Whalesbook
Axis Securities ਦਾ BFSI ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਬੁਲਿਸ਼ ਨਜ਼ਰੀਆ
Axis Securities ਨੇ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਬੈਂਕਿੰਗ, ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾਵਾਂ ਅਤੇ ਬੀਮਾ (BFSI) ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਆਪਣਾ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਨਜ਼ਰੀਆ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਚਾਰ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਫਾਇਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ ਵੱਡੀ ਤੇਜ਼ੀ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਜਤਾਈ ਹੈ। ਇਹ ਸਾਰੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਇਸ ਵੇਲੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮੂਵਿੰਗ ਐਵਰੇਜ (Moving Averages) ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇ ਰੁਝਾਨ (Technical Uptrends) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ। ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਵਿਆਪਕ ਵਿਕਾਸ (Broad-based Growth), ਸੰਸ਼ੋਧਿਤ ਗਾਈਡੈਂਸ (Revised Guidance) ਅਤੇ ਸੁਧਰ ਰਹੀ ਸੰਪਤੀ ਗੁਣਵੱਤਾ (Improving Asset Quality) ਇਸ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ।
State Bank of India (SBI): ਵੱਡਾ ਬੈਂਕ, ਵੱਡੀ ਉਮੀਦ
Axis Securities ਨੇ SBI ਲਈ ₹1,280 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਮੌਜੂਦਾ ₹1,194 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 7.2% ਦਾ ਅੱਪਸਾਈਡ (Upside) ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਪਿੱਛੇ ਕਾਰਨ SBI ਦੇ ਰੂਰਲ, ਐਗਰੀਕਲਚਰ ਅਤੇ MSME (RAM) ਸੈਗਮੈਂਟ 'ਚ ਆ ਰਿਹਾ ਵਿਆਪਕ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬੁੱਕ 'ਚ ਆ ਰਹੀ ਤੇਜ਼ੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ Q4 'ਚ ਡਬਲ-ਡਿਜਿਟ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਵੱਲੋਂ ਵਿਕਾਸ ਗਾਈਡੈਂਸ ਨੂੰ 12-14% ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 13-15% ਕਰਨਾ ਵੀ ਇੱਕ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਸੰਕੇਤ ਹੈ। SBI ਦੀ ਐਸੇਟ ਗੁਣਵੱਤਾ ਦਹਾਕੇ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। FY24 ਤੱਕ, SBI ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਲਗਭਗ ₹11 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 12.85x ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਪੀਅਰਜ਼ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਹੈ।
Federal Bank: ਹਰ ਮੋਰਚੇ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤੀ
Federal Bank, ਜੋ ਇਸ ਵੇਲੇ ₹287 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਲਈ ₹320 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਲਗਭਗ 11.5% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIMs) 'ਚ ਵਾਧਾ, ਫੀਸ ਆਮਦਨ 'ਚ ਸਥਿਰ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਕਰੰਟ ਅਕਾਊਂਟ ਸੇਵਿੰਗਜ਼ ਅਕਾਊਂਟ (CASA) ਰੇਸ਼ੋ 'ਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਸਥਾਰ ਸਮੇਤ ਆਪਣੇ ਮੁੱਖ ਫੋਕਸ ਖੇਤਰਾਂ 'ਤੇ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। Axis Securities ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ FY26E ਦੇ 1.1% ਤੋਂ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਐਸੇਟਸ (RoA) FY27-28 ਤੱਕ 1.3-1.4% ਤੱਕ ਸੁਧਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹70,000 ਕਰੋੜ ਅਤੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 17.2x ਹੈ।
Shriram Finance: ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਇੰਜਣ
Shriram Finance, ਜੋ ਇਸ ਸਮੇਂ ₹1,081 'ਤੇ ਹੈ, ਲਈ ₹1,200 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਲਗਭਗ 11.3% ਦਾ ਵਾਧਾ ਸੰਭਵ ਹੈ। ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, NIMs 8.5-9% ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ ਅਤੇ ਡਿਸਬਰਸਮੈਂਟ (Disbursement) 'ਚ ਲਗਾਤਾਰ ਗਤੀ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਅਗਲੇ 2-3 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਅਸੈਟ ਅੰਡਰ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ (AUM) 'ਚ 18-20% ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ, ਇਸਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ 77% ਤੋਂ 93% ਤੱਕ ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹1.98 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਅਤੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 21.6x ਹੈ।
Ujjivan Small Finance Bank (SFB): ਵਿਸਥਾਰ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ
Axis Securities ਨੇ Ujjivan Small Finance Bank ਲਈ ₹74 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਮੌਜੂਦਾ ₹62.69 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 18% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਆਪਣੀਆਂ ਮਾਰਜਿਨ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਆਤਮਵਿਸ਼ਵਾਸ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਟਰਮ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ (Term Deposit) ਰੀਪ੍ਰਾਈਸਿੰਗ ਅਤੇ ਸੇਵਿੰਗਜ਼ ਅਕਾਊਂਟ (Savings Account) ਰੇਟ ਐਡਜਸਟਮੈਂਟਾਂ ਤੋਂ ਲਾਭ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਲੈਂਡਿੰਗ (Secured Lending) ਵੱਲ ਵਧਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਇਸ ਸ਼ੇਅਰ ਨੇ 78.50% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਸੀ। ਇਸਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹12,100 ਕਰੋੜ ਅਤੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 25-28x ਹੈ।
ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪੱਖ ਅਤੇ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਭਾਰਤੀ BFSI ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਨੀਤੀਆਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਨੇ ਵੀ ਆਪਣਾ ਰੇਪੋ ਰੇਟ 5.25% 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਾਹੌਲ ਪੂਰਵ-ਅਨੁਮਾਨਯੋਗ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। FY26 ਲਈ GDP ਵਿਕਾਸ ਦਰ 7.4% ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸਾਲ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਨੇ Q1 FY26 ਦੌਰਾਨ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਲੋਨ ਵਾਧੇ 'ਚ ਹੌਲੀ ਰਫਤਾਰ ਦੀ ਗੱਲ ਕੀਤੀ ਸੀ। ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਗ੍ਰੋਥ 'ਚ ਹੌਲੀ ਰਫਤਾਰ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਬਦਲਵੇਂ ਸਾਧਨਾਂ ਤੋਂ ਮੁਕਾਬਲਾ ਵੀ ਫੰਡਿੰਗ ਲਈ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਇਤਿਹਾਸਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ, ਇਹ ਚਾਰੋਂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। Shriram Finance ਨੇ 77% ਤੋਂ 93% ਤੱਕ, Federal Bank ਨੇ 70% ਤੋਂ ਵੱਧ, ਅਤੇ Ujjivan SFB ਨੇ 27% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਤੇਜ਼ੀ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਕੀ ਹਨ ਸੰਭਾਵੀ ਜੋਖਮ?
Axis Securities ਦੇ ਬੁਲਿਸ਼ ਨਜ਼ਰੀਏ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੁਝ ਜੋਖਮ ਵੀ ਹਨ। Shriram Finance ਅਤੇ Ujjivan SFB, ਜੋ ਕਿ ਬੈਂਕਿੰਗ ਉਦਯੋਗ ਦੀ ਔਸਤ ਤੋਂ ਵੱਧ P/E ਮਲਟੀਪਲ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਉੱਚ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ। SBI 'ਤੇ ਲਗਭਗ ₹27.4 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੀਆਂ ਆਕਸਮਿਕ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ (Contingent Liabilities) ਇੱਕ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। Federal Bank ਲਈ RoA 'ਚ ਸੁਧਾਰ ਸਫਲ ਕਾਰਜ-ਪ੍ਰਣਾਲੀ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਜੇਕਰ ਸੰਪਤੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਕੋਈ ਸਮੱਸਿਆ ਆਉਂਦੀ ਹੈ ਤਾਂ ਇਹ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।