Whalesbook
ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਸੁਧਰਿਆ ਨਜ਼ਰੀਆ
Q4FY26 ਕਮਾਈ ਸੀਜ਼ਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, Axis Securities ਕਈ ਬੈਂਕਿੰਗ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਵਧੇਰੇ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਅਪਣਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਇਹ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਸੁਧਰਦੀ ਸੰਪਤੀ ਗੁਣਵੱਤਾ (asset quality), ਘੱਟਦੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਾਗਤਾਂ (credit costs), ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਮੰਗ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ FY28 ਤੱਕ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਸਮੁੱਚੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ Q4FY26 ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਲੈਂਡਰਾਂ ਲਈ ਔਸਤਨ 13-16% ਅਤੇ ਪਬਲਿਕ ਸੈਕਟਰ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ 14% ਤੋਂ ਵੱਧ। ਮਾਰਚ 2026 ਦੇ ਅੱਧ ਤੱਕ, ਸਿਸਟਮ-ਵਿਆਪਕ ਲੋਨ ਲਗਭਗ 13.8% ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਵਧੇ।
ਟਾਪ ਸਟਾਕ ਪਿਕਸ ਅਤੇ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ
ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਿੰਗ ਵਿੱਚ, ICICI Bank ਇੱਕ ਪਸੰਦੀਦਾ ਵਿਕਲਪ ਹੈ। Axis Securities ਨੇ ਇਸ 'ਤੇ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹1,700 ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 36% ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਨੇ Q4FY26 ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਲੋਨ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ FY28 ਤੱਕ ਲਗਭਗ 16% ਸਲਾਨਾ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਗਭਗ ₹1,246 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ ਲਗਭਗ ₹8.93 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ। ਸਟਾਕ ਦਾ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 16.5x ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਉਦਯੋਗ ਦੀ ਔਸਤ 12x ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। State Bank of India (SBI) ਨੂੰ ਵੀ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ₹1,285 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਮਿਲਿਆ ਹੈ, ਜੋ 32% ਦਾ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧਾ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। SBI ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਗਭਗ ₹979 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੈਪ ₹9.04 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ ਅਤੇ P/E ਲਗਭਗ 10.8x ਹੈ। SBI ਨੇ Q4FY26 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 17% ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ ਦਰਜ ਕੀਤੀ।
Non-Banking Financial Companies (NBFCs) ਵਿੱਚ, Bajaj Finance ਇੱਕ ਚੋਟੀ ਦੀ ਪਸੰਦ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ₹1,160 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਮਿਲਿਆ ਹੈ, ਜੋ 26% ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਸਟਾਕ ਫਿਲਹਾਲ ਲਗਭਗ ₹912 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪੂੰਜੀਕਰਨ ₹5.67 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ ਅਤੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 29.8x ਹੈ। Axis Securities ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ Bajaj Finance ਬਿਹਤਰ ਸੰਪਤੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਅਤੇ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਵਾਧੇ ਦੇ ਕਾਰਨ FY27 ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ Assets Under Management (AUM) ਵਿੱਚ 22-24% ਦਾ ਵਾਧਾ ਕਰੇਗਾ। ਹੋਰ ਉੱਚ-ਵਿਕਾਸ NBFCs ਜਿਵੇਂ Shriram Finance ਅਤੇ CreditAccess Grameen ਨੂੰ ਵੀ ਤਰਜੀਹ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਕ੍ਰਮਵਾਰ ₹1,200 ਅਤੇ ₹1,850 ਰੱਖੇ ਗਏ ਹਨ।
ਸੈਕਟਰ ਟ੍ਰੈਂਡਸ ਅਤੇ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਇਨਸਾਈਟਸ
ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਸੰਪਤੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ Gross Non-Performing Assets (NPA) ਲਗਭਗ 1.93% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਏ ਹਨ। SBI ਦਾ GNPA ਰੇਸ਼ੋ Q4FY26 ਵਿੱਚ 1.49% ਅਤੇ ICICI Bank ਦਾ Q3 FY26 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ 1.53% ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਿਸਥਾਰ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿੱਚ ਜਮ੍ਹਾਂ (deposits) ਦੀ ਹੌਲੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਨੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ-ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਰੇਸ਼ੋ ਨੂੰ ਲਗਭਗ 83% ਤੱਕ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਸਥਿਰ ਕੋਰ ਆਮਦਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ Net Interest Margins (NIMs) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। NBFCs ਤੋਂ FY26 ਵਿੱਚ AUM ਵਿੱਚ 17-19% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਪਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਫੰਡਿੰਗ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਉਲਟ, ਉਹ ਸਸਤੇ CASA ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦੇ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਉਧਾਰ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਹਨ। Bajaj Finance ਦਾ ਉੱਚ P/E 29.8x ਇਸਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ 22-24% AUM ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਹੈ। ਤੁਲਨਾ ਲਈ, Ujjivan Small Finance Bank 15.9x ਦੇ P/E 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਔਸਤ 9.29x ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ 25% ਤੋਂ ਵੱਧ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਰੋਥ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਹੈ।
ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ
Axis Securities ਦੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕਈ ਜੋਖਮਾਂ ਵੱਲ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਜਾਰੀ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਸੰਘਰਸ਼, ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ, ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਰੁਪਏ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ MSMEs ਅਤੇ ਨਿਰਯਾਤਕਾਂ 'ਤੇ ਅਸਾਧਾਰਨ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। SBI ਅਤੇ Punjab National Bank ਨੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਜੋਂ ਗਲਫ ਕੋ-ਆਪਰੇਸ਼ਨ ਕੌਂਸਲ (GCC) ਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਕਾਰੋਬਾਰ ਬੰਦ ਕਰ ਦਿੱਤੇ ਹਨ। ਘਰੇਲੂ ਬੱਚਤਾਂ ਦਾ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਤੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰ-ਲਿੰਕਡ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਵੱਲ ਬਦਲਣਾ ਵੀ ਬੈਂਕਾਂ ਲਈ ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨੂੰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। NBFCs ਲਈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Bajaj Finance ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਦਾ ਪ੍ਰਤੀਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਵਿਆਪਕ ਮਾਈਕ੍ਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਸੈਕਟਰ ਕੁਝ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਅਤੇ ਵਸੂਲੀ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਤੋਂ ਤਣਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੁਝ ਪਸੰਦੀਦਾ ਸਟਾਕਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ICICI Bank, ਲਈ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ, ਉਦਯੋਗ ਦੀਆਂ ਔਸਤਾਂ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਗਲਤੀ ਦੀ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਗੁੰਜਾਇਸ਼ ਛੱਡਦੀ ਹੈ।
ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ
Axis Securities ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਬੈਂਕ FY26 ਅਤੇ FY28 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਲਗਭਗ 15% ਕੰਪਾਊਂਡ ਸਾਲਾਨਾ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਾਧਾ ਅਤੇ NBFCs ਲਗਭਗ 21% ਕੰਪਾਊਂਡ ਸਾਲਾਨਾ AUM ਵਾਧਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਗੇ। ਇਹ ਪ੍ਰੋਜੈਕਸ਼ਨ ਚੱਲ ਰਹੀ ਸੰਚਾਲਨ ਕੁਸ਼ਲਤਾ, ਸਥਿਰ ਮਾਰਜਿਨ, ਅਤੇ ਸਫਲ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰਬੰਧਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਨਵੇਂ ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨਿੰਗ ਨਿਯਮਾਂ ਰਾਹੀਂ ਵਿੱਤੀ ਖੇਤਰ ਦੇ ਲਚਕੀਲੇਪਣ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਲਈ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਦੇ ਯਤਨ ਵੀ ਸਹਾਇਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਕਿਵੇਂ ਬਦਲਦੀਆਂ ਫੰਡਿੰਗ ਹਾਲਤਾਂ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਦਬਾਵਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਇਹ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਆਕਾਰ ਦੇਵੇਗਾ।