Whalesbook
ਤਰਲਤਾ (Liquidity) ਲਈ ਜੱਦੋ-ਜਹਿਦ
ਫਿਕਸਡ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ (FD) ਦੀਆਂ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਹੋਇਆ ਵਾਧਾ ਸਿਰਫ਼ ਆਮ ਬੱਚਤ ਕਰਨ ਵਾਲਿਆਂ ਲਈ ਕੋਈ ਵੱਡਾ ਤੋਹਫ਼ਾ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਇਹ ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਨਿਰੰਤਰ ਕ੍ਰੈਡਿਟ-ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਅਨੁਪਾਤ (Credit-Deposit Ratio) ਦੇ ਮੇਲ ਨਾ ਖਾਣ ਦਾ ਇੱਕ ਸੋਚਿਆ-ਸਮਝਿਆ ਜਵਾਬ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗ੍ਰੋਥ (Credit Growth) ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਵੱਡੇ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਰਵਾਇਤੀ ਚਾਲੂ ਅਤੇ ਬੱਚਤ ਖਾਤਿਆਂ (CASA) ਰਾਹੀਂ ਆਪਣੇ ਲੋਨ ਬੁੱਕ ਨੂੰ ਫੰਡ ਕਰਨਾ ਮਹਿੰਗਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ, ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਕਵਰੇਜ ਲੋੜਾਂ (Regulatory Liquidity Coverage Requirements) ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਵੱਧ ਲਾਗਤ ਵਾਲੀਆਂ ਟਰਮ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟਾਂ ਵੱਲ ਮੁੜਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਬਨਾਮ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਸੱਚ
Suryoday Small Finance Bank ਵਰਗੇ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ 7.25% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਰਹੀਆਂ ਦਰਾਂ ਭਾਵੇਂ ਆਕਰਸ਼ਕ ਲੱਗਦੀਆਂ ਹੋਣ, ਪਰ ਇਹਨਾਂ ਨੂੰ ਅਸਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Real Interest Rates) ਦੇ ਲੈਂਜ਼ ਰਾਹੀਂ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਖਪਤਕਾਰ ਮੁੱਲ ਸੂਚਕਾਂਕ (Consumer Price Index) ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ, ਜਮ੍ਹਾਂਕਰਤਾਵਾਂ ਲਈ ਸ਼ੁੱਧ ਲਾਭ ਪਤਲਾ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ। State Bank of India ਅਤੇ HDFC Bank ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੇ ਟਰਮ-ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਹਮਲਾਵਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਆਪਣੀ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ, 6.25% ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਇੱਕ ਰੂੜੀਵਾਦੀ ਰੁਖ ਬਣਾਈ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਅਕਸਰ ਇਹ ਭੁੱਲ ਜਾਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਦਰਾਂ ਟੈਕਸਯੋਗ (Taxable) ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉੱਚ ਟੈਕਸ ਬਰੈਕਟਾਂ ਵਾਲੇ ਲੋਕਾਂ ਲਈ ਪ੍ਰਭਾਵੀ ਸਾਲਾਨਾ ਯੀਲਡ (Effective Annual Yield) ਕਾਫ਼ੀ ਘੱਟ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਅਸਲ ਰਿਟਰਨ ਲਗਭਗ ਜ਼ੀਰੋ ਜਾਂ ਨਕਾਰਾਤਮਕ (Negative) ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ।
ਫੋਰੈਂਸਿਕ ਜੋਖ਼ਮ ਕਾਰਕ (Forensic Risk Factor)
ਛੋਟੇ ਵਿੱਤੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਗਏ ਉੱਚ ਯੀਲਡ (Higher Yields) ਦੁਆਰਾ ਲੁਭਾਇਮਾਨ ਹੋ ਕੇ, ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੰਸਥਾਗਤ ਜੋਖਮ (Institutional Risk) ਦੇ ਅੰਤਰ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਣ ਵਿੱਚ ਅਸਫਲ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ। ਸਰਕਾਰੀ ਗਾਰੰਟੀ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ ਜਨਤਕ ਖੇਤਰ ਦੇ ਦਿੱਗਜਾਂ ਦੇ ਉਲਟ, ਛੋਟੇ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਚੱਕਰਾਂ (Credit Cycles) ਅਤੇ ਸੰਪੱਤੀ ਗੁਣਵੱਤਾ (Asset Quality Degradation) ਦੇ ਵਿਗਾੜ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ। ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨੈਂਸ ਜਾਂ ਛੋਟੇ-ਕਾਰੋਬਾਰ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓਜ਼ ਦੇ ਅੰਦਰ ਗੈਰ-ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰ ਸੰਪਤੀਆਂ (Non-Performing Assets) ਵਿੱਚ ਇੱਕੋ ਵਾਧਾ ਇਹਨਾਂ ਵਧੀਆਂ ਵਿਆਜ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਨੂੰ ਕਾਇਮ ਰੱਖਣ ਦੀ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਯੋਗਤਾ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਉੱਚ-ਲਾਗਤ ਵਾਲੇ ਥੋਕ ਜਾਂ ਪ੍ਰਚੂਨ ਟਰਮ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਇੱਕ ਸੰਪਤੀ-ਦੇਣਦਾਰੀ ਬੇਮੇਲ (Asset-Liability Mismatch) ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ ਜੋ ਮਾਰਜਨ ਸੰਕੁਚਨ (Margin Compression) ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜੇਕਰ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਰੇਪੋ ਰੇਟ ਚੱਕਰ (Repo Rate Cycle) ਨੂੰ ਬਦਲਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹ ਬੈਂਕ ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਖਰਚੇ ਵਿੱਚ ਫਸ ਜਾਂਦੇ ਹਨ ਜਦੋਂ ਕਿ ਉਹਨਾਂ ਦੀਆਂ ਉਧਾਰ ਯੀਲਡ ਸਥਿਰ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ (Future Outlook)
ਜਿੰਨਾ ਚਿਰ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗ੍ਰੋਥ ਚੱਕਰ ਉੱਚਾ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਮੌਜੂਦਾ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲਾ ਮਾਹੌਲ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਸੁਝਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿਆਜ ਦਰ ਚੱਕਰ ਦਾ ਸਿਖਰ ਨੇੜੇ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਕੋਈ ਵੀ ਉਮੀਦ ਅਚਨਚੇਤ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਬੈਂਕ ਆਪਣੀਆਂ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਕਮਾਂ ਦੀਆਂ ਕਿਤਾਬਾਂ ਨੂੰ ਤਿਆਰ ਕਰਦੇ ਰਹਿਣਗੇ, ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਛੋਟੀਆਂ ਮਿਆਦਾਂ ਲਈ ਦਰਾਂ ਘਟਾ ਸਕਦੇ ਹਨ ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਾਲ ਦੇ ਦੂਜੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਅਸਥਿਰ ਵਿਆਜ ਦਰ ਮਾਹੌਲ (Volatile Interest Rate Environment) ਲਈ ਤਿਆਰੀ ਕਰਨ ਲਈ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਲਾਕ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।