Whalesbook
ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਚ ਤੇਜ਼ੀ, ਸ਼ੇਅਰ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ?
Bajaj Housing Finance ਦੇ Q4 FY26 ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਕਾਫੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਨਜ਼ਰ ਆ ਰਹੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕੁੱਲ ਸੇਵਾਵਾਂ (Gross Disbursements) ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 23% ਵਧ ਕੇ ₹17,530 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਧੀਨ ਸੰਪਤੀਆਂ (AUM) ਵੀ 23% ਵਧ ਕੇ 31 ਮਾਰਚ, 2026 ਤੱਕ ₹1.4 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਈਆਂ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਲੋਨ ਬੁੱਕ ਵੀ ਲਗਭਗ ₹1.23 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਵਧ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਸਾਰਾ ਵਿਕਾਸ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਹਾਊਸਿੰਗ ਫਾਈਨਾਂਸ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਹੈ।
valuation ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ 'ਚ ਚਿੰਤਾ
ਇਸ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Bajaj Housing Finance ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸ਼ੇਅਰ ਇਸ ਸਮੇਂ ਲਗਭਗ ₹78 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸਤੰਬਰ 2024 ਵਿੱਚ ਲਿਸਟਿੰਗ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ₹188.50 ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਹ ਆਪਣੇ IPO ਮੁੱਲ ₹70 ਤੋਂ ਸਿਰਫ 10% ਹੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ ਸ਼ੇਅਰ 'ਚ ਲਗਭਗ 15% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਸੀ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇਸ ਸਾਲ ਹੁਣ ਤੱਕ ਸ਼ੇਅਰ 18.7% ਡਿੱਗ ਚੁੱਕਾ ਹੈ।
ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਹਾਲਾਤ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲਾ
ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਸ ਦੇ valuation ਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੰਨ ਰਹੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 26.2x ਹੈ, ਜੋ ਕਿ LIC Housing Finance (ਲਗਭਗ 4.8x) ਅਤੇ HDFC ਬੈਂਕ (ਲਗਭਗ 15.7x) ਵਰਗੇ ਇਸਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇਦਾਰਾਂ (Peers) ਨਾਲੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਭਾਰਤੀ ਹਾਊਸਿੰਗ ਫਾਈਨਾਂਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਵੀ ਕੁਝ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਹਨ। ਭਾਰਤ ਦੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਵਿੱਚ ਘਰਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ Q1 2026 ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 13% ਘੱਟੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ
ਕਈ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ (Analysts) ਨੇ ਇਸ ਸਟਾਕ 'ਤੇ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀਆਂ ਹਨ। JM Financial ਨੇ 'Add' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਨਾਲ ₹88 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਪਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਵੀ valuation ਦੇ ਮਾਮਲੇ 'ਚ ਚਿੰਤਾ ਜ਼ਾਹਰ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਹੋਰ ਬ੍ਰੋਕਰਜ਼ ਨੇ ਔਸਤ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹100 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਦਿੱਤੇ ਹਨ, ਪਰ ਕੁਝ ਅਜੇ ਵੀ ਇਸਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ NPS (ਮਾੜੇ ਕਰਜ਼ੇ) ਦਾ ਪੱਧਰ ਘੱਟ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਮੰਦੀ ਜਾਂ ਵਧਦੀ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਭਵਿੱਖੀ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਵੱਲੋਂ ਕੋਈ ਡਿਵੀਡੈਂਡ (Dividend) ਨਾ ਦੇਣਾ ਵੀ ਕੁਝ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਪਹਿਲੂ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।