Whalesbook
Q4 FY26 ਨਤੀਜੇ: ਜ਼ੋਰਦਾਰ ਗਰੋਥ ਤੇ ਮੁੱਖ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ
Bank of India (BOI), Punjab National Bank (PNB) ਅਤੇ Central Bank of India (CBI) ਦੁਆਰਾ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਗਏ Q4 FY26 ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਇਹਨਾਂ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਰਿਟੇਲ ਅਤੇ SME ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਵਿੱਚ ਲਾਭਕਾਰੀ ਲੋਨ ਅਤੇ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਵਿੱਚ ਵਧੀਆ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ।
ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ, Bank of India ਦੇ ਲੋਨਾਂ ਵਿੱਚ 17.1% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, PNB ਦੇ 13.7% ਅਤੇ Central Bank of India ਦੇ 19.1% ਦਾ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ। ਇਹ ਗਰੋਥ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਕਰਜ਼ਾ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਰਫਤਾਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਔਸਤ ਤੋਂ ਕਿਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੀ। Bank of India ਦੀਆਂ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟਾਂ 13.6% ਵਧੀਆਂ, PNB ਦੀਆਂ 9.3% ਅਤੇ CBI ਦੀਆਂ 13.3%।
ਸੈਕਟਰ ਭਰ ਵਿੱਚ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIMs) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। BOI ਨੇ ਆਪਣੇ NIM ਨੂੰ ਲਗਭਗ 2.6% 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਅਤੇ CBI ਦਾ NIM 3.25% ਰਿਹਾ, ਜਦਕਿ PNB ਨੇ ਇਸ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ। ਤੁਲਨਾ ਲਈ, SBI ਦੇ ਐਡਵਾਂਸਿਜ਼ ਵਿੱਚ 17.2% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਅਤੇ ਇਸਦਾ NIM 2.93% ਰਿਹਾ। 18 ਮਈ, 2026 ਤੱਕ, BOI ਲਗਭਗ ₹138.22, PNB ₹99.80, CBI ₹33.77 ਅਤੇ SBI ₹939.40 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰ ਰਹੇ ਸਨ। ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤੇ ਗਏ ਨੈੱਟ ਨਾਨ-ਪਰਫਾਰਮਿੰਗ ਐਸੇਟਸ (NPAs) ਘੱਟ ਰਹੇ: BOI 'ਤੇ 0.56%, PNB 'ਤੇ 0.29% ਅਤੇ CBI 'ਤੇ 0.49%, ਜੋ ਸਥਿਰ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। BOI ਅਤੇ CBI ਨੇ ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨਜ਼ (ਪ੍ਰਬੰਧਾਂ) ਨੂੰ ਵੀ ਘਟਾਇਆ ਹੈ।
SBI ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਡਿਸਕਾਊਂਟ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
Bank of India, PNB, ਅਤੇ CBI ਵਰਗੇ ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਬੈਂਕ State Bank of India ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਡਿਸਕਾਊਂਟ 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹਨਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਬੁੱਕ (P/B) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 0.7x-0.8x ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ SBI ਦਾ P/B ਰੇਸ਼ੋ 1.45x-1.6x ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ। ਇਸ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਗੈਪ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਧਿਆਨ ਖਿੱਚਿਆ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ Nifty PSU Bank ਇੰਡੈਕਸ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਅਤੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕ ਇੰਡੈਕਸਾਂ ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਪਿੱਛੇ ਛੱਡਿਆ ਹੈ, ਜਿਸਦੇ ਰਿਟਰਨ ਲਗਭਗ 25% ਅਤੇ 109% ਰਹੇ ਹਨ।
ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਬੈਂਕ ਹੁਣ ਇੱਕ ਦਹਾਕੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਮੇਂ ਬਾਅਦ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਜਾਂ ਇਸ ਤੋਂ ਵੱਧ ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਅਤੇ SME ਲੈਂਡਿੰਗ ਵਿੱਚ ਇਸ ਆਗ੍ਰਮਾਮੀ ਗਰੋਥ ਰਣਨੀਤੀ ਕਾਰਨ ICICI Bank ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ (P/B ~3.5x) ਨੇ PSUs ਤੋਂ ਵਧਦੀ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗਤਾ ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਸਿੰਗ ਪ੍ਰੈਸ਼ਰ ਨੂੰ ਸਵੀਕਾਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ PSUs ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸਾ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਆਪਣੇ ਮਾਰਜਿਨ ਘਟਾ ਰਹੇ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਸੈਕਟਰ ਭਰ ਵਿੱਚ, ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIMs) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਲੋਨ ਦੀਆਂ ਦਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਦੀਆਂ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਰੀਪ੍ਰਾਈਸ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਸਾਰੇ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਪ੍ਰੋਫਿਟੇਬਿਲਟੀ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, PSU ਬੈਂਕਾਂ ਵਿੱਚ ਫੌਰਨ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਇਨਵੈਸਟਰ (FII) ਦੀ ਮਾਲਕੀ ਵਧੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਵਿੱਚ ਘਟੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸਟੇਟ-ਓਨਡ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਵੈਲਿਊ ਵੱਲ ਇੱਕ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਅਗਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁੱਖ ਖਤਰੇ ਅਤੇ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਆਕਰਸ਼ਕ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨਾਂ ਅਤੇ ਹਾਲੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, PSU ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਕਈ ਖਤਰਿਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜ਼ੋਰਦਾਰ ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਰਣਨੀਤੀ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸਾ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ, ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIMs) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ PSUs ਆਗ੍ਰਮਾਮੀ ਪ੍ਰਾਈਸਿੰਗ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਜੇਕਰ ਧਿਆਨ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨਾ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇ ਤਾਂ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਨੁਕਸਾਨ ਪਹੁੰਚਾ ਸਕਦੀ ਹੈ।
PNB, CBI ਅਤੇ BOI ਦੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਦੀ ਇਤਿਹਾਸਕ ਵੋਲੈਟਿਲਿਟੀ (ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ) ਦਿਖਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਉਂਦੀ ਹੈ ਤਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਬਦਲ ਸਕਦੀ ਹੈ। Central Bank of India ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ Q4 FY26 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 30% ਘਟਿਆ, ਜੋ ਇੱਕ-ਵਾਰੀ ਟੈਕਸ ਚਾਰਜ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਕਿ ਅਚਾਨਕ ਵਿੱਤੀ ਝਟਕਿਆਂ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ, FY27 ਲਈ ਅੰਦਾਜ਼ਨ 6%-6.5% ਗਰੋਥ ਦੇ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨੋਮਿਕ ਆਊਟਲੁੱਕ ਨੂੰ ਚੱਲ ਰਹੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸੰਘਰਸ਼ਾਂ ਕਾਰਨ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਉਤਾਰ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਵਰਗੇ ਗਲੋਬਲ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਦਾ ਖਤਰਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ PSU ਬੈਂਕ SBI ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਐਕਸਪੈਕਟਿਡ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲੌਸ (ECL) ਰੈਗੂਲੇਸ਼ਨਸ ਦੇ ਪ੍ਰਤੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਲਚਕਦਾਰ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਇਹ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਪੇਸ਼ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕੁਝ ਛੋਟੇ PSUs ਵਿੱਚ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਨੂੰ 'Poor' ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਲੰਬੀ-ਮਿਆਦ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਅਤੇ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵਧ ਗਈਆਂ ਹਨ।
FY27 ਲਈ ਆਊਟਲੁੱਕ
ਐਨਾਲਿਸਟ ਲੋਨ ਅਤੇ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਗਰੋਥ, NIM ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਅਤੇ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ 'ਤੇ ਬਾਰੀਕੀ ਨਾਲ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ। FY27 ਲਈ, PNB ਨੇ 12-13% ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਅਤੇ 2.6% ਤੋਂ 2.7% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ NIM ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। PSU ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਆਪਣੀ ਲੀਡ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਲਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਦੇ ਜ਼ੋਰਦਾਰ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਮਾਰਜਿਨ ਸੁਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਸਮਝਦਾਰੀ ਵਾਲੇ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਤੁਲਨ ਬਣਾਉਣਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਆਕਰਸ਼ਕ ਐਂਟਰੀ ਪੁਆਇੰਟ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਵਧਦੀ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗਤਾ ਅਤੇ ਮੈਕਰੋ ਇਕਨੋਮਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਅਗਲੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਲਾਭਾਂ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਖੜ੍ਹੀਆਂ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ।