ਡੈਬਟ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਹੁਣ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟ ਆਫ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ (CDs) ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਹਿੱਸਾ **25%** ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਟੈਕਸ ਨਿਯਮਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਵਾਲੀਆਂ ਸਕੀਮਾਂ ਵੱਲ ਰੁਖ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਨੀ ਮਾਰਕੀਟ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ **₹60,000 ਕਰੋੜ** ਦਾ ਇਨਫਲੋ ਆਇਆ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਗਿਲਟ ਫੰਡਾਂ 'ਚੋਂ ਪੈਸਾ ਬਾਹਰ ਗਿਆ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਡੈਬਟ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਆਪਣੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਤਰੀਕੇ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਸਰਟੀਫਿਕੇਟ ਆਫ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ (CDs) ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਹੋਲਡਿੰਗ ਬਣ ਗਏ ਹਨ। ਸਿਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (SEBI) ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਮੁਤਾਬਕ, ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ CDs ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਡੈਬਟ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਕੁਲ ਜਾਇਦਾਦ ਦਾ 25% ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਮਾਰਚ 2024 ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ 15.9% ਸੀ। ਇਸੇ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ, ਸਰਕਾਰੀ ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ (G-Secs), ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਸਭ ਤੋਂ ਪਸੰਦੀਦਾ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਸੀ, ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਘਟ ਕੇ 14% ਰਹਿ ਗਿਆ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ 21.7% ਸੀ।
ਟੈਕਸ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਅਸਰ
ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ 2023 ਵਿੱਚ ਡੈਬਟ ਫੰਡ ਟੈਕਸੇਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਕੀਤੇ ਗਏ ਬਦਲਾਅ ਹਨ। ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਤਹਿਤ, ਡੈਬਟ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ 'ਤੇ ਟੈਕਸ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦੀ ਇਨਕਮ ਟੈਕਸ ਸਲੈਬ ਦਰ 'ਤੇ ਲਗਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਪਹਿਲਾਂ ਇੰਡੈਕਸੇਸ਼ਨ ਲਾਭਾਂ ਨਾਲ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪੂੰਜੀ ਲਾਭ 'ਤੇ ਘੱਟ ਟੈਕਸ ਦਰਾਂ ਮਿਲਦੀਆਂ ਸਨ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਾਲੀਆਂ ਸਕੀਮਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਗਿਲਟ ਫੰਡ, ਜੋ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਲੰਬੀ ਮਿਆਦ ਵਾਲੇ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਦੀ ਆਕਰਸ਼ਕਤਾ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਛੋਟੀਆਂ ਸਕੀਮਾਂ ਵੱਲ ਕੀਤਾ ਰੁਖ
ਇਸ ਕਰਕੇ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਵਾਲੀਆਂ ਸਕੀਮਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਮਨੀ ਮਾਰਕੀਟ ਫੰਡਾਂ, ਵੱਲ ਵਧੇ ਹਨ। ਇਹ ਫੰਡ CDs ਅਤੇ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਪੇਪਰ ਵਰਗੇ ਲਿਕਵਿਡ ਇੰਸਟਰੂਮੈਂਟਸ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਪੈਸੇ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਤੋਂ ਇਹ ਪਸੰਦ ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੁੰਦੀ ਹੈ: ਮਨੀ ਮਾਰਕੀਟ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-26 ਵਿੱਚ ₹59,478 ਕਰੋੜ ਦਾ ਇਨਫਲੋ ਦੇਖਿਆ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਗਿਲਟ ਫੰਡਾਂ, ਜੋ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਵਿੱਚੋਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ₹7,799 ਕਰੋੜ ਕਢਵਾ ਲਏ।
ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਡੈਬਟ ਵਿੱਚ ਵੀ ਵਧੀ ਰੁਚੀ
CDs ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਡੈਬਟ ਵਿੱਚ ਵੀ ਵਧਦੀ ਰੁਚੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਪਿਛਲੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਇਸ ਦਾ ਹਿੱਸਾ 15.2% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ 17% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਯੀਲਡ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਤਾਂ ਜੋ ਇਨ੍ਹਾਂ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਟੈਕਸ-ਨਿਊਟਰਲ ਜਾਂ ਟੈਕਸ-ਅਯੋਗਤਾ ਭਰੀ ਪ੍ਰਕਿਰਤੀ ਦੀ ਭਰਪਾਈ ਕੀਤੀ ਜਾ ਸਕੇ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਨਵੇਂ ਵਿਚਾਰ
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਸੰਪਤੀ ਵੰਡ ਵਿੱਚ ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਨਾਲ ਨਵੇਂ ਵਿਚਾਰ ਆਉਂਦੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ CDs ਨੂੰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸੁਰੱਖਿਅਤ, ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਸਾਧਨ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਸਾਰਵ-ਭੌਮਿਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਮਰਥਿਤ G-Secs ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਜੋਖਮ ਵੱਖਰੇ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਮਾਰਕੀਟ ਤਣਾਅ ਦੇ ਸਮੇਂ, ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ, ਯਾਨੀ ਜਾਇਦਾਦ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵੇਚਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ, ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀ ਬਣ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਫੰਡ ਹੁਣ ਛੋਟੀਆਂ ਮਿਆਦਾਂ ਵੱਲ ਜ਼ਿਆਦਾ ਝੁਕੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਉਹ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਾਲੇ ਬਾਂਡ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਬਦਲਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਘੱਟ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹਨ, ਪਰ ਉਹ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੀਤੀਆਂ ਅਤੇ ਸਮੁੱਚੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਵਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਅੱਗੇ ਮੁੱਖ ਮਾਨੀਟਰੇਬਲ ਇਹ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਵਿਆਜ ਦਰ ਚੱਕਰ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਬਦਲਾਅ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਾਲੇ ਸਰਕਾਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵੱਲ ਵਾਪਸੀ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਵੀ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਟੈਕਸ-ਅਨੁਕੂਲਿਤ ਵਾਤਾਵਰਣ ਵਿੱਚ ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੀ ਲੋੜ ਅਤੇ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਭਾਲ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ।