ਕੈਪਰੀ ਗਲੋਬਲ ਨੂੰ JM ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਤੋਂ 'ਬਾਈ' ਸਟੈਂਪ ਮਿਲਿਆ! ₹245 ਦਾ ਟਾਰਗੈਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਵੱਡੇ ਅੱਪਸਾਈਡ ਦਾ ਇਸ਼ਾਰਾ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।

JM ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਨੇ ਕੈਪਰੀ ਗਲੋਬਲ ਕੈਪੀਟਲ ਲਿਮਟਿਡ ਦੀ ਕਵਰੇਜ 'ਬਾਈ' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ₹245 ਦੇ ਟਾਰਗੈਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਾਲ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਨਾਨ-ਬੈਂਕ ਲੈਂਡਰ (non-bank lender) ਆਪਣੇ ਵਿਭਿੰਨ ਰਿਟੇਲ-ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਾਰੋਬਾਰ, ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਅਤੇ ਵਧਦੀ ਨਾਨ-ਇੰਟਰੈਸਟ ਆਮਦਨ (non-interest income) ਕਾਰਨ ਸਥਿਰ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਚੰਗੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹੈ।

ਪਿਛੋਕੜ ਵੇਰਵਾ (Background Details)

• 2011 ਵਿੱਚ ਸਥਾਪਿਤ, ਕੈਪਰੀ ਗਲੋਬਲ ਕੈਪੀਟਲ ਲਿਮਟਿਡ ਇੱਕ ਵਿਭਿੰਨ ਨਾਨ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਕੰਪਨੀ (NBFC) ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ।
• ਕੰਪਨੀ ਕੋਲ 100% ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਲੈਂਡਿੰਗ ਬੁੱਕ (secured lending book) ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 80% ਸੰਪਤੀਆਂ ਰਿਟੇਲ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਵਿੱਚ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹਨ।
• ਇਸਦੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਵਿੱਚ ਕੰਸਟ੍ਰਕਸ਼ਨ ਫਾਈਨਾਂਸ (construction finance), ਸੁਰੱਖਿਅਤ MSME ਲੈਂਡਿੰਗ (secured MSME lending), ਹਾਊਸਿੰਗ ਫਾਈਨਾਂਸ (housing finance), ਗੋਲਡ ਲੋਨ (gold loans) ਅਤੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਮਾਈਕ੍ਰੋ-LAP (ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ 'ਤੇ ਲੋਨ - Loan Against Property) ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
• ਕੈਪਰੀ ਗਲੋਬਲ ਕਾਰ ਲੋਨ ਓਰਿਜਿਨੇਸ਼ਨ (car loan origination) ਕਾਰੋਬਾਰ ਤੋਂ ਫੀਸ ਆਮਦਨ (fee income) ਵੀ ਕਮਾਉਂਦੀ ਹੈ ਅਤੇ 2024 ਵਿੱਚ ਬੀਮਾ ਵੰਡ ਲਾਇਸੈਂਸ (insurance distribution license) ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤਾ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਅੰਕ ਜਾਂ ਡਾਟਾ (Key Numbers or Data)

• JM ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਨੇ ਕੈਪਰੀ ਗਲੋਬਲ ਲਈ ₹245 ਦਾ ਟਾਰਗੈਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਿਰਧਾਰਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ FY28 ਲਈ ਅੰਦਾਜ਼ਨ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ (P/B) ਦਾ 2.3 ਗੁਣਾ ਹੈ।
• ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ FY25 ਤੋਂ FY27 ਤੱਕ ਲਗਭਗ 35% ਦੀ ਐਸੇਟ ਅੰਡਰ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ (AUM) ਕੰਪਾਊਂਡ ਐਨੂਅਲ ਗਰੋਥ ਰੇਟ (CAGR) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
• ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਦੌਰਾਨ ਪ੍ਰਾਫਿਟ ਆਫਟਰ ਟੈਕਸ (PAT) CAGR ਲਗਭਗ 62% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ।
• ਔਸਤ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਐਸੇਟਸ (RoA) ਅਤੇ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕੁਇਟੀ (RoE) FY26–FY27 ਲਈ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 3.6% ਅਤੇ 15.6% ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
• Q2FY26 ਵਿੱਚ, ਗ੍ਰਾਸ ਸਟੇਜ 3 (GS3) ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਸਟੇਜ 3 (NS3) ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਰੇਸ਼ੋ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 1.3% ਅਤੇ 0.7% ਦਰਜ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਨ।

ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ (Company Strategy)

• ਕੈਪਰੀ ਗਲੋਬਲ ਦੀ ਮੁੱਖ ਰਣਨੀਤੀ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਲੈਂਡਿੰਗ ਬੁੱਕ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਰਿਟੇਲ ਮਾਰਕੀਟ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ।
• ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਅਤੇ ਵਿਕਸਿਤ ਹੋ ਰਹੇ ਮਾਈਕ੍ਰੋ-LAP ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਰਗੇ ਉੱਚ-ਯੀਲਡ (high-yield) ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਸਤਾਰ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ।
• ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੀ ਯੀਲਡ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਮਾਰਜਿਨ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਨ ਲਈ MSME ਪ੍ਰਾਈਮ ਲੋਨ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ।
• ਕੋ-ਲੈਂਡਿੰਗ (co-lending), ਕਾਰ ਲੋਨ ਓਰਿਜਿਨੇਸ਼ਨ, ਬੀਮਾ ਵੰਡ ਅਤੇ ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਬਾਂਡ ਸਿੰਡੀਕੇਸ਼ਨ (bond syndication) ਰਾਹੀਂ ਨਾਨ-ਇੰਟਰੈਸਟ ਆਮਦਨ (non-interest income) ਵਧਾਉਣ 'ਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੈ।

ਵਿੱਤੀ ਨਜ਼ਰੀਆ (Financial Outlook)

• ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਅਤੇ MSME ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਦੀ ਸੰਯੁਕਤ ਸ਼ਕਤੀ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ AUM ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਗਤੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਰਹੇਗੀ, ਇਸ ਬਾਰੇ JM ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ।
• ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਲੀਵਰੇਜ (Operating leverage) ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਖਰਚ (FY26 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਲਗਭਗ 0.5%) ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਣਗੇ।
• ਨਾਨ-ਇੰਟਰੈਸਟ ਆਮਦਨ (non-interest income) ਸਮੁੱਚੀ ਮੁਨਾਫੇ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸਾ ਬਣ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ।
• ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਲੈਂਡਿੰਗ ਬੁੱਕ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, GNPA ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਅਸਥਾਈ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਸੂਲੀ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ।

ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਅਤੇ ਜੋਖਮ (Valuation and Risks)

• ਮੌਜੂਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ 'ਤੇ, ਕੈਪਰੀ ਗਲੋਬਲ FY28 ਅੰਦਾਜ਼ਨ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ (P/B) ਦਾ ਲਗਭਗ 1.8 ਗੁਣਾ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ JM ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਅੱਪਸਾਈਡ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵੇਖਦਾ ਹੈ।
• ₹245 ਦੇ ਟਾਰਗੈਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦਾ ਮਤਲਬ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸਿਹਤਮੰਦ ਸੰਭਾਵੀ ਰਿਟਰਨ ਹੈ।
• ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪਛਾਣੇ ਗਏ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮਾਂ ਵਿੱਚ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ, MSME ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦੀ, ਜਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਤਣਾਅ ਦਾ ਵਧਣਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।

ਪ੍ਰਭਾਵ (Impact)

• JM ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਤਿਸ਼ਠਿਤ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਤੋਂ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਨਾਲ ਕਵਰੇਜ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰੁਚੀ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕੈਪਰੀ ਗਲੋਬਲ ਦੇ ਸਟਾਕ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨੂੰ ਉੱਪਰ ਲੈ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
• ਇਹ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਮਾਡਲ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਮਾਣਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਭਾਰਤੀ NBFC ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਹੋਰ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਲਈ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਭਾਵਨਾ ਪੈਦਾ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਔਖੇ ਸ਼ਬਦਾਂ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ (Difficult Terms Explained)

• P/B (ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ): ਇਹ ਇੱਕ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਹੈ ਜੋ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਉਸਦੀ ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ ਨਾਲ ਕਰਦਾ ਹੈ।
• AUM (ਐਸੇਟਸ ਅੰਡਰ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ): ਇੱਕ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾ ਦੁਆਰਾ ਆਪਣੇ ਗਾਹਕਾਂ ਦੀ ਤਰਫੋਂ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਦਾ ਕੁੱਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ।
• CAGR (ਕੰਪਾਊਂਡ ਐਨੂਅਲ ਗਰੋਥ ਰੇਟ): ਇੱਕ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਔਸਤ ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧੇ ਦੀ ਦਰ।
• PAT (ਪ੍ਰਾਫਿਟ ਆਫਟਰ ਟੈਕਸ): ਕੁੱਲ ਆਮਦਨ ਤੋਂ ਸਾਰੇ ਖਰਚੇ, ਵਿਆਜ ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਘਟਾਉਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਸ਼ੁੱਧ ਲਾਭ।
• RoA (ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਐਸੇਟਸ): ਇੱਕ ਵਿੱਤੀ ਅਨੁਪਾਤ ਜੋ ਮਾਪਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੋਈ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੀ ਜਾਇਦਾਦ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਕੇ ਕਿੰਨੀ ਲਾਭਕਾਰੀ ਆਮਦਨ ਕਮਾ ਰਹੀ ਹੈ।
• RoE (ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕੁਇਟੀ): ਇੱਕ ਲਾਭ ਅਨੁਪਾਤ ਜੋ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਗਏ ਪੈਸੇ ਨਾਲ ਕਿੰਨਾ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾ ਰਹੀ ਹੈ।
• GS3/NS3 (ਗ੍ਰਾਸ ਸਟੇਜ 3 / ਨੈੱਟ ਸਟੇਜ 3): ਇਹ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਤਹਿਤ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਵਰਗੀਕਰਨ ਹਨ, ਜੋ ਨਾਨ-ਪਰਫਾਰਮਿੰਗ ਐਸੇਟਸ (NPAs) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ।
• GNPA (ਗ੍ਰਾਸ ਨਾਨ-ਪਰਫਾਰਮਿੰਗ ਐਸੇਟ): ਡਿਫਾਲਟ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਦਾ ਕੁੱਲ ਮੁੱਲ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਇੱਕ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਸਮੇਂ ਲਈ ਆਮਦਨ ਨਹੀਂ ਪੈਦਾ ਕੀਤੀ ਹੈ।
• Micro-LAP (ਮਾਈਕ੍ਰੋ ਲੋਨ ਅਗੇਂਸਟ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ): ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਦੀ ਜਮਾਨਤ (collateral) ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਛੋਟੇ ਮੁੱਲ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ।
• Co-lending: ਇੱਕ ਮਾਡਲ ਜਿੱਥੇ ਦੋ ਕਰਜ਼ਦਾਤਾ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਰਿਟਰਨ ਨੂੰ ਸਾਂਝਾ ਕਰਦੇ ਹਨ।
• Direct Assignment: ਇੱਕ ਵਿਚੋਲੇ ਸਪੈਸ਼ਲ ਪਰਪਸ ਵਹੀਕਲ (SPV) ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ ਸਿੱਧੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਦੇ ਪੂਲ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨੂੰ ਵੇਚਣਾ।
• Bond Syndication: ਨਿਵੇਸ਼ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਸਮੂਹ ਦੁਆਰਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਨਵੀਂ ਇਸ਼ੂ ਦਾ ਸਮੂਹਿਕ ਅੰਡਰਰਾਈਟਿੰਗ ਅਤੇ ਵੰਡ ਕਰਨ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ।