Federal Bank Q4 Profit: ਟੈਕਸ ਰਿਫੰਡ ਨੇ ਕੀਤੀ ਕਮਾਲ, ਪ੍ਰੋਫਿਟ **22%** ਵਧਿਆ, ਪਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਕਿਉਂ ਹੈ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦੀ ਲੋੜ?

ਕਮਾਈ 'ਚ ਟੈਕਸ ਰਿਫੰਡ ਦਾ ਵੱਡਾ ਯੋਗਦਾਨ

Federal Bank ਦੇ Q4 FY26 ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਮੁਤਾਬਕ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ₹1,259.10 ਕਰੋੜ ਦਾ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 22.22% ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਵੱਡੀ ਛਲਾਂਗ ਪਿੱਛੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਲਗਭਗ ₹4.56 ਅਰਬ ਰੁਪਏ ਦੀ ਟੈਕਸ ਰਿਫੰਡ 'ਤੇ ਮਿਲੀ ਵਿਆਜ ਆਮਦਨ ਰਹੀ ਹੈ।

ਪਰੇਸ਼ਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰੋਵਿਜ਼ਨਜ਼ ਅਤੇ ਮੁਲਾਂਕਣ (Valuation)

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੁਝ ਹੋਰ ਮਾਮਲੇ ਚਿੰਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। FY26 ਲਈ ਸਾਲਾਨਾ ਪ੍ਰੋਵਿਜ਼ਨਜ਼ (Provisions) ਅਤੇ ਕੰਟੀਜੈਂਸੀਜ਼ (Contingencies) ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ 150.55% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ₹733.06 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ ₹1,836.67 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਏ ਹਨ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਪੂਰੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੀ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਗਰੋਥ ਸਿਰਫ 1.61% ਰਹੀ।

ਇਸ ਤੋਂ ਵੀ ਵੱਡਾ ਸਵਾਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਇੱਕ-ਮੁਸ਼ਤ (One-off) ਆਮਦਨ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਟੈਕਸ ਰਿਫੰਡ, ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ 74.57% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਬੈਂਕ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰ (Core Banking Operations) ਆਮਦਨ ਵਧਾਉਣ ਵਿੱਚ ਇਸ ਵਾਰ ਪਿੱਛੇ ਰਿਹਾ, ਅਤੇ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀ ਕਮਾਈ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਟਿਕਾਊ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦੀ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਕ ਹੋਰ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬੈਂਕ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ (Valuation) ਹੈ। ਇਸਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ ਟੈਵਲ ਮੰਥ (TTM) ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 17-18x ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤ 9-12x ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਉੱਪਰ ਹੈ। ਇਹ ਵਧਿਆ ਹੋਇਆ ਮਲਟੀਪਲ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਅੱਗੇ ਤੇਜ਼ੀ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ Axis Bank, ICICI Bank, ਅਤੇ HDFC Bank ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੇ ਜਾਂ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਭਾਅ 'ਤੇ ਉਪਲਬਧ ਹਨ। Federal Bank ਦਾ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਇਤਿਹਾਸ ਵੀ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ RBI ਵੱਲੋਂ ਜੁਰਮਾਨੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।

ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰ ਅਤੇ ਸੰਪਤੀ ਗੁਣਵੱਤਾ (Asset Quality)

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹਨਾਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬੈਂਕ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰ (Core Operations) ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾਈ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ (Credit Growth) 12.7% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ 10.9% ਤੋਂ ਵਧਿਆ ਹੈ। CASA ਰੇਸ਼ੋ ਵੀ 32.94% 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਫੰਡ ਦੀ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਕੰਟਰੋਲ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਦੀ ਸੰਪਤੀ ਗੁਣਵੱਤਾ (Asset Quality) ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਰਹੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਗਰੋਸ NPA (Gross NPA) 1.62% ਅਤੇ ਨੈੱਟ NPA (Net NPA) ਸਿਰਫ 0.20% ਰਿਹਾ।

ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ

ਭਵਿੱਖ ਵੱਲ ਦੇਖੀਏ ਤਾਂ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ (Analysts) ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ Federal Bank ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕੁਇਟੀ (RoE) FY26-28 ਦੌਰਾਨ 150-200 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਅਗਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਲਈ ਕੰਸੈਂਸਸ EPS (Earnings Per Share) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ₹16.14 ਹੈ। ਬੈਂਕ ਆਪਣੇ NR ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਬੁੱਕ ਵਿੱਚ ₹1 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਪਾਰ ਕਰ ਚੁੱਕਾ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਕਰਨ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।