Central Bank of India: ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਕਮਾਈ, ਪਰ ਸ਼ੇਅਰ ਹੈ ਸਸਤਾ? ਜਾਣੋ ਕੀ ਹੈ ਕਾਰਨ!

ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਘੱਟ ਕਿਉਂ ਹੈ?

Central Bank of India ਇਸ ਸਮੇਂ ਆਪਣੀ ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ (Book Value) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਸਿਰਫ 0.8x 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਦੂਜੇ ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਬੈਂਕਾਂ (PSUs) ਜਿਵੇਂ ਕਿ State Bank of India (SBI) ਦੇ 1.8x ਅਤੇ Nifty PSU Bank ਇੰਡੈਕਸ ਦੇ ਔਸਤ 1.58x ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਇੰਨੀ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਲੋਨ ਗ੍ਰੋਥ (21.1%) ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ 31.7% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, CBI ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਮੁੱਲ ਘੱਟ ਹੈ। ਅਜਿਹਾ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIM) 'ਤੇ ਪੈ ਰਹੇ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਅਸਥਿਰਤਾ ਵਰਗੇ ਕਾਰਕਾਂ ਕਰਕੇ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। MarketsMOJO ਨੇ ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ ਤਕਨੀਕੀ ਕਾਰਨਾਂ ਕਰਕੇ ਇਸਨੂੰ 'Sell' ਰੇਟਿੰਗ ਵੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।

ਪੇਂਡੂ ਅਤੇ SME 'ਤੇ ਫੋਕਸ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ

CBI ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ, ਪੇਂਡੂ ਅਤੇ ਅਰਧ-ਸ਼ਹਿਰੀ ਖੇਤਰਾਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਇਸ ਦੀਆਂ 65% ਬ੍ਰਾਂਚਾਂ ਸਥਿਤ ਹਨ, ਇਸਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਲੋਨ ਗ੍ਰੋਥ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹੈ। Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਗ੍ਰੋਸ ਐਡਵਾਂਸ (Gross Advances) ਸਾਲਾਨਾ 19.57% ਵਧ ਕੇ ₹3.24 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਏ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ (Deposits) ਵਿੱਚ 13.23% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ। ਰਿਟੇਲ ਅਤੇ SME ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਇਸ ਵਿਸਥਾਰ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਕੁੱਲ ਬਿਜ਼ਨਸ (Total Business) ਸਾਲਾਨਾ 15.8% ਵਧ ਕੇ ₹7.74 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ। ਇਹ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਿਸਥਾਰ, ਜੋ ਕਿ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 11.61% ਹੈ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਵਰਤੋਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਪ੍ਰੈਸ਼ਰ, ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਸਥਿਰ

ਮਜ਼ਬੂਤ ਲੋਨ ਗ੍ਰੋਥ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, CBI ਦਾ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIM) Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਘਟ ਕੇ 2.96% ਰਹਿ ਗਿਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 3.45% ਸੀ। ਇਸ ਕਮੀ ਦਾ ਇੱਕ ਕਾਰਨ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਇਸਦੇ 60% ਤੋਂ ਵੱਧ ਲੋਨ ਰੀਪੋ-ਲਿੰਕਡ (Repo-linked) ਹਨ। ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਨੇ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਰੀਪ੍ਰਾਈਸਿੰਗ (Deposit Repricing) ਅਤੇ ਉੱਚ-ਯੀਲਡ ਵਾਲੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਵੱਲ ਵਧਣ ਨਾਲ 3% NIM ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਜਤਾਈ ਹੈ। ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਸੇਵਿੰਗਜ਼ ਅਕਾਊਂਟ (CASA) ਰੇਸ਼ੋ ਵੀ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ 49.18% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ 47.12% ਹੋ ਗਈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ (Asset Quality) ਇੱਕ ਸੰਬੰਧਿਤ ਤਾਕਤ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਨੈੱਟ ਐਨਪੀਏ (Net NPAs) ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ 0.59% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ 0.45% ਹੋ ਗਏ, ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨ ਕਵਰੇਜ ਰੇਸ਼ੋ (PCR) 96.7% ਹੈ।

ਬੇਅਰਿਸ਼ ਫੈਕਟਰ ਅਤੇ ਜੋਖਮ

CBI ਦੇ ਸੰਚਾਲਨ ਸਫਲਤਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚ ਕਈ ਕਾਰਕਾਂ ਕਾਰਨ ਸਾਵਧਾਨੀ ਹੈ। ਪੇਂਡੂ ਅਤੇ ਅਰਧ-ਸ਼ਹਿਰੀ ਖੇਤਰਾਂ 'ਤੇ ਇਸਦੀ ਨਿਰਭਰਤਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਇੱਕ ਚਾਲਕ ਹੈ, ਇਸਨੂੰ ਆਰਥਿਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਭਾਗਾਂ ਨਾਲ ਵੀ ਜੋੜਦੀ ਹੈ। ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ $90/ਬੈਰਲ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਹਨ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਆਯਾਤ ਖਰਚਿਆਂ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਰੁਪਏ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵਧਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਤਣਾਅ ਵੱਧ ਸਕਦਾ ਹੈ। CBI ਕੋਲ ₹1,51,986 ਕਰੋੜ ਦੀਆਂ ਕੰਟੀਨਜੈਂਟ ਲਾਇਬਿਲਿਟੀਜ਼ (Contingent Liabilities) ਵੀ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਇਸਦਾ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਐਸੇਟਸ (RoA) 1.01% ਹੈ, ਜੋ SBI ਦੇ 1.19% ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ।

ਸੈਕਟਰ ਰੁਝਾਨ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ

ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਬੈਂਕਾਂ (PSUs) ਨੇ Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਿਕਵਰੀ ਦਿਖਾਈ ਹੈ। CBI ਦਾ ਪੇਂਡੂ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਲੈਂਡਿੰਗ 'ਤੇ ਫੋਕਸ ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਸੈਕਟਰ ਉੱਚ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ, RBI ਦੁਆਰਾ ਸੰਭਾਵਿਤ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦੀ ਦੇ ਡਰ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। Goldman Sachs ਨੇ 2026 ਲਈ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ ਘਟਾ ਕੇ 5.9% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ₹37-₹38 ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਨਾਲ 'Buy' ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ਮਾਰਜਿਨ ਪ੍ਰੈਸ਼ਰ, ਬਾਹਰੀ ਆਰਥਿਕ ਝਟਕਿਆਂ ਅਤੇ ਘੱਟ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ CBI ਪ੍ਰਤੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਅੱਗੇ ਵਧਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।