ਮਾਰਕੀਟ 'ਚ ਹਲਚਲ, ਪ੍ਰੈਫਰੈਂਸ਼ੀਅਲ ਇਕੁਇਟੀ ਡੀਲਜ਼ ਬਣੀਆਂ ਰਿਕਾਰਡ-ਤੋੜ! **₹1.49 ਲੱਖ ਕਰੋੜ** ਦਾ ਕਾਰੋਬਾਰ

ਮਾਰਕੀਟ 'ਚ ਉਥਲ-ਪੁਥਲ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਰਿਕਾਰਡ ਇਸ਼ੂ

ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-26 ਦੌਰਾਨ, ਪ੍ਰੈਫਰੈਂਸ਼ੀਅਲ ਇਕੁਇਟੀ ਲਿਸਟਿੰਗਜ਼ (preferential equity listings) ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ 25 ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ 1,307 ਅਜਿਹੀਆਂ ਘਟਨਾਵਾਂ ਹਨ। ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ 986 ਇਸ਼ੂਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਹ 33% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਇਸ਼ੂਆਂ ਦਾ ਕੁੱਲ ਮੁੱਲ ₹1.49 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜੋ ਹੁਣ ਤੱਕ ਦਾ ਤੀਜਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਰਿਕਾਰਡ ਹੈ। ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਵਧੀ ਹੋਈ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ (volatility) ਅਤੇ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਮਾਹੌਲ ਪ੍ਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਰਣਨੀਤਿਕ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਸਮੇਤ ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਤਣਾਅ ਕਾਰਨ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਬਾਹਰ ਜਾਣ ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ Nifty50 ਅਤੇ Midcap ਵਰਗੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਲਗਭਗ 9% ਡਿੱਗ ਗਏ ਹਨ। ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮਹਿੰਗਾਈ 'ਤੇ ਅਸਰ ਵੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਨਾਜ਼ੁਕ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਹੌਲੀ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਪ੍ਰੈਫਰੈਂਸ਼ੀਅਲ ਇਸ਼ੂਆਂ ਵੱਲ ਵਧੇਰੇ ਮੁੜ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ, ਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ, ਅਤੇ ਖਾਸ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਅਕਸਰ ਲੰਬੇ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਬਾਈਪਾਸ ਕਰ ਦਿੰਦੇ ਹਨ।

ਕਿਹੜੇ ਸੈਕਟਰ ਕੈਪੀਟਲ ਜੁਟਾ ਰਹੇ ਹਨ?

ਆਈ.ਪੀ.ਓ. (IPO) ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਤੇਜ਼ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾਵਾਂ (financial services) ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਕਈ ਤਰੀਕਿਆਂ ਨਾਲ ਪੂੰਜੀ ਜੁਟਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਨਾਨ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਵਿੱਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ (NBFCs) ਅਤੇ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ, ਇਕੁਇਟੀ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਆਧਾਰ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਗ੍ਰੋਥ ਹੌਲੀ ਹੋਵੇ। ਫਾਰਮਾਸਿਊਟੀਕਲ ਕੰਪਨੀਆਂ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਅਕਸਰ ਅਸਥਿਰ ਸਮਿਆਂ ਦੌਰਾਨ ਰੱਖਿਆਤਮਕ ਸਟਾਕ (defensive stocks) ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਪੂੰਜੀ ਦਾ ਪ੍ਰਵਾਹ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਦਾ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ ਫੰਡਿੰਗ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਰਹੀ ਹੈ।

ਨੋਟ ਕਰਨਯੋਗ ਇਸ਼ੂਆਂ ਵਿੱਚ IDFC First Bank ਦੁਆਰਾ ₹7,500 ਕਰੋੜ ਅਤੇ Biocon ਦੁਆਰਾ ₹6,950 ਕਰੋੜ ਨਾਨ-ਪ੍ਰਮੋਟਰ (non-promoter) ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, Vodafone Idea ਨੇ ਸਪੈਕਟ੍ਰਮ ਨਿਲਾਮੀ ਦੇ ਬਕਾਏ ਨੂੰ ਇਕੁਇਟੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲ ਕੇ ₹36,950 ਕਰੋੜ ਜੁਟਾਏ। ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਵਿੱਚ ਸਮਾਲ ਅਤੇ ਮੀਡੀਅਮ ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ (SME) ਸੈਗਮੈਂਟ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 244 ਅਜਿਹੇ ਲਿਸਟਿੰਗ ਹੋਏ। ਇਹ ਵੀ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਹੈ ਕਿ FY26 ਦੇ ਲਗਭਗ 60% ਇਸ਼ੂ ਨਾਨ-ਪ੍ਰਮੋਟਰ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਗਏ, ਜੋ ਬਾਹਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (external investors) ਦੁਆਰਾ ਖਾਸ ਮੌਕਿਆਂ ਦੀ ਤਲਾਸ਼ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਦਿਲਚਸਪੀ ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ।

ਵਾਰੰਟ (Warrants) ਵੀ ਹੁਣ ਵਧੇਰੇ ਪ੍ਰਸਿੱਧ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਸਾਧਨ ਅਗਾਊਂ ਅੰਸ਼ਿਕ ਭੁਗਤਾਨ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਬਾਕੀ ਪੂੰਜੀ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਲਈ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਬਿਹਤਰ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਲਿਕੁਇਡਿਟੀ (liquidity) ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਰਵਾਇਤੀ IPOs ਜਾਂ ਫਾਲੋ-ਆਨ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗਜ਼ (FPOs) ਦੀ ਬਜਾਏ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਪਲੇਸਮੈਂਟ (private placements) ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣਾ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਅਜਿਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਅਤੇ ਪੱਕੀ ਪੂੰਜੀ ਮੁੱਖ ਹਨ।

ਸੰਭਾਵੀ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ

ਹਾਲਾਂਕਿ ਰਿਕਾਰਡ ਗਿਣਤੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਕੈਪੀਟਲ ਰੇਜ਼ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਨੇੜੇ ਤੋਂ ਦੇਖਣ 'ਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਦਬਾਅ ਸਾਹਮਣੇ ਆਉਂਦੇ ਹਨ। ਪ੍ਰੈਫਰੈਂਸ਼ੀਅਲ ਇਸ਼ੂਆਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਰਹਿਣਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਵਿੱਤੀ ਬੋਝ ਵਾਲੀਆਂ ਜਾਂ ਸੀਮਤ ਰਵਾਇਤੀ ਵਿਕਲਪਾਂ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ, ਇੱਕ ਦੋ-ਧਾਰੀ ਤਲਵਾਰ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ (existing shareholders) ਲਈ, ਪ੍ਰੈਫਰੈਂਸ਼ੀਅਲ ਅਲਾਟਮੈਂਟਸ (preferential allotments) ਡਿਲਿਊਸ਼ਨ (dilution) ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜੇਕਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ ਤੋਂ ਛੋਟ 'ਤੇ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾਣ, ਜੋ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਮਾਈ (earnings per share) ਅਤੇ ਮਲਕੀਅਤ ਦੇ ਹਿੱਸੇ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਪ੍ਰੈਫਰੈਂਸ਼ੀਅਲ ਸ਼ੇਅਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਲਚਕਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ ਪਰ ਮਹਿੰਗੇ ਫਿਕਸਡ ਡਿਵੀਡੈਂਡ (fixed dividends) ਦੇ ਨਾਲ ਆ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਭਵਿੱਖੀ ਉਧਾਰ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਵੋਟਿੰਗ ਅਧਿਕਾਰਾਂ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਘੱਟ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਨਾਨ-ਪ੍ਰਮੋਟਰ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਦੀ ਵਧਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ, ਭਾਵੇਂ ਇਹ ਬਾਹਰੀ ਭਰੋਸਾ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਗੱਲਬਾਤ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸ਼ਰਤਾਂ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਕੰਪਨੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਬਾਰੇ ਵੀ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਇਸ਼ੂਆਂ ਦੀ ਗਤੀ ਅਤੇ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਪ੍ਰਕਿਰਤੀ ਤੁਰੰਤ ਲੋੜ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਜੋ ਵਿੱਤੀ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਜਾਂ ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ, ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੀਆਂ ਵਿਕਾਸ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਫੰਡ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਛੋਟੀ-ਮਿਆਦ ਦੇ ਔਸਤਾਂ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਜਾਰੀ ਕਰਨਾ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਦੀ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਲਾਭ ਪਹੁੰਚਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੇਕਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਬਹੁਤ ਅਸਥਿਰ ਹੋਣ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਟ੍ਰਾਂਜੈਕਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਜੋਖਮ (credit risk) ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜੇਕਰ ਕੰਪਨੀ ਵਿੱਤੀ ਮੁਸ਼ਕਲ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਦੀ ਹੈ ਤਾਂ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਘਟਣ ਜਾਂ ਸ਼ੇਅਰ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੁੰਦੀ ਹੈ।

ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ (Outlook)

ਉਦਯੋਗ ਮਾਹਿਰਾਂ (industry experts) ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਪ੍ਰੈਫਰੈਂਸ਼ੀਅਲ ਇਕੁਇਟੀ ਇਸ਼ੂਆਂ ਦਾ ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਨੇੜਲੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਜਾਰੀ ਰਹੇਗਾ। ਚੱਲ ਰਹੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ ਕਾਰਨ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਕੈਪੀਟਲ ਰੇਜ਼ (targeted capital raises) ਲਈ ਇਹ ਪਸੰਦ ਬਣੀ ਰਹੇਗੀ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਰਹੇਗੀ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸਿੱਧੇ, ਕੁਸ਼ਲ ਕੈਪੀਟਲ-ਰੇਜ਼ਿੰਗ ਤਰੀਕਿਆਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣਗੇ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਲਾਰਜ-ਕੈਪ ਸਟਾਕਾਂ (large-cap stocks) ਵਿੱਚ ਜੋ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਲਚਕਤਾ ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ।

ਪੂੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ (capital markets) ਤੋਂ ਸਰਗਰਮ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਰਣਨੀਤਿਕ ਫੰਡਿੰਗ ਲੋੜਾਂ (strategic funding needs) ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਰਹੇਗਾ। ਪ੍ਰੈਫਰੈਂਸ਼ੀਅਲ ਇਸ਼ੂ ਸੰਭਵ ਹੈ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾਵਾਂ (market dynamics) ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਹੁੰਦੇ ਹੋਏ, ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਵਿੱਤ ਸਾਧਨ (corporate finance tool) ਬਣੇ ਰਹਿਣਗੇ।