Whalesbook
RBI ਦੇ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ 'ਤੇ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਚਿੰਤਾ
ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਦੇ ਇੱਕ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਨਿਰਦੇਸ਼ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਖੜ੍ਹੇ ਹੋ ਗਏ ਹਨ, ਜਿਸ ਅਨੁਸਾਰ ਇਨਫਰਾਸਟਰੱਕਚਰ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਟਰੱਸਟ (InvITs) ਨੂੰ ਬੈਂਕ ਲੋਨ ਲੈਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਤਿੰਨ ਸਾਲ ਦਾ ਓਪਰੇਸ਼ਨਲ ਟ੍ਰੈਕ ਰਿਕਾਰਡ ਹੋਣਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੋਵੇਗਾ। ਬੈਂਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਨਿਯਮ, ਜੋ 1 ਜੁਲਾਈ, 2026 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਵਾਲਾ ਹੈ, ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੇ ਮੋਨਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਹੌਲੀ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਲਈ ਫੰਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਇਹ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਧੱਕਾ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਆਇਆ ਹੈ ਜਦੋਂ ਭਾਰਤ ਦਾ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ ਸੈਕਟਰ ਕਾਫੀ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ। ਕ੍ਰਿਸਿਲ ਰੇਟਿੰਗਜ਼ (Crisil Ratings) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਸੜਕ ਸੈਕਟਰ ਦੇ InvIT ਸੰਪਤੀਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ 30% ਵਧ ਕੇ ₹3.9 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ।
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਕੈਪੀਟਲ ਫਲੋ 'ਤੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ
ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿੱਚ, ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ ਅਧਿਕਾਰਤ ਤੌਰ 'ਤੇ RBI ਨਾਲ ਆਪਣੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਸਾਂਝੀਆਂ ਕੀਤੀਆਂ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਿੱਤਾ ਕਿ InvITs ਦੀ ਲੈਂਡਿੰਗ ਯੋਗਤਾ ਸਿਰਫ਼ ਟਰੱਸਟ ਦੀ ਉਮਰ 'ਤੇ ਨਹੀਂ, ਸਗੋਂ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਬੈਂਕਾਂ ਦਾ ਤਰਕ ਹੈ ਕਿ ਤਿੰਨ ਸਾਲ ਦੇ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਹਿਸਟਰੀ ਦੀ ਲੋੜ ਨਵੇਂ ਟਰੱਸਟਾਂ ਲਈ ਨਾਜਾਇਜ਼ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਉੱਚ-ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਾਲੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਪਰ ਉਹ ਅਜੇ ਤੱਕ ਇਸ ਮਿਆਦ ਤੱਕ ਨਹੀਂ ਪਹੁੰਚੀਆਂ। ਇਹ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਨਿਯਮ, "ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਬੈਂਕਸ - ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਫੈਸਿਲਿਟੀਜ਼ ਅਮੈਂਡਮੈਂਟ ਡਾਇਰੈਕਸ਼ਨਜ਼, 2026" ਦਾ ਹਿੱਸਾ, ਕੈਪੀਟਲ ਫਲੋ ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਰੁਕਾਵਟ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ। InvITs ਅਤੇ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਟਰੱਸਟ (REITs) ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ₹1.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਨੂੰ ਅਨਲੌਕ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ ਹੈ।
ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਸ਼ਨ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨਾ
ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, InvIT ਮਾਰਕੀਟ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਸੜਕਾਂ ਵਿੱਚ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਦਰਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕ੍ਰਿਸਿਲ (Crisil) ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨੈਸ਼ਨਲ ਹਾਈਵੇਜ਼ ਅਥਾਰਟੀ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (NHAI) ਦੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਅਤੇ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਐਨੂਇਟੀ ਮਾਡਲ (HAM) ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਦੇ ਮੋਨਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਹੋ ਕੇ, FY27 ਤੱਕ ਸੜਕ InvIT ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿੱਚ 30% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਸਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (SEBI) ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ InvITs ਨੂੰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਜਾਂ ਸਮਰੱਥਾ ਸੁਧਾਰਨ ਲਈ ਕੈਪੀਟਲ ਐਕਸਪੇਂਡੀਚਰ ਲਈ ਸੰਪਤੀ ਮੁੱਲ ਦੇ 49% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਉਧਾਰੀ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨ ਦੀ ਵੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਡਰ ਹੈ ਕਿ RBI ਦੇ ਨਵੇਂ ਲੈਂਡਿੰਗ ਨਿਯਮ ਇਸ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਵਿਘਨ ਪਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਉਹ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਸ ਨਾਲ InvITs ਲਈ ਕੈਪੀਟਲ ਦੀ ਲਾਗਤ ਵੱਧ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਲਈ ਨਵੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਵਿਕਸਤ ਕਰਨਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੀ ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ ਦਾ ਸਮੁੱਚਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਚਮਕਦਾਰ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਭਰ ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ InvIT ਸੰਪਤੀਆਂ 2030 ਤੱਕ ₹21 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਹੁੰਚਯੋਗ ਫੰਡਿੰਗ ਦੀ ਲੋੜ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।
ਸੰਭਵ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਗਲਤੀ
ਬੈਂਕਾਂ ਦਾ ਵਿਰੋਧ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਉਦੇਸ਼ਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਵਿਹਾਰਕਤਾਵਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਸੰਭਾਵੀ ਅੰਤਰ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ RBI ਦਾ ਇਰਾਦਾ ਸੰਪਤੀ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਅਤੇ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਲੈਂਡਿੰਗ ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ, ਤਿੰਨ ਸਾਲ ਦਾ ਓਪਰੇਸ਼ਨਲ ਟ੍ਰੈਕ ਰਿਕਾਰਡ ਨਿਯਮ ਅਣਜਾਣੇ ਵਿੱਚ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਹੌਲੀ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਨਵੇਂ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ ਅਤੇ ਸੰਪਤੀ ਮੋਨਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਰੋਕ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਨਵੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਲਈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸੰਪਤੀਆਂ ਪਰ ਨਾਕਾਫ਼ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਹਿਸਟਰੀ ਹੈ।
ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਸੈਕਟਰ ਨੇ ਲੰਬੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਸਮਾਂ-ਸੀਮਾਵਾਂ ਅਤੇ ਦੇਰੀ ਸਮੇਤ ਵਿੱਤੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਡਿਫਾਲਟ ਹੋਏ ਹਨ ਅਤੇ ਸਖ਼ਤ ਨਿਗਰਾਨੀ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਹੋਈ ਹੈ। ਮੌਜੂਦਾ RBI ਪ੍ਰਸਤਾਵ, ਜੇਕਰ ਬਦਲਿਆ ਨਾ ਗਿਆ, ਤਾਂ ਇੱਕ ਬੇਲੋੜੀ ਰੁਕਾਵਟ ਖੜ੍ਹੀ ਕਰਕੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਪਿਛਲੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਵਿੱਚੋਂ ਕੁਝ ਨੂੰ ਵਾਪਸ ਲਿਆਉਣ ਦਾ ਜੋਖਮ ਹੈ। ਇਹ ਛੋਟੇ ਜਾਂ ਨਵੇਂ InvITs 'ਤੇ ਵੀ ਅਸਪਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੋ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਕੈਪੀਟਲ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਨ। ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਉਮਰ ਦੀ ਬਜਾਏ ਸੰਪਤੀ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨਾ ਵਿਸ਼ਵ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਦੇ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿਸੇ ਸੰਪਤੀ ਦੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮੁੱਲ ਅਤੇ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦੇ ਹਨ।
ਅਗਲੀ ਗੱਲਬਾਤ
ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨੇ ਕ੍ਰਿਟੀਕਲ ਹੋਣਗੇ ਕਿਉਂਕਿ ਬੈਂਕ ਅਤੇ RBI ਇਨ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਲੈਂਡਿੰਗ ਨੋਰਮਜ਼ 'ਤੇ ਚਰਚਾ ਕਰਨਗੇ। ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਹੱਲ ਲੱਭਣਾ ਜੋ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਪ੍ਰੂਡੈਂਸ ਨੂੰ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਵਿਹਾਰਕ ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ ਜ਼ਰੂਰਤਾਂ ਨਾਲ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰੇ, InvITs ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦਾ ਗਤੀ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਵਿੱਚ ਨਿਰੰਤਰ ਕੈਪੀਟਲ ਫਲੋ ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੋਵੇਗਾ।