Whalesbook
ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨਜ਼ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ ਮੁਨਾਫੇ 'ਚ ਵਾਧਾ
Bandhan Bank ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q4 FY26) ਲਈ ਆਪਣੇ ਨਤੀਜੇ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 160% ਵਧ ਕੇ ₹530 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਹ ਵੱਡਾ ਉਛਾਲ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨਜ਼ (Credit Provisions) ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਕਟੌਤੀ ਕਾਰਨ ਸੰਭਵ ਹੋਇਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਤੋਂ ਵਿਪਰੀਤ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਪ੍ਰੀ-ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (PPOP) ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕੋਈ ਵਾਧਾ ਨਹੀਂ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ ਬੈਂਕ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੀ ਹਾਲਤ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ICICI Securities ਵੱਲੋਂ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ
ਨਤੀਜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਗਲੋਬਲ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ ICICI Securities ਨੇ Bandhan Bank ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ ਆਪਣੀ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨੂੰ ₹175 ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ ₹230 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਮੁਤਾਬਕ, ਬੈਂਕ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨ (MFI) ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਰਿਕਵਰੀ ਦਾ ਵੱਡਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ICICI Securities ਹੁਣ ਬੈਂਕ ਨੂੰ ਇਸਦੇ FY28E ਐਡਵਾਂਸ ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ (ABV) ਦੇ 1.3 ਗੁਣਾ 'ਤੇ ਮੁੱਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ 0.9 ਗੁਣਾ ਸੀ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬੈਂਕ ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 27-29x ਹੈ, ਜੋ ਕਿ HDFC Bank (15.25x) ਅਤੇ ICICI Bank (16.48x) ਵਰਗੇ ਵੱਡੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਮਾਹਰਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਵਿੱਚ ਵੀ ਭਿੰਨਤਾ ਦੇਖੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ₹133 ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ ਔਸਤਨ ₹165-₹176 ਤੱਕ ਹਨ।
ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਦਬਾਅ
ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ FY27 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ 11-13% ਦੀ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਪਰ, MFI ਸੈਕਟਰ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Bandhan Bank ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੌਜੂਦਗੀ ਹੈ, ਕਈ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਅਤੇ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਜ਼ ਨੈੱਟਵਰਕ (MFIN) ਵੱਲੋਂ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਤਹਿਤ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਾਲਿਆਂ (Borrowers) ਲਈ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਦੀ ਸੀਮਾ ਅਤੇ ਇੱਕੋ ਸਮੇਂ ਕਈ MFI ਤੋਂ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ 'ਤੇ ਪਾਬੰਦੀਆਂ ਲਗਾਈਆਂ ਜਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਕਦਮ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਤੋਂ ਰੋਕਣ ਅਤੇ ਲੋਨ ਕੁਆਲਿਟੀ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਹਨ, ਪਰ ਭਵਿੱਖੀ ਗਰੋਥ ਨੂੰ ਹੌਲੀ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। S&P Global Ratings ਨੇ ਵੀ ਇਸ ਜੋਖਮ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕੀਤਾ ਹੈ।
ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਕਾਰਜਾਂ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਅਤੇ FY27 ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨਜ਼ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੀ ਤਾਕਤ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ PPOP 'ਚ ਕੋਈ ਵਾਧਾ ਨਹੀਂ ਹੋਇਆ। ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਆਰਗੈਨਿਕ ਰੈਵੇਨਿਊ ਗਰੋਥ ਪਿੱਛੇ ਚੱਲ ਰਹੀ ਹੈ। Bandhan Bank ਦਾ ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਔਸਤ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕੁਇਟੀ (RoE) ਲਗਭਗ 8% ਰਿਹਾ ਹੈ।
FY27 ਲਈ, Bandhan Bank 14-15% ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIMs) ਵਧਣਗੇ ਅਤੇ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਐਸੈਟਸ (RoA) 1.6-1.8% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਹ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਘੱਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਖਰਚਿਆਂ ਅਤੇ ਫੀਸ ਇਨਕਮ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ ਮਾਹਰਾਂ ਦੀ ਮਿਲੀ-ਜੁਲੀ ਰਾਏ, ਵੱਖ-ਵੱਖ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਅਤੇ MFI ਰੈਗੂਲੇਸ਼ਨਾਂ ਦੇ ਚੱਲ ਰਹੇ ਬਦਲਾਵਾਂ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ ਦੇਖਣਾ ਹੋਵੇਗਾ।