Whalesbook
CLSA ਵੱਲੋਂ HDFC Bank ਅਤੇ ICICI Bank ਲਈ ਵੱਡੇ ਟਾਰਗੇਟ
ਗਲੋਬਲ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ CLSA ਨੇ HDFC Bank ਅਤੇ ICICI Bank 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਕਵਰੇਜ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਦੋਵਾਂ ਨੂੰ 'Outperform' ਦੀ ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਅਗਲੇ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ HDFC Bank ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ₹1,200 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 41% ਦਾ ਸੰਭਾਵੀ ਉਛਾਲ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ICICI Bank ਲਈ ₹1,700 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਯਾਨੀ ਕਿ 29% ਦਾ ਵਾਧਾ। CLSA ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਦੋਵੇਂ ਬੈਂਕ ਅਗਲੇ ਸਾਲ 25% ਤੋਂ ਵੱਧ ਰਿਟਰਨ ਦੇ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਬਨਾਮ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਉਤਸ਼ਾਹ
CLSA ਦੇ ਇਸ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਨਿਰਾਸ਼ਾਜਨਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਸਾਲ ਦੋਵੇਂ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ 5% ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ 15% ਤੱਕ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ। ਮੰਗਲਵਾਰ, 10 ਮਾਰਚ, 2026 ਨੂੰ, HDFC Bank 0.99% ਵਧ ਕੇ ₹849.10 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ICICI Bank 2.69% ਵਧ ਕੇ ₹1,312.80 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਿਆ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, HDFC Bank ਆਪਣੇ 52-ਹਫਤੇ ਦੇ ਨੀਚਲੇ ਪੱਧਰ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ ਅਤੇ ਕਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਟੈਕਨੀਕਲ ਔਸਤਾਂ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ICICI Bank ਦੀ ਮੋਮੈਂਟਮ ਵੀ ਹਫਤਾਵਾਰੀ ਅਤੇ ਮਾਸਿਕ ਚਾਰਟ 'ਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ।
CLSA ਕਿਉਂ ਹੈ ਬੁਲਿਸ਼: ਗਰੋਥ ਅਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦੇ ਕਾਰਨ
CLSA ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ HDFC Bank ਦਾ ਕੋਰ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਬਿਫੋਰ ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨ (PPOP) FY2026 ਤੋਂ FY2028 ਤੱਕ 18% ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਦਰ ਨਾਲ ਵਧੇਗਾ, ਜੋ ਕਿ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ 12% ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਇਹ ਵੀ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਲੋਨ-ਟੂ-ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਰੇਸ਼ਿਓ (LDR) 'ਤੇ ਘੱਟ ਧਿਆਨ ਦੇਣਗੇ, ਜਿਸ 'ਤੇ ਹੁਣ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਵੀ ਜ਼ੋਰ ਨਹੀਂ ਦੇ ਰਿਹਾ। HDFC Bank ਇਸ ਸਮੇਂ ਆਪਣੀ ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ ਦੇ ਲਗਭਗ 1.8 ਗੁਣਾ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ਿਓ 16.88x ਤੋਂ 35.59x ਤੱਕ ਰਿਹਾ ਹੈ। ICICI Bank ਲਈ, CLSA ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਰਿਟੇਲ ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਇਸਦੀ ਮੌਜੂਦਾ 7% ਸਾਲਾਨਾ ਦਰ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ ਹੋਵੇਗੀ। ਇਸ ਬੈਂਕ ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਘੱਟ ਬੈਡ ਲੋਨ ਰੇਟ (ਨੈੱਟ ਸਲਿਪੇਜ) ਨੂੰ ਵੀ ਨਜ਼ਰਅੰਦਾਜ਼ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕਾਸਟ ਉਮੀਦ ਤੋਂ ਘੱਟ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ। ICICI Bank ਲਗਭਗ 2 ਗੁਣਾ ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ਿਓ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ 17x ਤੋਂ 19x ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ। ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ICICI Bank ਬਾਰੇ ਬਹੁਤ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 50 ਵਿੱਚੋਂ 48 ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ 'Buy' ਦੀ ਸਲਾਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਵਿਚਾਰ ਇਹ ਵੀ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਸੰਦੀਪ ਬਖਸ਼ੀ ਦਾ ਕਾਰਜਕਾਲ ਵਧਣ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ ਨਾਲ ਸਥਿਰਤਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਸਮੁੱਚੇ ਤੌਰ 'ਤੇ FY27 ਵਿੱਚ 10-15% ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਆਰਥਿਕ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ ਹੈ। ਬੈਂਕ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਚੰਗੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Q1 FY26 ਵਿੱਚ ਬੈਡ ਲੋਨ (Gross NPAs) ਘੱਟ ਕੇ 2.2% ਹੋ ਗਏ ਹਨ।
ਚੁਣੌਤੀਆਂ: ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ, ਟੈਕਨੀਕਲਸ ਅਤੇ ਨਿਯਮ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਬਰਕਰਾਰ ਹਨ। HDFC Bank ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ਿਓ, ਜੋ 35.59x ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਆਪਣੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਅਤੇ ਇੰਡਸਟਰੀ ਔਸਤ 11-12x ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਉੱਚਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ। ICICI Bank ਦਾ P/E ਵਧੇਰੇ ਵਾਜਬ ਹੈ ਪਰ ਫਿਰ ਵੀ ਔਸਤ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਹੈ। HDFC Bank ਲਈ ਟੈਕਨੀਕਲ ਸਿਗਨਲ ਕਮਜ਼ੋਰ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰ ਮੁੱਖ ਔਸਤਾਂ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਅਤੇ 52-ਹਫਤੇ ਦੇ ਨੀਚਲੇ ਪੱਧਰ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ। ICICI Bank ਦੀ ਟੈਕਨੀਕਲ ਮੋਮੈਂਟਮ ਵੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਜਨਵਰੀ 2026 ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸਖਤ ਡਿਜੀਟਲ ਬੈਂਕਿੰਗ ਨਿਯਮ ਅਤੇ ਸਮੂਹ ਪਾਬੰਦੀਆਂ, ਪਾਲਣਾ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਲੈਂਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਵੀ ਭਖਵੀਂ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਲਾਭ ਘੱਟ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਸਕਾਰਾਤਮਕ
ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ HDFC Bank ਅਤੇ ICICI Bank ਬਾਰੇ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਹਨ। CLSA ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਤੋਂ ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲਦਾ ਹੈ ਕਿ ਉਮੀਦਵਾਰੀ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਅਤੇ ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਸੰਭਾਵੀ ਕਮਾਈ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। HDFC Bank ਲਈ ਤੇਜ਼ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਗਰੋਥ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ICICI Bank ਨੂੰ ਇਸਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਿਟੇਲ ਲੈਂਡਿੰਗ ਆਊਟਲੁੱਕ ਅਤੇ ਚੰਗੀ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਮਿਲਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਸਮੁੱਚੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਚੰਗਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਬੈਂਕਾਂ 'ਤੇ ਪੈਣ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰਭਾਵ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ।