Manappuram Finance Stock: Bain Capital ਨੇ ਕੰਟਰੋਲ ਸੰਭਾਲਿਆ, ਸ਼ੇਅਰ ਪਹੁੰਚਿਆ 52-ਹਫਤੇ ਦੀ ਉਚਾਈ ਦੇ ਨੇੜੇ!

Bain Capital ਨੇ ਸੇਂਟੇਸਿਸ ਦੇ ਰਾਹੀਂ ਕੰਟਰੋਲ ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ

Bain Capital entities ਨੇ 27 ਮਾਰਚ, 2026 ਨੂੰ ਇੱਕ preferential issue ਰਾਹੀਂ Manappuram Finance ਦਾ ਕੰਟਰੋਲ ਹਾਸਲ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, 20 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਨੂੰ ਬੰਦ ਹੋਏ open offer ਵਿੱਚ ਕਿਸੇ ਵੀ ਪਬਲਿਕ ਸ਼ੇਅਰਹੋਲਡਰ ਨੇ ਭਾਗ ਨਹੀਂ ਲਿਆ। ਹੁਣ, Bain Capital ਪ੍ਰਮੋਟਰ ਬਣ ਗਈ ਹੈ ਅਤੇ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ dilution ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਉਹਨਾਂ ਕੋਲ 18.0% ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ 41.66% ਤੱਕ ਸ਼ੇਅਰ ਹੋਣਗੇ, ਜਦਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਕੋਲ 28.9% ਸ਼ੇਅਰ ਰਹਿਣਗੇ। ਇਸ ਕਦਮ ਨੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਨੂੰ 7% ਵਧਾ ਕੇ ਇੰਟਰਾਡੇ ਵਿੱਚ ₹302.40 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਦੋ ਦਿਨਾਂ ਦੇ 12% ਦੇ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਇਆ ਹੈ।

ਗਰੋਥ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਅਤੇ ਪੀਅਰ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ

Axis Securities ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ Manappuram Finance ਵਿੱਚ ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਤੇਜ਼ ਹੋਵੇਗੀ, ਜਿਸਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਵੱਧ ਲੋਨ ਅਮਾਊਂਟ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਗਾਹਕ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ non-gold portfolio FY27 ਤੋਂ ਗਰੋਥ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਸਥਿਰ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। Net Interest Margins (NIMs) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਘੱਟ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਗੋਲਡ ਯੀਲਡ ਦੇ rate adjustment ਦਾ ਸਿਲਸਿਲਾ ਪੂਰਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਟੈਕਨੋਲੋਜੀ, ਬ੍ਰਾਂਚਾਂ ਅਤੇ ਸਟਾਫ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਾਰਨ operating expenses ਉੱਚੇ ਰਹਿਣਗੇ।

Manappuram Finance ਦਾ P/E 14.56 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ IIFL Finance ਦੇ 29.68 ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ ਪਰ Muthoot Finance ਦੇ ਲਗਭਗ 16.75 ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਘੱਟ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਗੋਲਡ ਲੋਨ NBFC ਸੈਕਟਰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸਦੀ Assets Under Management (AUM) ਮਾਰਚ 2027 ਤੱਕ ₹4.0 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਇਸ ਗਰੋਥ ਨੂੰ ਸੋਨੇ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ secured lending ਵੱਲ ਵੱਧਦਾ ਰੁਝਾਨ ਸਮਰਥਨ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। 1 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਏ ਨਵੇਂ LTV regulations ਨਾਲ lending capacity ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਸੈਕਟਰ ਦੀ AUM ਗਰੋਥ FY26 ਲਈ 30-35% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ।

ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਚੁਣੌਤੀਆਂ

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ ਜੋਖਮ ਵੀ ਹਨ। Axis Securities ਆਪਣੇ ₹295 ਦੇ target price 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਚੁੱਕੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ valuation ਵਿੱਚ ਨੇੜੇ-ਤੇੜੇ ਦੇ ਲਾਭ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਅਤੇ ਟੈਕਨੋਲੋਜੀ ਵਿੱਚ ਨਿਰੰਤਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਾਰਨ operating expenses ਦਾ ਉੱਚਾ ਰਹਿਣਾ, operating leverage ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। Manappuram Finance ਦੇ Q3FY26 ਨਤੀਜਿਆਂ ਵਿੱਚ Net Interest Income ਅਤੇ Profit After Tax (PAT) ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਸੀ, ਨਾਲ ਹੀ operating expenses ਵੀ ਵਧੇ ਸਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਦਿਖੇ, Vehicle Finance ਅਤੇ Housing Loans ਵਰਗੇ non-gold ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਨੇ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤਾ, ਜੋ portfolio concentration ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। Open offer ਵਿੱਚ 'NIL' tenders ਅਤੇ preferential issue ਰਾਹੀਂ ਕੰਟਰੋਲ ਦੇ ਤਬਾਦਲੇ 'ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕ੍ਰਿਆ, ਸ਼ੇਅਰਹੋਲਡਰਾਂ ਦੇ ਹਿੱਤਾਂ ਅਤੇ deal structure ਦੀ ਸਮਝ ਲਈ ਜਾਂਚ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ।

ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ

Axis Securities ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਗੋਲਡ ਲੋਨ momentum ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ FY26 ਲਈ AUM ਗਰੋਥ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾਇਆ ਹੈ। Yield moderation ਕਾਰਨ FY26 Net Interest Income (NII) ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਥੋੜ੍ਹੀ (~3%) ਕਮੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ, ਪਰ FY27-28 ਲਈ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ 2-3% ਦਾ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਲਗਾਤਾਰ ਗੋਲਡ ਲੋਨ ਗਰੋਥ ਅਤੇ non-gold ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਾਰਨ ਹੈ। brokerage ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ FY27-28E ਵਿੱਚ Return on Assets (RoA) 2.6-2.8% ਅਤੇ Return on Equity (RoE) 11-13% 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ, ਜੋ FY26 ਦੇ 1.3% ਅਤੇ 5.4% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ, FY25 ਤੋਂ FY28E ਤੱਕ AUM, NII, ਅਤੇ earnings ਵਿੱਚ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 19%, 22%, ਅਤੇ 81% ਦੀ Compound Annual Growth Rate (CAGR) ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ।