Whalesbook
Trading ਦੇ ਜ਼ੋਰ 'ਤੇ ਮਿਲਿਆ ਦਹਾਕੇ ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਮਾਲੀਆ
Citigroup Inc. ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਦਸ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣਾ ਸਭ ਤੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਤਿਮਾਹੀ ਮਾਲੀਆ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਸਫਲਤਾ ਦਾ ਸਿਹਰਾ ਫਿਕਸਡ-ਇਨਕਮ ਅਤੇ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ Trading ਡਿਵੀਜ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। CEO ਜੇਨ ਫਰੇਜ਼ਰ (Jane Fraser) ਦੇ ਰਣਨੀਤਕ ਓਵਰਹਾਲ (Strategic Overhaul) ਦੇ ਤਹਿਤ, ਬੈਂਕ ਦਾ ਨੈੱਟ ਇਨਕਮ 42% ਵਧ ਕੇ $5.8 ਬਿਲੀਅਨ (ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ $3.06) ਹੋ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਟੈਂਜੀਬਲ ਕੋਮਨ ਇਕੁਇਟੀ 'ਤੇ ਰਿਟਰਨ (Return on Tangible Common Equity) ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 13.1% 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 9.1% ਸੀ।
Trading 'ਚ ਬੱਲੇ-ਬੱਲੇ, ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦਾ ਕੀ ਹਾਲ?
ਬਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵਧੀ ਅਸਥਿਰਤਾ (Market Volatility) ਕਾਰਨ Trading ਤੋਂ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਰਿਕਾਰਡ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। Citigroup ਦੇ ਫਿਕਸਡ-ਇਨਕਮ Trading ਨੇ $5.2 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਮਾਲੀਆ ਕਮਾਇਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 13% ਵੱਧ ਹੈ। ਉੱਥੇ ਹੀ, ਇਕੁਇਟੀਜ਼ Trading ਨੇ ਰਿਕਾਰਡ $2.1 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਆਮਦਨ ਕੀਤੀ, ਜੋ 39% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, Goldman Sachs ਦੇ ਫਿਕਸਡ-ਇਨਕਮ, ਕਰੰਸੀ ਅਤੇ ਕਮੋਡਿਟੀਜ਼ (FICC) Trading ਮਾਲੀਏ ਵਿੱਚ 10% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਇਕੁਇਟੀ Trading ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਹੇ। JPMorgan Chase ਨੇ ਵਧੇਰੇ ਸੰਤੁਲਿਤ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਇਆ, ਜਿਸ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਮਾਲੀਆ 20% ਵਧ ਕੇ $11.6 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋ ਗਿਆ।
ਬੈਂਕਿੰਗ ਡਿਵੀਜ਼ਨ 'ਚ ਕਮਜ਼ੋਰੀ, ਖਰਚੇ ਵੀ ਵਧੇ
Trading ਦੇ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਸ ਰਾਘਵਨ (Vis Raghavan) ਅਧੀਨ Citigroup ਦੇ ਬੈਂਕਿੰਗ ਡਿਵੀਜ਼ਨ ਨੇ ਸੁਧਾਰ ਦਾ ਕੋਈ ਸੰਕੇਤ ਨਹੀਂ ਦਿੱਤਾ ਅਤੇ ਫੀਸ ਦੇ ਟੀਚੇ (Fee Targets) ਪੂਰੇ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਿਆ। ਇਸ ਯੂਨਿਟ ਤੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਫੀਸ $1.23 ਬਿਲੀਅਨ ਰਹੀ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ $1.27 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਤੋਂ ਘੱਟ ਸੀ। ਇਸਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, JPMorgan ਦੇ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਬੈਂਕਿੰਗ ਫੀਸ ਵਿੱਚ 28% ਅਤੇ Goldman Sachs ਦੀਆਂ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਬੈਂਕਿੰਗ ਫੀਸ ਵਿੱਚ 48% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, Citigroup ਦੇ ਕੁੱਲ ਖਰਚੇ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 7% ਵਧ ਗਏ, ਜੋ ਕਿ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਾਉਣ ਵਾਲਾ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਕਾਰਕ ਹੈ।
ਆਮਦਨ ਦੀ ਟਿਕਾਊਤਾ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
Volatility ਵਾਲੇ Trading ਮਾਲੀਏ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਜੋਖਮ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ Citigroup ਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਮਾਲੀਏ ਵਿੱਚ 19% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਪਰ ਇਹ ਹਿੱਸਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੈ। ਬੈਂਕਿੰਗ ਡਿਵੀਜ਼ਨ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਅਸਫਲਤਾ ਅਤੇ ਵਧਦੇ ਖਰਚੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਬੈਂਕ ਦਾ ਟર્ਨਅਰਾਊਂਡ ਸਾਰੇ ਯੂਨਿਟਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕੋ ਜਿਹਾ ਨਹੀਂ ਹੋ ਰਿਹਾ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਸਮਝਣਾ ਪਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਮੌਜੂਦਾ ਆਮਦਨ ਦੇ ਸਰੋਤ ਟਿਕਾਊ ਹਨ ਜਾਂ ਸਿਰਫ ਬਜ਼ਾਰ ਦੀ ਉੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਹਨ। JPMorgan Chase ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਕੋਲ ਵਧੇਰੇ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਹੈ। Citigroup ਆਪਣੇ ਸਾਲ 2020 ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੇ ਲੰਬੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਕੰਮਕਾਜ (Regulatory Consent Orders) ਦੇ ਅੰਤ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਨੇ ਕਾਫੀ ਸਰੋਤ ਖਰਚੇ ਹਨ।
ਅੱਗੇ ਕੀ?
Citigroup ਮਈ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਇੱਕ ਇਨਵੈਸਟਰ ਡੇ (Investor Day) 'ਤੇ ਆਪਣੇ ਵਿੱਤੀ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਅਪਡੇਟ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ। CEO ਜੇਨ ਫਰੇਜ਼ਰ ਨੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਅਕਵਾਇਰ (Acquisitions) ਇਸ ਸਮੇਂ ਤਰਜੀਹ ਨਹੀਂ ਹਨ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਰੁਖ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਮੀਡੀਅਨ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਲਗਭਗ $130-$134 ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨੋਮਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਵਧਦੀਆਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਪ੍ਰਗਟਾਉਂਦੇ ਹਨ।