Whalesbook
ਰਿਕਾਰਡ ਮੁਨਾਫਾ ਤੇ ਬਿਹਤਰ ਹੋਈ ਜਾਇਦਾਦ ਦੀ ਕੁਆਲਿਟੀ (Asset Quality)
City Union Bank (CUB) ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਦੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q4) ਵਿੱਚ ₹360 ਕਰੋੜ ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 25% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ 31% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YoY) ਦੇ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ₹786 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚੇ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਇਨਕਮ (Net Interest Income) ਦਾ ਵੀ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲਿਆ। ਬੈਂਕ ਨੇ ਆਪਣੀ ਜਾਇਦਾਦ ਦੀ ਕੁਆਲਿਟੀ ਵਿੱਚ ਵੀ ਸੁਧਾਰ ਦਿਖਾਇਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਗ੍ਰਾਸ ਨੋਨ-ਪਰਫਾਰਮਿੰਗ ਐਸਟਸ (Gross NPA) ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ 3.09% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ 1.91% ਹੋ ਗਏ। ਨੈੱਟ ਐਨਪੀਏ (Net NPA) ਵੀ 1.25% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ 0.68% 'ਤੇ ਆ ਗਏ।
ਇਸ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ, CUB ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਉਸ ਦਿਨ 8.2% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਉਛਾਲ ਆਇਆ, ਜੋ ਅਗਸਤ 2020 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਇੱਕ ਦਿਨ ਦਾ ਵਾਧਾ ਸੀ। ਬੈਂਕ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹20,500 ਕਰੋੜ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੇ ਇਸ ਸਾਲ ਹੁਣ ਤੱਕ ਲਗਭਗ 51.92% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਵਧਦਾ ਭਰੋਸਾ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਤੇ ਨਵੇਂ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਨਿਯਮਾਂ ਦਾ ਅਸਰ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਮੁੱਖ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਚੰਗੇ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ਡੂੰਘੀ ਨਜ਼ਰ ਮਾਰਨ 'ਤੇ ਕੁਝ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਸਾਹਮਣੇ ਆਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। City Union Bank ਦਾ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (Net Interest Margin - NIM) ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਘਟ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਵਿੱਚ 2.91% 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸਦੀ ਤੁਲਨਾ Karur Vysya Bank ਵਰਗੇ ਕੁਝ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਨਾਲ ਕੀਤੀ ਜਾਵੇ ਤਾਂ, ਜਿਸਦਾ NIM 3.75% ਹੈ, CUB ਪਿੱਛੇ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ CUB ਦੀ ਲੋਨ ਬੁੱਕ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 26.49% ਵਧ ਕੇ ₹66,699 ਕਰੋੜ (FY26) ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਪਰ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਇਨਕਮ ਵਿੱਚ ਤਿਮਾਹੀ-ਦਰ-ਤਿਮਾਹੀ (QoQ) ਵਾਧਾ ਮੱਧਮ 4.5% ਦੇ ਕਰੀਬ ਰਿਹਾ।
ਬੈਂਕ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਨੇ ਮਾਈਕਰੋ, ਸਮਾਲ ਐਂਡ ਮੀਡੀਅਮ ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ (MSME), ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਅਤੇ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਰਿਟੇਲ ਲੋਨ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਮੱਧਮ ਤੋਂ ਉੱਚ ਦਰਜੇ ਤੱਕ ਲੋਨ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। 1 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਕਵਰੇਜ ਰੇਸ਼ੋ (LCR) ਨਿਯਮਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਨਾਲ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਆਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਮਿਲ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਲੋਨ-ਟੂ-ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਰੇਸ਼ੋ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਸਵਾਲ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਵਾਧੂ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਵਧਣ ਦੀ ਹੌਲੀ ਰਫਤਾਰ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੇ ਵਿਆਜ ਦਰ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਮਾਰਜਿਨ ਕੰਪ੍ਰੈਸ਼ਨ ਵਰਗੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਦੂਰ ਕਰ ਸਕੇਗੀ।
ਮੁੱਲਾਂਕਣ (Valuation) ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ
ਚੰਗੇ ਤਿਮਾਹੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਅਤੇ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਨਾਲਿਸਟਾਂ (Analysts) ਦੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, City Union Bank ਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਇਸਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਧਿਆਨ ਨਾਲ ਦੇਖਣ ਯੋਗ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗਜ਼ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ 15x-17x State Bank of India (SBI) ਦੇ 12x-13x ਅਤੇ Karur Vysya Bank ਦੇ 10.2x ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ Federal Bank 12.4x ਦੇ P/E 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, CUB ਦਾ ਮਲਟੀਪਲ ਕੁਝ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ ਜੋ ਸਮਾਨ ਜਾਂ ਬਿਹਤਰ NIM ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਬੈਂਕ ਦੀ ਇਤਿਹਾਸਕ ਕਮਾਈ ਦਾ ਵਾਧਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ 15.7% ਸਲਾਨਾ ਰਿਹਾ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ ਪਰ ਬੈਂਕਿੰਗ ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਔਸਤ 28.7% ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ₹10,792 ਕਰੋੜ ਦੀ ਕੰਟੀਜੈਂਟ ਲਾਇਬਿਲਟੀਜ਼ (Contingent Liabilities) ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਲਗਾਤਾਰ ਖਤਰਾ ਹੈ। CUB ਲਈ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਕਮਾਈ ਵਾਧਾ 15.1% ਪ੍ਰਤੀ ਸਾਲ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ 17.6% ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਅਨਾਲਿਸਟ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਔਸਤ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਲਗਭਗ ₹305-310 ਹੈ, ਕੁਝ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ HDFC Securities ਅਤੇ ICICI Securities, ਨੇ ਘੱਟ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤੇ ਹਨ, ਜੋ ਸਟਾਕ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੇ ਵਿਚਾਰਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ।
ਅਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ
ਅੱਗੇ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਅਨਾਲਿਸਟ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ City Union Bank ਬਾਰੇ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਹਨ। ਸਟਾਕ ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰਨ ਵਾਲੇ 21 ਅਨਾਲਿਸਟਾਂ ਵਿੱਚੋਂ, 18 'Buy' ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਿਰਫ ਤਿੰਨ 'Sell' ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਔਸਤ 12-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਲਗਭਗ ₹307.90 ਹੈ, ਜੋ ਲਗਭਗ 11.70% ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਅਪਸਾਈਡ (Upside) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। FY27 ਲਈ 20.61% ਅਤੇ FY28 ਲਈ 24.22% EPS ਵਾਧੇ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ, ਅਤੇ ਮਾਲੀਆ (Revenue) 9.9% ਸਾਲਾਨਾ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। MSME, ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਅਤੇ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਰਿਟੇਲ ਲੈਂਡਿੰਗ 'ਤੇ ਬੈਂਕ ਦਾ ਫੋਕਸ FY26-28 ਦੌਰਾਨ 17% ਦੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਿਡ ਲੋਨ ਕੰਪਾਉਂਡ ਐਨੂਅਲ ਗਰੋਥ ਰੇਟ (CAGR) ਨੂੰ ਚਲਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਕਵਰੇਜ ਰੇਸ਼ੋ ਨਿਯਮਾਂ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਬਦਲਾਅ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ ਨੂੰ ਹੋਰ ਸਮਰਥਨ ਦੇ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜੇਕਰ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨਾ ਸਥਿਰ ਰਹੇ।