Whalesbook
HDFC Bank, Yes Bank, ਅਤੇ AU Small Finance Bank ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ FCNR-B ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ 'ਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਕਰਯੋਗ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਨ ਲਈ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ (Foreign Currency) ਦੇ ਇਨਫਲੋਅਜ਼ (Inflows) ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਨਵੇਂ RBI ਪਹਿਲਕਦਮੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਇਆ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਕਿ ਡਾਲਰ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਲਈ ਇਹ ਹਮਲਾਵਰ ਪਹੁੰਚ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਭੁਗਤਾਨ ਸੰਤੁਲਨ (Balance of Payments) ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ।
ਕੀ ਹੋਇਆ?
HDFC Bank, Yes Bank, ਅਤੇ AU Small Finance Bank ਸਮੇਤ ਕਈ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ ਫੋਰਨ ਕਰੰਸੀ ਨਾਨ-ਰੇਜ਼ੀਡੈਂਟ (FCNR-B) ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ 'ਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਦੁਆਰਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਗਈ ਇੱਕ ਨਵੀਂ ਤਰਲਤਾ ਪਹਿਲਕਦਮੀ (Liquidity Initiative) ਦੇ ਜਵਾਬ ਵਿੱਚ ਹੈ। HDFC Bank ਨੇ ਆਪਣੀਆਂ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ 235 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਦਾ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਹੁਣ 3 ਤੋਂ 5 ਸਾਲ ਦੀ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ 'ਤੇ 6% ਤੱਕ ਵਿਆਜ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, Yes Bank ਅਤੇ AU Small Finance Bank ਨੇ ਹੋਰ ਵੀ ਹਮਲਾਵਰ ਰੁਖ ਅਪਣਾਇਆ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਸਮਾਨ ਮਿਆਦ ਲਈ ਦਰਾਂ 7% ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਚਲੀਆਂ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਵਿਵਸਥਾਵਾਂ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਇਸ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਦੇਖੇ ਗਏ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਦਲਾਵਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਹਨ।
RBI ਡਾਲਰ ਇਨਫਲੋਅਜ਼ ਨੂੰ ਕਿਉਂ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ?
ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਦਾ ਟੀਚਾ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ (Foreign Exchange Reserves) ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ (Indian Rupee) ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਣਾ ਹੈ। ਹਾਲੀਆ ਅੰਕੜਿਆਂ ਨੇ FCNR-B ਇਨਫਲੋਅਜ਼ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ $7 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ ਲਗਭਗ $946 ਮਿਲੀਅਨ ਰਹਿ ਗਏ ਸਨ। ਇਸ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ, RBI ਨੇ ਨਵੀਆਂ FCNR-B ਡਿਪੋਜ਼ਿਟਾਂ ਅਤੇ ਐਕਸਟਰਨਲ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਬੋਰੋਇੰਗਜ਼ (ECBs) ਲਈ ਇੱਕ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਸਵੈਪ ਵਿੰਡੋ (Swap Window) ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਵਿਧੀ ਰਾਹੀਂ, RBI ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਹੈਜਿੰਗ ਲਾਗਤ (Hedging Cost) ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਘਟਾਉਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਲਿਆਉਣ ਲਈ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਪਹਿਲਕਦਮੀ ਸਤੰਬਰ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਨਵੀਆਂ ਅਤੇ ਨਵਿਆਉਣਯੋਗ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟਾਂ ਲਈ ਵੈਧ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਸਵੈਪ ਵਿੰਡੋ ਕਿਵੇਂ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ?
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਨਿਰੀਖਕਾਂ ਲਈ, ਸਵੈਪ ਵਿੰਡੋ ਨੂੰ ਸਮਝਣਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੈ। ਜ਼ਰੂਰੀ ਤੌਰ 'ਤੇ, RBI ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਗੈਰ-ਨਿਵਾਸੀ ਭਾਰਤੀਆਂ (NRIs) ਤੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਨੂੰ ਪੂਰਵ-ਨਿਰਧਾਰਤ ਫਾਰਵਰਡ ਰੇਟ 'ਤੇ RBI ਨਾਲ ਰੁਪਏ ਵਿੱਚ ਸਵੈਪ (Swap) ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ RBI ਮੁਦਰਾ ਜੋਖਮ (Currency Risk) ਲੈਂਦਾ ਹੈ—ਯਾਨੀ ਰੁਪਏ ਦੇ ਮੁੱਲ ਦਾ ਡਾਲਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਹੋਣ ਦਾ ਜੋਖਮ—ਬੈਂਕ ਹੈਜਿੰਗ ਦੀ ਲਾਗਤ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟਰਾਂ ਨੂੰ ਉੱਚ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। 2013 ਵਿੱਚ ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਵਿੱਚ, RBI ਨੇ ਸਵੈਪ ਲਾਗਤ 3.5% ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤੀ ਸੀ। ਇਸ ਵਾਰ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੇ $20 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ $40 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ FCNR-B ਇਨਫਲੋਅਜ਼ ਦਾ ਟੀਚਾ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਪੂਰੀ ਹੈਜਿੰਗ ਲਾਗਤ ਨੂੰ ਸਹਿਣ ਕਰਕੇ ਵਧੇਰੇ ਸਹਾਇਕ ਰੁਖ ਅਪਣਾਇਆ ਹੈ।
ਇਸਦਾ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫਿਆਂ 'ਤੇ ਕੀ ਅਸਰ ਪਵੇਗਾ?
ਹਾਲਾਂਕਿ ਉੱਚ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਦਰਾਂ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਫੰਡ ਦੀ ਲਾਗਤ (Cost of Funds) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ—ਜੋ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ—ਇੱਥੇ ਸਥਿਤੀ ਵੱਖਰੀ ਹੈ। ਕਿਉਂਕਿ RBI ਹੈਜਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇਹ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟਾਂ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਉੱਚ-ਵਿਆਜ ਵਾਲੀਆਂ ਘਰੇਲੂ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟਾਂ ਵਾਂਗ ਦਬਾਅ ਨਹੀਂ ਪਾ ਸਕਦੀਆਂ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਅਜੇ ਵੀ ਇਨ੍ਹਾਂ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਚੁਣੌਤੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਕੋਈ ਬੈਂਕ ਕਾਫੀ ਡਾਲਰ ਤਰਲਤਾ (Dollar Liquidity) ਇਕੱਠੀ ਕਰਦਾ ਹੈ ਪਰ ਡਾਲਰ-ਡੈਨੋਮੀਨੇਟਿਡ ਲੋਨ (Dollar-denominated loans) ਦੀ ਕਾਫੀ ਮੰਗ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਤਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਸਵੈਪ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨਿਕ ਯਤਨਾਂ ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਉਣ ਲਈ ਕਾਫੀ ਸਥਿਰ ਰਿਟਰਨ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰੇ। FCNR-B ਅਤੇ ਬਾਹਰੀ ਉਧਾਰ (External borrowings) ਤੋਂ ਕੁੱਲ $70 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਭੁਗਤਾਨ ਸੰਤੁਲਨ ਘਾਟੇ (Balance of Payments deficit) ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਅੰਕੜਾ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਕੀ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?
ਤੁਰੰਤ ਦੇਖਣਯੋਗ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਬੈਂਕ ਇਸ ਨਵੀਂ ਵਿੰਡੋ ਦੇ ਤਹਿਤ ਕਿੰਨੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਇਨਫਲੋਅਜ਼ ਜਨਰੇਟ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਾਸਿਕ ਬੈਂਕਿੰਗ ਅੰਕੜਿਆਂ (Monthly banking data) ਨੂੰ ਦੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਉੱਚ ਦਰਾਂ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ NRI ਪੈਸਾ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਜਾਂ ਕੀ ਗਲੋਬਲ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦਾ ਮਾਹੌਲ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟਰਾਂ ਲਈ ਹੋਰ ਵਿਕਲਪਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਰਿਟਰਨਾਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਰੁਪਏ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ (Sustainability of the Rupee) ਇਨ੍ਹਾਂ ਇਨਫਲੋਅਜ਼ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ। ਸਵੈਪ ਵਿੰਡੋ ਜਾਂ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਰੇਟ ਕੈਪਸ (Deposit rate caps) ਵਿੱਚ ਕਿਸੇ ਵੀ ਬਦਲਾਅ ਬਾਰੇ RBI ਤੋਂ ਕੋਈ ਹੋਰ ਸੰਚਾਰ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਤਰਲਤਾ ਸਥਿਤੀ (Liquidity position) ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੰਕੇਤ ਹੋਵੇਗਾ।