤ ਤਬਦੀਲੀ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਦਾ ਹੈ।