Bajaj Finance: ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਖੁਸ਼ਖਬਰੀ! ਮੁਨਾਫੇ 'ਚ **22%** ਦਾ ਵੱਡਾ ਉਛਾਲ, ਪਰ ਇਹ ਹੈ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ!

Bajaj Finance ਨੇ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q4 FY26) ਲਈ ਆਪਣੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ ਜਾਰੀ ਕਰ ਦਿੱਤੇ ਹਨ। ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ₹55.5 ਅਰਬ (billion) ਦਾ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਆਫਟਰ ਟੈਕਸ (PAT) ਕਮਾਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 22% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਨਤੀਜੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਹੀ ਰਹੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 (FY27) ਲਈ ਆਪਣੀ Asset Under Management (AUM) ਗ੍ਰੋਥ ਦਾ ਟੀਚਾ ਵੀ 22% ਤੋਂ 24% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਭਵਿੱਖ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਇਸਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰ (core business) ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਵਾਧਾ ਹੈ। Net Interest Income (NII) ਵਿੱਚ 20% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਸਿਹਤਮੰਦ ਨਾਨ-ਇੰਟਰਸਟ ਇਨਕਮ ਅਤੇ ਸਾਲਾਨਾ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਾਗਤਾਂ (annualized credit costs) ਦੇ ਘੱਟ ਕੇ ਸਿਰਫ 1.6% ਰਹਿਣ ਨਾਲ ਹੋਰ ਹੁਲਾਰਾ ਮਿਲਿਆ ਹੈ। Bajaj Finance ਨੇ FY27 ਵਿੱਚ 15-17 ਮਿਲੀਅਨ ਨਵੇਂ ਗਾਹਕ (customers) ਜੋੜਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾਈ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਸੋਨੇ ਦੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ (gold loans) ਅਤੇ ਟਰੈਕਟਰ ਤੇ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਵਾਹਨ ਫਾਈਨਾਂਸਿੰਗ (tractor and commercial vehicle financing) ਵਰਗੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਪਹੁੰਚ ਵਧਾ ਕੇ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਲਈ ਪ੍ਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰ ₹6 ਦਾ ਫਾਈਨਲ ਡਿਵੀਡੈਂਡ (final dividend) ਦੇਣ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਵੀ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਨਤੀਜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, 29 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਨੂੰ ਸ਼ੇਅਰ ₹930.00 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ (investors) ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਉੱਚੇ ਮੁਲਾਂਕਣ (premium valuation) ਅਤੇ ਨਾਨ-ਬੈਂਕਿੰਗ ਫਾਈਨਾਂਸ਼ੀਅਲ ਕੰਪਨੀ (NBFC) ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਕੁਝ ਚਿੰਤਤ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। Bajaj Finance ਦਾ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ ਟਵੈਲਵ-ਮੰਥ (TTM) Price-to-Earnings (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 29.8x ਤੋਂ 34.25x ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੰਡਸਟਰੀ ਔਸਤ (20-21.48x) ਅਤੇ HDFC Bank (~25x), ICICI Bank (~22x) ਵਰਗੇ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। NBFC ਸੈਕਟਰ ਇਸ ਸਮੇਂ ਵਧਦੇ ਫੰਡਿੰਗ ਖਰਚਿਆਂ (rising funding costs), ਸਖਤ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜਾਂਚ (regulatory scrutiny) ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗ੍ਰੋਥ (credit growth) ਵਿੱਚ ਆਈ ਸੁਸਤੀ ਵਰਗੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਲੋਨ ਗ੍ਰੋਥ ਮਾਰਚ ਤੋਂ ਸਤੰਬਰ 2024 ਦੌਰਾਨ ਘਟ ਕੇ 6.6% ਰਹਿ ਗਿਆ ਹੈ।

ਮਾਹਿਰਾਂ (Analysts) ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਲਗਭਗ 31.8x ਦਾ ਉੱਚਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ (risk) ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਕੰਪਨੀ ਗ੍ਰੋਥ ਰੇਟ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਵਿੱਚ ਅਸਫਲ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਵਧਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਇਸਦਾ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। Macquarie ਨੇ ਇਸ ਸ਼ੇਅਰ ਨੂੰ 'Underperform' ਰੇਟ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Motilal Oswal ਨੇ 'Neutral' ਰੇਟਿੰਗ ਨਾਲ ₹1,000 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, HSBC ਨੇ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਨਾਲ ₹1,200 ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। TipRanks ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, 35 ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ (analysts) ਦਾ ਔਸਤ 12-ਮਹੀਨੇ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਲਗਭਗ ₹1,047 ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੀ ਵਧਦੀ ਗਾਹਕ ਬੇਸ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਸੈਗਮੈਂਟਸ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਗ੍ਰੋਥ ਦੇ ਬਲਬੂਤੇ FY27 ਵਿੱਚ ਵੀ ਆਪਣੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਪੁਜੀਸ਼ਨ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।