Whalesbook
ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਅਤੇ AUM ਗਰੋਥ
ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਤਾਜ਼ਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅੰਕੜੇ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੁਧਾਰ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਜਨਵਰੀ ਵਿੱਚ disbursement ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ, ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q3) ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਤੋਂ ਵੀ ਅੱਗੇ ਨਿਕਲ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਲਈ 20-22% Assets Under Management (AUM) ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਟੀਚੇ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਵਾਹਨ ਵਿੱਤ (Vehicle Finance) ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ asset quality ਵਿੱਚ ਵੀ ਸੁਧਾਰ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q4) ਤੋਂ credit costs ਘੱਟਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਿਨ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ
ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (Net Interest Margins) ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਇਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਹੈ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਿਆਜ ਵਾਲੇ ਉਤਪਾਦਾਂ (higher-yielding products) ਵੱਲ ਧਿਆਨ ਅਤੇ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ (funding costs) ਵਿੱਚ ਕਮੀ। ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ RSI ਲਗਭਗ 60 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਚੰਗੀ ਮੋਮੈਂਟਮ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਸਭ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ, Axis Securities ਨੇ Buy ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ₹2,000 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਟਾਰਗੇਟ, ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤ ₹1,600 ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ 25% ਦੇ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਇਸਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ (projected book value) ਦੇ 4.4x 'ਤੇ ਵੈਲਿਊ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਮੌਜੂਦਾ 3.5x ਦੇ ਮਲਟੀਪਲ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।
ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਸਥਿਤੀ
Cholamandalam ਨੂੰ ਇਸ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵੈਲਿਊ ਲਈ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ Bajaj Finance, 30-35x P/E ਅਤੇ ਲਗਭਗ ₹5.6 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਨਾਲ, ਅਤੇ Shriram Finance, 19-25x P/E ਅਤੇ ਲਗਭਗ ₹1.8-1.9 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਨਾਲ ਅੱਗੇ ਹਨ। Cholamandalam ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹1.35-1.43 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ P/E 27-29x ਅਤੇ Price-to-Book (P/B) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 4.9x ਹੈ। ਭਾਰਤੀ NBFC ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ 13-18% ਦੀ ਗਰੋਥ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਪਰ liquidity ਦੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜਾਂਚਾਂ ਵੀ ਇਸ ਵਿੱਚ ਜੋਖਮ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ।
ਇਤਿਹਾਸਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਜੋਖਮ
ਇਹ ਵੀ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਹੈ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਵੀ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੇ ਪਾਜ਼ੇਟਿਵ ਸੰਕੇਤਾਂ 'ਤੇ Cholamandalam ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਨੇ ਦੋ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ 15% ਦਾ ਉਛਾਲ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਆਉਣ 'ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਾ ਇਤਿਹਾਸ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, Axis Securities ਨੇ ਕੁਝ ਜੋਖਮਾਂ ਵੱਲ ਵੀ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਕੁੱਲ ਕਰਜ਼ਾ ਵਾਧੇ (credit growth) ਵਿੱਚ ਸੁਸਤੀ ਜਾਂ ਨਵੇਂ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ asset quality ਵਿੱਚ ਅਚਾਨਕ ਗਿਰਾਵਟ। ਪਰ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਅਨੁਸ਼ਾਸਿਤ underwriting ਅਤੇ ਸਥਿਰ credit costs 'ਤੇ ਫੋਕਸ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 (FY27) ਅਤੇ 2028 (FY28) ਤੱਕ ਲਗਾਤਾਰ AUM ਗਰੋਥ ਅਤੇ ਕਮਾਈ ਵਸੂਲੀ (earnings recovery) ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਸਾਂਝਾ ਵਿਚਾਰ
Axis Securities ਵੱਲੋਂ ਦਿੱਤੀ ਗਈ Buy ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ₹2,000 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਭਵਿੱਖੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਭਰੋਸੇ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਬਿਹਤਰ ਮੰਗ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਰਣਨੀਤਕ ਉਤਪਾਦ ਯੋਜਨਾ ਅਤੇ ਲਾਗਤ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਇਸ ਵਿੱਤੀ ਸੁਧਾਰ ਨੂੰ ਬਲ ਦੇਵੇਗਾ। ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਗਰੋਥ ਅਤੇ ਰਿਕਵਰੀ ਯੋਜਨਾ ਦੇ ਸਫਲ ਲਾਗੂਕਰਨ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ।