Whalesbook
ਵారెਨ ਬਫੇਟ ਦੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸੇਵਾਮੁਕਤੀ ਅਤੇ ਗ੍ਰੇਗ ਏਬੇਲ ਦੇ ਉੱਤਰਾਧਿਕਾਰੀ ਪ੍ਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕ્રਿਆ ਤੇਜ਼ ਅਤੇ ગੰਭੀਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਬਰਕਸ਼ਾਇਰ ਹੈਥਵੇ ਦਾ ਸਟਾਕ ਪਿਛਲੇ ਮਈ ਦੀ ਘੋਸ਼ਣਾ ਤੋਂ ਬਾਅਦ 10% ਡਿੱਗ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਲਾਗੂ ਕੀਤੇ ਜਾ ਰਹੇ "ਉੱਤਰਾਧਿਕਾਰੀ ਛੋਟ" (succession discount) ਦਾ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਸੰਕੇਤ ਹੈ। ਇਹ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਬਫੇਟ ਦੀ ਵਿਰਾਸਤ ਦੇ ਵਿਸ਼ਾਲ ਮਹੱਤਵ ਅਤੇ ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਅਤੇ ਨਕਲੀ ਬੁੱਧੀ (AI) 'ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਫੋਕਸ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਜਿਹਨਾਂ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਬਰਕਸ਼ਾਇਰ ਰਵਾਇਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਗਵਾਈ ਨਹੀਂ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਗੌਰਵ ਡਾਲਮੀਆ, ਜੋ ਬਰਕਸ਼ਾਇਰ ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਨਿਰੀਖਕ ਹਨ, ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਉੱਤਰਾਧਿਕਾਰੀ-ਸਬੰਧਤ ਘਬਰਾਹਟ ਆਮ ਹੈ ਪਰ ਬਫੇਟ ਦੀ ਤੁਲਨਾਤਮਕ ਸਟਾਰ ਗੁਣਵੱਤਾ ਦੁਆਰਾ ਵਧਾਈ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਉਹ ਇਸ ਚੁਣੌਤੀ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਮਾਈਕ੍ਰੋਸਾਫਟ ਵਿੱਚ ਸਤਿਆ ਨਾਡੇਲਾ ਦੀ ਚੁਣੌਤੀ ਨਾਲ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਇਹ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਉੱਤਰਾਧਿਕਾਰੀ ਸਫਲ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ ਪਰ ਤੁਲਨਾ ਅਟੱਲ ਹੈ। AI ਅਤੇ ਟੈਕ ਲਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਵਿਆਪਕ ਉਤਸ਼ਾਹ ਬਰਕਸ਼ਾਇਰ ਵਰਗੇ ਸਮੂਹਾਂ ਤੋਂ ਪੂੰਜੀ ਦੂਰ ਖਿੱਚ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਰਿਸ਼ਤੇਦਾਰ ਘੱਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਂਦਾ ਹੈ।
62 ਸਾਲਾ ਏਬੇਲ ਨੂੰ 73 ਸਾਲਾ, ਪ੍ਰਸਿੱਧ ਬੀਮਾ ਮੁਖੀ, ਅਜੀਤ ਜੈਨ, ਉੱਤੇ ਨਿਯੁਕਤ ਕਰਨ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਜਾਂਚ ਅਧੀਨ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਜੈਨ ਨੂੰ ਬਰਕਸ਼ਾਇਰ ਦੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬੀਮਾ ਫਲੋਟ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਲਈ ਸਲਾਮ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਏਬੇਲ ਦੀ ਚੋਣ ਉਸਦੀ ਉਮਰ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਪ੍ਰਾਪਤੀਆਂ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪੂੰਜੀ ਵੰਡ ਸਮੇਤ ਬਰਕਸ਼ਾਇਰ ਦੇ ਵਿਸ਼ਾਲ ਗੈਰ-ਬੀਮਾ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ ਚਲਾਉਣ ਦੇ ਉਸਦੇ ਸਾਬਤ ਟ੍ਰੈਕ ਰਿਕਾਰਡ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹੈ। ਰਾਬਰਟ ਪੀ. ਮਾਈਲਸ ਵਰਗੇ ਮਾਹਰ ਹਾਈਲਾਈਟ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਏਬੇਲ 2018 ਤੋਂ ਗੈਰ-ਬੀਮਾ ਕਾਰਜਾਂ ਦੇ ਉਪ-ਚੇਅਰਮੈਨ ਵਜੋਂ ਪ੍ਰਬੰਧਕੀ ਕਾਰਜਾਂ ਦਾ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਇਸ ਤਬਦੀਲੀ ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਬਰਕਸ਼ਾਇਰ ਦਾ ਅਭੂਤਪੂਰਵ $380 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਨਕਦ ਭੰਡਾਰ ਸਭ ਤੋਂ ਅਹਿਮ ਹੈ। ਬਫੇਟ ਨੇ ਖੁਦ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲ ਪਾਈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਏਬੇਲ ਦੀ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਗਤਾ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਹੋ ਗਏ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਟੌਡ ਕੋਮਬਸ ਦੇ JP ਮੋਰਗਨ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋਣ ਅਤੇ CFO ਮਾਰਚ ਹੈਮਬਰਗ ਦੀ ਸੇਵਾਮੁਕਤੀ ਵਰਗੇ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਵਿਦਾਈ, ਸੰਸਥਾਗਤ ਗਿਆਨ ਅਤੇ ਸੱਭਿਆਚਾਰਕ ਨਿਰੰਤਰਤਾ ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦੇ ਹਨ ਜਿਸਨੇ ਬਰਕਸ਼ਾਇਰ ਨੂੰ ਪਰਿਭਾਸ਼ਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਪਿਛਲੀਆਂ ਉੱਚ-ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਉੱਤਰਾਧਿਕਾਰੀਆਂ ਨਾਲ ਸਮਾਨਤਾਵਾਂ ਖਿੱਚਦੇ ਹਨ। ਇੱਕ ਚੇਤਾਵਨੀ ਕਹਾਣੀ ਜੇਫ ਇਮਮੇਲਟ ਅਧੀਨ ਜਨਰਲ ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਦੀ ਹੈ, ਜਿਸਨੇ ਇੱਕ ਸ਼ਕਤੀਸ਼ਾਲੀ ਕੰਪਨੀ ਵਿਰਾਸਤ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤੀ ਪਰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮੁੱਲ ਵਿਨਾਸ਼ ਦੀ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕੀਤੀ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, ਸਟੀਵ ਜੌਬਸ ਦੀ ਨਕਲ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਇੱਕ ਆਪਰੇਟਰ ਵਜੋਂ ਆਪਣੀ ਤਾਕਤਾਂ ਨੂੰ ਅਪਣਾਉਣ ਵਾਲੇ ਟਿਮ ਕੁੱਕ ਦੇ ਅਧੀਨ ਐਪਲ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਇੱਕ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਡਾਲਮੀਆ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਏਬੇਲ ਨੇ "ਪੂੰਜੀ ਨਿਯੋਜਨ ਇੰਜਣ" (capital deployment engine) ਵਿਰਾਸਤ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕੁੱਕ ਵਾਂਗ, ਖੁਦ ਬਣ ਕੇ ਅਤੇ ਬਰਕਸ਼ਾਇਰ ਦੇ ਸਥਾਪਿਤ ਫਾਰਮੂਲੇ ਦਾ ਲਾਭ ਉਠਾ ਕੇ ਸਫਲ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਏਬੇਲ, ਜੋ ਖੁਦ ਨੂੰ ਬਫੇਟ ਦੇ "ਅਧਿਆਪਕ" ਸ਼ਖਸੀਅਤ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ "ਕੋਚ" ਵਜੋਂ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਉਤਸੁਕਤਾ ਅਤੇ ਸਹਿਯੋਗ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਹਿੱਸੇਦਾਰਾਂ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਸਿੱਧੀ ਸ਼ਮੂਲੀਅਤ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਡਾਲਮੀਆ ਦੇ ਪੁੱਤਰ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਗੱਲਬਾਤ ਤੋਂ ਸਬੂਤ ਮਿਲਦਾ ਹੈ, ਇੱਕ ਹੱਥੀਂ, ਘੱਟ-ਅਧਿਕਾਰਤ ਪਹੁੰਚ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਭਾਰੀ ਨਕਦ ਭੰਡਾਰ ਨਿਯੋਜਨ ਦੀ ਚੁਣੌਤੀ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਡਾਲਮੀਆ ਇਸਨੂੰ ਮਾਰਕੀਟ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੌਰਾਨ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਦਮਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਮੌਕੇ ਵਜੋਂ ਵੇਖਦੇ ਹਨ। ਉਹ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਕਿ ਏਬੇਲ ਆਪਣੀਆਂ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਤਾਕਤਾਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਨਿੱਜੀ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸਮਝਦਾਰੀ ਨਾਲ ਪੂੰਜੀ ਲਗਾਉਣਗੇ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ 10% ਕੀਮਤ "ਬਫੇਟ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ" (Buffett premium) ਨੂੰ ਹਟਾਉਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਡਾਲਮੀਆ, ਸਵਾਲ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕੀ ਅਜਿਹਾ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਕਦੇ ਮੌਜੂਦ ਸੀ, ਬਰਕਸ਼ਾਇਰ ਅਕਸਰ ਆਪਣੇ ਹਿੱਸਿਆਂ ਦੇ ਜੋੜ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਮਾਈਲਜ਼ ਵਿਹਾਰਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਰਕਸ਼ਾਇਰ ਦੇ S&P 500 ਤੋਂ 1-2% ਉੱਪਰ ਚੱਕਰਵૃਧ (compounding) ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜੋ ਬਫੇਟ ਦੀਆਂ ਮਹਾਨ ਇਤਿਹਾਸਕ ਰਿਟਰਨਾਂ ਤੋਂ ਵਿਭਿੰਨ ਸਮੂਹ ਲਈ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਯਥਾਰਥਵਾਦੀ ਟੀਚਾ ਹੈ। ਏਬੇਲ ਲਈ ਅੰਤਮ ਪ੍ਰੀਖਿਆ ਇਹ ਹੋਵੇਗੀ ਕਿ ਕੀ ਉਹ ਬਰਕਸ਼ਾਇਰ ਦੀ ਵਿਲੱਖਣ ਸੰਸਕ੍ਰਿਤੀ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਆਪਣੇ ਪੂਰਵਜ ਦੇ ਅਟੱਲ ਨਿਸ਼ਾਨ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਸਥਿਰ ਮੁੱਲ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।