Bajaj Finance: ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਘਟਿਆ, ਪਰ ਭਵਿੱਖ ਲਈ ਕੀਤਾ ਵੱਡਾ ਪ੍ਰਬੰਧ! ਜਾਣੋ ਕੀ ਹੈ ਕਾਰਨ

ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਪ੍ਰੋਵਿਜ਼ਨਿੰਗ 'ਚ ਵਾਧਾ

Q3 FY26 ਵਿੱਚ Bajaj Finance ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਘਟਣ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ (Regulatory) ਲੋੜਾਂ ਮੁਤਾਬਕ ਪ੍ਰੋਵਿਜ਼ਨਿੰਗ ਵਧਾਉਣਾ ਰਿਹਾ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ₹1,400 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦੀ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਰਕਮ ਪ੍ਰੋਵਿਜ਼ਨਿੰਗ ਵਜੋਂ ਰੱਖੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਕੁੱਲ ਐਡਵਾਂਸਿਜ਼ (Gross Advances) ਦਾ ਲਗਭਗ 0.3% ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਆਫ ਇੰਡੀਆ (RBI) ਵੱਲੋਂ ਲਾਗੂ ਕੀਤੇ ਜਾ ਰਹੇ Expected Credit Loss (ECL) ਅਤੇ Loss Given Default (LGD) ਵਰਗੇ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਤਹਿਤ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰਿਸਕ (Credit Risk) ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਢੰਗ ਨਾਲ ਸੰਭਾਲਣ ਲਈ ਚੁੱਕਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਪ੍ਰੋਵਿਜ਼ਨਿੰਗ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ (Balance Sheet) ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਇਸ ਨਾਲ ਤਤਕਾਲੀ ਲਾਭ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਿਆ ਹੈ। RBI ਵੱਲੋਂ ਫਿਨਟੈੱਕ ਪਾਰਟਨਰਜ਼ (FinTech Partners) ਤੋਂ ਮਿਲਣ ਵਾਲੀਆਂ ਡਿਫਾਲਟ ਲੋਸ ਗਾਰੰਟੀਜ਼ (DLGs) ਨੂੰ ਪ੍ਰੋਵਿਜ਼ਨਿੰਗ ਗਣਨਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਨਾ ਕਰਨ ਦੇ ਫੈਸਲੇ ਨੇ ਵੀ NBFCs ਲਈ ਅੰਦਰੂਨੀ ਰਿਸਕ ਬਫਰ (Risk Buffer) ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।

ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਜਾਰੀ

ਇਸ ਪ੍ਰੋਵਿਜ਼ਨਿੰਗ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Bajaj Finance ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰ (Base Business) ਕਾਫੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਿਹਾ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ Assets Under Management (AUM) ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 22% ਦੇ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਅੱਗੇ ਵਧੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ Net Interest Margins (NIMs) ਲਗਭਗ 9% 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਵਿਆਜ ਕਮਾਉਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। Return on Equity (RoE) ਵੀ 19.7% ਦੇ ਸਿਹਤਮੰਦ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਅੰਕੜੇ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਪਹਿਲੂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹਨ।

ਮਾਰਕੀਟ ਅਤੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ

ਭਾਰਤੀ Non-Banking Financial Company (NBFC) ਸੈਕਟਰ FY26 ਵਿੱਚ 12-18% AUM ਗਰੋਥ ਦੇਖਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ MSME ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ, ਵਾਹਨ ਲੋਨ ਅਤੇ ਅਫੋਰਡੇਬਲ ਹਾਊਸਿੰਗ 'ਤੇ ਫੋਕਸ ਰਹੇਗਾ। Bajaj Finance, ਜਿਸਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹6 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ, ਦਾ TTM P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 32.5-33.5x ਹੈ। ਇਹ ਆਪਣੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ Shriram Finance (P/E ਲਗਭਗ ~20x) ਅਤੇ SBI Cards (P/E ਲਗਭਗ ~34x) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ (Premium) 'ਤੇ ਟਰੇਡ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation) ਇਸਦੇ ਵਿਭਿੰਨ ਉਤਪਾਦਾਂ, 101 ਮਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਗਾਹਕਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਾਲ ਬੇਸ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ (Execution) ਸਮਰੱਥਾ ਕਾਰਨ ਹੈ।

ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ

ਬਹੁਤੇ ਐਨਾਲਿਸਟ (Analysts) Bajaj Finance ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਨਜ਼ਰੀਆ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਭਾਵੇਂ ਪ੍ਰੋਵਿਜ਼ਨਿੰਗ ਕਾਰਨ ਸ਼ਾਰਟ-ਟਰਮ (Short-term) 'ਤੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਿਆ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਔਸਤ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ (Target Price) ਲਗਭਗ ₹1,090-₹1,110 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ, ਜੋ ਮੌਜੂਦਾ ਟਰੇਡਿੰਗ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹964.40 ਤੋਂ ਸੰਭਾਵੀ ਅੱਪਸਾਈਡ (Upside) ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਕੁਝ ਐਨਾਲਿਸਟ ਰੇਟਿੰਗਜ਼ 'Hold' ਵੱਲ ਝੁਕ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ HDFC Securities ਵਰਗੇ ਹੋਰਾਂ ਨੇ ₹1,070 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਅਤੇ Morgan Stanley ਨੇ ਇਸਨੂੰ ਵਧਾ ਕੇ ₹1,195 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਦਾ FY27 ਲਈ ਆਊਟਲੁੱਕ (Outlook) ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕੋਸਟ (Credit Cost) 1.8% ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆ ਜਾਵੇਗੀ ਅਤੇ MSME ਸੈਗਮੈਂਟ (MSME Segment) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੇਗਾ। ਇਸ ਆਊਟਲੁੱਕ, ਮਜ਼ਬੂਤ AUM ਗਰੋਥ ਅਤੇ ਸਥਿਰ NIMs ਨਾਲ, ਕੰਪਨੀ ਮੱਧ-ਮਿਆਦ (Medium-term) ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਪ੍ਰੋਵਿਜ਼ਨਿੰਗ ਬਫਰ (Provisioning Buffer) ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾ ਕੇ ਟਿਕਾਊ ਵਿਕਾਸ (Sustainable Growth) ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਅਤੇ ਆਪਣੀ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਲਈ ਚੰਗੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਚਾਰ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 12% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, FY28 ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ (Book Value Per Share) ਦੇ ਲਗਭਗ 3.7x 'ਤੇ ਟਰੇਡ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸਟਾਕ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸੀਮਤ ਡਾਊਨਸਾਈਡ (Downside) ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ।