Whalesbook
Emkay ਨੇ SBI Cards 'ਤੇ ਦੁਹਰਾਈ 'Buy' ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼
Emkay Global Financial ਨੇ SBI Cards and Payment Services Ltd. 'ਤੇ ਆਪਣਾ 'BUY' ਦਾ ਰੁਖ ਜਾਰੀ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਈ ₹850 ਦਾ ਨਵਾਂ ਟਾਰਗੇਟ ਸੈੱਟ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਗੁਣਵੱਤਾ 'ਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਧਿਆਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਗਾਹਕਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ (CIF) ਅਤੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਧੀਨ ਸੰਪਤੀਆਂ (AUM) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੌਲੀ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਫਾਇਦੇਮੰਦ ਸਾਬਤ ਹੋਵੇਗਾ।
ਹੌਲੀ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਫੀਸਾਂ ਨੇ ਵਧਾਈ ਕਮਾਈ
ਇਸ ਰਣਨੀਤਕ ਪਹੁੰਚ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ EMI ਅਤੇ ਰਿਵਾਲਵਰ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਮੌਸਮੀ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ, ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਇਨਕਮ (NII) ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ 3% ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, SBI Cards ਨੇ ਖਰਚਿਆਂ ਤੋਂ ਮਿਲਣ ਵਾਲੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਫੀਸ ਆਮਦਨ (Fee Income) ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਖਰਚਿਆਂ ਦੇ ਸਥਿਰ ਰਹਿਣ ਕਾਰਨ ਚੰਗੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦਿਖਾਈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕਰੈਡਿਟ ਲਾਗਤਾਂ (Credit Costs) ਵਿੱਚ ਕਮੀ (ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ 8.2% ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 7.7%) ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਉਮੀਦਾਂ ਦੇ ਲਗਭਗ ਬਰਾਬਰ ਪ੍ਰਾਫਿਟ ਆਫਟਰ ਟੈਕਸ (PAT) ਦਰਜ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਐਸੇਟਸ (RoA) 3.6% ਰਿਹਾ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ: ਜੋਖਮਾਂ ਦਰਮਿਆਨ RoA ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ
ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ, Emkay ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧਾ ਫੀਸ ਆਮਦਨ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਰਹੇਗਾ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਇਹ ਵੀ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਸੰਪਤੀ ਗੁਣਵੱਤਾ (Asset Quality) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਘੱਟ ਜਾਵੇਗਾ। ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਹੈ ਕਿ RoA, FY26E ਦੇ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 3.3% ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੇ FY27E, FY28E, ਅਤੇ FY29E ਵਿੱਚ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 3.9%, 4.4%, ਅਤੇ 4.8% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਵੇਗਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆਈ ਸੰਘਰਸ਼ (West Asia conflict) ਵਰਗੇ ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਜੋਖਮਾਂ ਕਾਰਨ ਗਾਹਕਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ (CIF) ਅਤੇ IBNEA ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, Emkay ਨੇ FY27E ਅਤੇ FY28E ਲਈ ਆਪਣੀ ਕਮਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ 10% ਅਤੇ 15% ਤੱਕ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਬਦਲਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Emkay ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਗੁਣਵੱਤਾ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਧਿਆਨ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਉਮੀਦ ਕੀਤੇ ਗਏ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਮੁੱਲ (Valuation) ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਵਧੇਗਾ।