Whalesbook
Bandhan Bank ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ 29 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਨੂੰ ਲਗਭਗ 10% ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਵੱਲੋਂ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ Q4FY26 ਦੇ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਨਤੀਜੇ ਰਹੇ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 68% ਵਧ ਕੇ ₹534 ਕਰੋੜ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਬੈਂਕ ਦੀ FY27 ਲਈ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੁੰਗਾਰਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਤਹਿਤ ਬੈਂਕ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿੱਚ ਲੋਨ ਅਤੇ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਗਰੋਥ ਨੂੰ 2-3% ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਬੈਂਕ ਆਪਣੇ ਲੋਨ ਬੁੱਕ ਨੂੰ ਹੋਰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਬਣਾਉਣ 'ਤੇ ਵੀ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਤਹਿਤ ਸਿਕਿਓਰਡ ਲੋਨ ਦਾ ਹਿੱਸਾ 58% ਤੱਕ ਅਤੇ CASA ਰੇਸ਼ੋ ਨੂੰ 31% ਤੱਕ ਲਿਜਾਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਗਰੋਥ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬੈਂਕ ਦੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਇਨਕਮ (NII) ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ 1.4% ਦਾ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ₹2,796 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਹੋਈਆਂ ਰੇਟ ਕਟੌਤੀਆਂ ਕਾਰਨ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਪਿਆ ਦਬਾਅ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਐਡਵਾਂਸ ਰੀਪ੍ਰਾਈਸਿੰਗ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟਸ ਨਾਲੋਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਹੋਈ। Q4FY26 ਲਈ ਬੈਂਕ ਦਾ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIM) 6.2% ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 46 bps ਘੱਟ ਹੈ ਪਰ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 30 bps ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ FY27 ਵਿੱਚ ਫੰਡਿੰਗ ਕੋਸਟ ਘੱਟਣ ਨਾਲ NIM ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਵੇਗਾ। ਪਰ, ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਬੈਂਕ ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕੁਇਟੀ (ROE) 9% ਰਿਹਾ (FY26 ਲਈ 5%), ਜੋ ਕਿ ਹੋਰ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਹੈ। ਬੈਂਕ FY27 ਲਈ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕੋਸਟ 1.6-1.7% ਰੱਖਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਲੈ ਕੇ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ FY26 ਦੇ 3% ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਬਿਹਤਰ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਅਤੇ ਘੱਟ ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨਿੰਗ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
Bandhan Bank ਇੱਕ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਵਾਲੇ ਸਮਾਲ ਫਾਈਨਾਂਸ ਬੈਂਕ (SFB) ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਕੰਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ FY26 ਵਿੱਚ ਲੋਨ ਗਰੋਥ 20% ਤੋਂ ਵੱਧ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, SFB ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਬਣੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ ਗਰੌਸ NPA ਲਗਭਗ 3.7-3.9% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, AU Small Finance Bank ਵਰਗੇ ਬੈਂਕ 25-34x P/E 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। Bandhan Bank ਦਾ ਆਪਣਾ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ ਟਵੈਲਵ ਮੰਥ (TTM) P/E, ਜੋ ਕਿ 11.1x ਤੋਂ 32.54x ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਦੱਸਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਦੀ ਵੀ ਜਾਂਚ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਕੁਝ ਅਨਲਿਸਟਾਂ ਮੁਤਾਬਿਕ ਇਹ ਲਗਭਗ 26-33x ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ City Union Bank ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ Valuations, ROE ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ (volatility) ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ।
ਹਾਲੀਆ ਤੇਜ਼ੀ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ Q4 ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਜੋਖਮ (Risks) ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ। ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਮਾਰਜਿਨ ਦਾ ਘਟਣਾ (margin compression) ਹੈ, ਜੇਕਰ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਦੀ ਲਾਗਤ ਐਸੇਟ ਯੀਲਡ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵੱਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਚਿੰਤਾ ਇਸ ਲਈ ਹੋਰ ਵੱਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ Q4 FY26 ਵਿੱਚ CASA ਰੇਸ਼ੋ ਪਿਛਲੇ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 29.3% ਹੋ ਗਿਆ ਸੀ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਮਹਿੰਗੇ ਟਰਮ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਵਧੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕੋਸਟ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ ਅਭਿਲਾਸ਼ੀ ਗਰੋਥ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਾ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਮਾਰਜਿਨ ਦਬਾਅ ਦੇ ਹੇਠਾਂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਡਿੱਗਣਾ ਅਤੇ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਐਨਾਲਿਸਟ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਵੱਲੋਂ 'Hold' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਵੀ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਆਈਆਂ ਹਨ ਕਿ ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਤੱਕ ਸ਼ੇਅਰ ਆਪਣੇ 52-ਹਫਤੇ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ 34% ਹੇਠਾਂ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਇਹਨਾਂ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲੀਆ ਤੇਜ਼ੀ, ਭਾਵੇਂ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ, ਪਰ ਜੇਕਰ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਮੁੜ ਤੋਂ ਵਧਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਇਹ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ।
Q4 ਨਤੀਜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੀ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ₹133 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਾਲ 'Hold' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ, ਉੱਥੇ 29 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਦੇ ਹੋਰ ਤਾਜ਼ਾ ਮੁਲਾਂਕਣਾਂ ਵਿੱਚ ਅੱਪਗ੍ਰੇਡ ਦੇਖੇ ਗਏ ਹਨ। Elara Capital ਅਤੇ Nuvama ਵਰਗੀਆਂ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜਾਂ ਨੇ ਟਾਰਗੇਟ ਵਧਾ ਕੇ ਕ੍ਰਮਵਾਰ ₹220 ਅਤੇ ₹190 ਕਰ ਦਿੱਤੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Nuvama ਨੇ EEB ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਘੱਟਣ ਅਤੇ NIM ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ 'HOLD' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। JM Financial ਨੇ ਤਣਾਅ ਘੱਟਣ ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਕਲੈਕਸ਼ਨ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ 'ADD' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ₹200 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਦਾ FY27 ਲਈ 6.5% ਦਾ NIM ਗਾਈਡੈਂਸ ਮਾਰਜਿਨ ਰਿਕਵਰੀ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੰਮਕਾਜ ਅਤੇ ਵਿਆਪਕ ਆਰਥਿਕ ਮਾਹੌਲ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖੇਗਾ।