FIIs ਦੀ ਨਿਕਾਸੀ: ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ 14 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ!

ਕੈਪੀਟਲ ਗੁਡਜ਼ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਵੱਖਰਾ ਰੁਝਾਨ

ਜਿੱਥੇ ਇੱਕ ਪਾਸੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਜਾਣਾ ਜਾਰੀ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਕੈਪੀਟਲ ਗੁਡਜ਼ ਸੈਕਟਰ ਇੱਕ ਅਪਵਾਦ ਵਜੋਂ ਸਾਹਮਣੇ ਆਇਆ ਹੈ। ਮਈ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਹੀ $4.9 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਕੁੱਲ ਨਿਕਾਸੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FIIs) ਨੇ ਘਰੇਲੂ ਉਦਯੋਗਿਕ ਅਤੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਥੀਮਾਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਦਿਲਚਸਪੀ ਦਿਖਾਈ ਹੈ। ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ $292 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ ਸ਼ੁੱਧ ਪ੍ਰਵਾਹ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਅਪ੍ਰੈਲ ਦੇ 6.9% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ 7.6% ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਵੇਂ ਗਲੋਬਲ ਫੰਡ ਮੈਕਰੋ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਤੋਂ ਜੋਖਮ ਘਟਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ਉਹ ਭਾਰਤ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ ਅਤੇ ਨਿਰਮਾਣ ਕਥਾ ਪ੍ਰਤੀ ਰਣਨੀਤਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਚਨਬੱਧ ਹਨ।

ਮੈਕਰੋ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਤਰਲਤਾ ਦਾ ਬਦਲਾਅ

FIIs ਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਵਿੱਚ ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਕੋਈ ਆਮ ਗੱਲ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮਾਲਕੀ 14.4% ਤੱਕ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 2012 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲਾ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਗਲੋਬਲ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨਾਮਿਕ ਪਿਛੋਕੜ ਕਾਰਨ ਹੈ। ਅਮਰੀਕੀ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਯੀਲਡਜ਼ (U.S. Treasury yields) ਜੋ 4.5% ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਅਮਰੀਕੀ ਕਰਜ਼ਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵੱਲ ਖਿੱਚ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਤੋਂ ਦੂਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਦਾ ਲਗਾਤਾਰ ਗਿਰਾਵਟ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਮੁਦਰਾ ਜੋਖਮ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਢਾਂਚਾਗਤ ਜੋਖਮ (Structural Risks)

ਇਸ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਰੋਟੇਸ਼ਨ ਦੇ ਹੇਠਾਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪ੍ਰਣਾਲੀਗਤ ਕਮਜ਼ੋਰੀਆਂ ਹਨ। ਬੈਂਕਿੰਗ, ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾਵਾਂ ਅਤੇ ਬੀਮਾ (BFSI) ਸੈਕਟਰ, ਜੋ ਕਦੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ ਮੁੱਖ ਆਧਾਰ ਸੀ, ਨੇ ਮਈ ਵਿੱਚ $2.4 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਨਿਕਾਸੀ ਦੇਖਿਆ। ਤੇਲ ਅਤੇ ਗੈਸ (Oil & Gas) ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰ ਮਰਜ਼ੀ (consumer discretionary) ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਾਰਤ ਦੀ ਨੇੜਲੀ ਮਿਆਦ ਦੀ ਕਮਾਈ ਵਾਧੇ ਬਾਰੇ ਸ਼ੱਕੀ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਤਾਈਵਾਨ, ਜਾਪਾਨ ਅਤੇ ਦੱਖਣੀ ਕੋਰੀਆ ਵਿੱਚ AI-ਥੀਮ ਵਾਲੇ ਮੌਕਿਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (DIIs) ਨੇ ਹੁਣ ਤੱਕ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਜਜ਼ਬ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਕਿਸੇ ਵੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਝਟਕੇ ਇੱਕ ਡੂੰਘੀ, ਵਧੇਰੇ ਅਰਾਜਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸੁਧਾਰ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਅੱਗੇ ਦਾ ਰਾਹ

ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਨੀਤੀ ਉਪਾਵਾਂ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਸਰਕਾਰੀ ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਪੂੰਜੀ ਲਾਭ ਅਤੇ ਵਿੱਤ ਕਟੌਤੀ ਟੈਕਸ ਖਤਮ ਕਰਨ ਦਾ ਆਰਡੀਨੈਂਸ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਭਾਰਤ ਦੇ ਪ੍ਰਭੂਸੱਤਾ ਕਰਜ਼ੇ ਵਿੱਚ ਪੂੰਜੀ ਲਿਆਉਣਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸ਼ੇਅਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਘਰੇਲੂ ਵਿਕਾਸ ਕਾਰਕਾਂ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਤਰਲਤਾ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦੇ ਆਪਸੀ ਤਾਲਮੇਲ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਮੈਕਰੋ ਵਾਤਾਵਰਣ - ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਅਮਰੀਕੀ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡਜ਼ ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ - ਸੰਤੁਲਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਨਹੀਂ ਕਰਦਾ, FIIs ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਆਪਕ ਸੂਚਕਾਂਕ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਵਿੱਚ ਵਾਪਸ ਆਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਇੱਕ ਚੋਣਵੇਂ, ਉੱਚ-ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਪਹੁੰਚ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣਗੇ।