Whalesbook
2008 ਵਰਗਾ ਖਤਰਾ ਮੁੜ ਮੰਡਰਾ ਰਿਹਾ, AI ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ ਨਵੀਂ ਮੁਸੀਬਤ
JPMorgan Chase ਦੇ ਸੀ.ਈ.ਓ. Jamie Dimon ਨੇ ਇੱਕ ਵਾਰ ਫਿਰ ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਗੰਭੀਰ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਜ਼ਾਹਰ ਕੀਤੀਆਂ ਹਨ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਸਥਿਤੀ ਦੀ ਤੁਲਨਾ 2008 ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਸੰਕਟ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਸਮੇਂ ਨਾਲ ਕੀਤੀ ਹੈ। Dimon ਨੇ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਰਟੀਫੀਸ਼ੀਅਲ ਇੰਟੈਲੀਜੈਂਸ (AI) ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਸ਼ਕਤੀ ਦੱਸਿਆ ਹੈ ਜੋ 'ਟੈਕਟੋਨਿਕ ਪਲੇਟਾਂ' ਨੂੰ ਹਿਲਾ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਬਿਜ਼ਨਸ ਮਾਡਲਾਂ ਨੂੰ ਬੁਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਕੁਝ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਲਾਭ ਖੱਟਣ ਲਈ ਜੋਖਮ ਭਰੇ ਕਦਮ ਚੁੱਕ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ "ਬੇवकੂਫੀ ਭਰੇ ਕੰਮ" (dumb things) ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਸੰਕਟ ਨੂੰ ਜਨਮ ਦੇ ਸਕਦੇ ਹਨ।
AI ਫਰਮਾਂ ਵੱਲੋਂ ਆਟੋਮੇਸ਼ਨ ਟੂਲਜ਼ ਦੇ ਐਲਾਨਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਜੋ ਕਿ ਰਵਾਇਤੀ ਸੌਫਟਵੇਅਰ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਖੀ ਗਈ ਅਸਥਿਰਤਾ, ਇਸ ਚਿੰਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹਨਾਂ ਉੱਚ-ਪੱਧਰੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, JPMorgan Chase (JPM) ਦਾ ਸਟਾਕ ਲਗਾਤਾਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਫ਼ਰਵਰੀ 2026 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 11.5 ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ $450 ਬਿਲੀਅਨ ਹੈ। Jamie Dimon ਦੀਆਂ ਇਹਨਾਂ ਵਿਆਪਕ ਚੇਤਾਵਨੀਆਂ ਦਾ ਸਟਾਕ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਤੁਰੰਤ ਕੋਈ ਵੱਡਾ ਅਸਰ ਦਿਖਾਈ ਨਹੀਂ ਦਿੱਤਾ।
Dimon ਦੀ ਟਿੱਪਣੀ 2008 ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਮੱਧ-2000 ਦੇ ਦਹਾਕੇ ਨੂੰ ਯਾਦ ਕਰਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੁੱਲਵਾਨ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਅਤੇ ਭਾਰੀ ਲੀਵਰੇਜ (leverage) ਕਾਰਨ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਵਿੱਤੀ ਸੰਕਟ ਆਇਆ ਸੀ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਸੁਚੇਤ ਕੀਤਾ ਕਿ ਜਦੋਂ ਵਿੱਤੀ ਚੱਕਰ ਅਟੱਲ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਅਗਲੇ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਕਾਰਨ ਹਾਊਸਿੰਗ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਸੌਫਟਵੇਅਰ ਅਤੇ AI-ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਉਦਯੋਗਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਬਦਲਾਅ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਕੁਝ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਵਿਚਾਰਾਂ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ AI ਨੂੰ ਸਿਰਫ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਇੰਜਣ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਕਾਰਨ ਵਿਆਪਕ ਵਿੱਤੀ ਖੇਤਰ ਮਿਸ਼ਰਤ ਭਾਵਨਾਵਾਂ ਨਾਲ ਜੂਝ ਰਿਹਾ ਹੈ, AI-ਆਧਾਰਿਤ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਸਟਾਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਮੁੱਲਵਾਨ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਮੌਜੂਦ ਹਨ।
"ਫੋਰੈਂਸਿਕ ਬੇਅਰ ਕੇਸ" (forensic bear case) ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਤੋਂ, ਕੁਝ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਵੱਲੋਂ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਇਨਕਮ ਵਧਾਉਣ ਜਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਦਬਦਬਾ ਕਾਇਮ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼, ਜਿਸਨੂੰ "ਬੇवकੂਫੀ ਭਰੇ ਕੰਮ" ਕਿਹਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਹਮਲਾਵਰ ਅਤੇ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਣ-ਟਿਕਾਊ ਮੁਕਾਬਲੇ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, AI ਤਕਨਾਲੋਜੀਆਂ ਦਾ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਅਪਣਾਅ, ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਨੌਕਰੀਆਂ ਦੇ ਖਾਤਮੇ ਅਤੇ ਸਥਾਪਿਤ ਸੌਫਟਵੇਅਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਅਲੋਪ ਹੋਣ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਖਤਰਾ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਵਿਘਨ ਉਨ੍ਹਾਂ ਫਰਮਾਂ ਨੂੰ ਅਸੰਤੁਲਿਤ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੋ ਵਿਰਾਸਤੀ ਸੌਫਟਵੇਅਰ ਹੱਲਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਚੁੱਕੀਆਂ ਹਨ ਜਾਂ ਲਚਕੀਲੇਪਣ ਦੀ ਕਮੀ ਰੱਖਦੀਆਂ ਹਨ। 2008 ਦੇ ਸੰਕਟ ਦੇ ਉਲਟ, ਜਿੱਥੇ ਹਾਊਸਿੰਗ ਮਾਰਕੀਟ ਮੁੱਖ ਸੰਕਟ ਦਾ ਸਰੋਤ ਸੀ, AI ਅਤੇ ਸੌਫਟਵੇਅਰ 'ਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਫੋਕਸ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਤੇਜ਼ ਅਤੇ ਵਿਆਪਕ ਪ੍ਰਣਾਲੀਗਤ ਝਟਕੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਈ ਉਦਯੋਗਾਂ ਨੂੰ ਇਕੱਠੇ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਮਲਾਵਰ ਉਧਾਰ ਪ੍ਰਥਾਵਾਂ, ਇੱਕ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਲੀਵਰੇਜ ਵਾਲੀਆਂ ਸੱਟਾਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਫੈਲਣ ਵਾਲਾ ਅਸਰ ਪੈਦਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਿਸਨੂੰ ਨਿਯੰਤਰਿਤ ਕਰਨਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ Dimon ਨੇ ਤੁਰੰਤ ਕ੍ਰੈਸ਼ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰਨ ਤੋਂ ਗੁਰੇਜ਼ ਕੀਤਾ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਵਧੀ ਹੋਈ ਚਿੰਤਾ ਅਤੇ ਵਿਸਤ੍ਰਿਤ ਚੇਤਾਵਨੀਆਂ ਇੱਕ ਸਖ਼ਤ ਚੇਤਾਵਨੀ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਕਿ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਾਭ ਦੀਆਂ ਮਿਆਦਾਂ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਇਕੱਠੇ ਹੋਣ ਨੂੰ ਛੁਪਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਹੌਲ, ਜੋ ਕਿ ਲਗਾਤਾਰ ਵਪਾਰਕ ਤਣਾਅ, ਉੱਚੇ ਉਧਾਰ ਖਰਚੇ, ਅਤੇ ਤੇਜ਼ ਤਕਨੀਕੀ ਬਦਲਾਅ ਨਾਲ ਚਿੰਨ੍ਹਿਤ ਹੈ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਰਿਣਦਾਤਾਵਾਂ ਦੋਵਾਂ ਤੋਂ ਉੱਚੀ ਚੌਕਸੀ ਦੀ ਲੋੜ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਮੁੱਖ ਸਵਾਲ ਇਹ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਉੱਚ ਸੰਪਤੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ, ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਦਾ ਜੋਸ਼, ਅਤੇ AI-ਡਰਾਈਵਨ ਵਿਘਨ ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਸੰਯੋਗ ਅਸਲ ਵਿੱਚ 2008 ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦਾ ਸੰਕਟ ਪੈਦਾ ਕਰੇਗਾ, ਜਾਂ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਦਾ ਲਚਕੀਲਾਪਨ ਬੁਨਿਆਦੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੁਧਰਿਆ ਹੈ।