Axis Bank Share Price: ਸ਼ੇਅਰ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ 'ਤੇ, ਜਾਣੋ ਕਿਉਂ? ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਮਾਰਕੀਟ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ

ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਅਤੇ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਵਿੱਚ ਅੰਤਰ

Axis Bank ਦੇ ਮਾਰਚ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਤੁਰੰਤ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ, ਬਹੁਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਰਿਸਰਚ (Equity Research) ਦੁਆਰਾ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਗਏ ਅਗਾਂਹਵਧੂ (Forward-looking) ਉਤਸ਼ਾਹ ਦੇ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਨੇ ਸਮੂਹਿਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਰਨਿੰਗ ਅਨੁਮਾਨਾਂ (Earnings Estimates) ਨੂੰ ਵਧਾਇਆ ਅਤੇ ਉੱਚੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ (Price Targets) ਦੇ ਨਾਲ 'Buy' ਜਾਂ 'Long' ਰੇਟਿੰਗਾਂ ਨੂੰ ਦੁਹਰਾਇਆ, ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਆਈ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਚਿੰਤਾ ਬੈਂਕ ਦੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਮਾਤਰਾ (Loan Volume) ਨੂੰ ਟਿਕਾਊ ਮੁਨਾਫੇ (Sustainable Profitability) ਵਿੱਚ ਬਦਲਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਬਾਰੇ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਵਿਕਾਸ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲਾਂ (Growth Profiles) ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ।

ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ: ਵੱਖਰੇ ਬਾਜ਼ਾਰੀ ਸੰਕੇਤ

Axis Bank ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਅੱਜ 4.7% ਦੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ, ਜੋ ਕਿ ₹1,301 ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਸੋਮਵਾਰ ਨੂੰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਬੰਬੇ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ ਦਾ ਸੈਂਸੈਕਸ (Sensex) ਉੱਪਰ ਜਾ ਰਿਹਾ ਸੀ। ਇਹ ਹਾਲਾਤ ਉਦੋਂ ਬਣੇ ਜਦੋਂ ਬੈਂਕ ਨੇ Q4 FY26 ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 18.5% ਸਾਲਾਨਾ (YoY) ਕਰਜ਼ਾ (Loan) ਵਾਧਾ ਅਤੇ 14% ਜਮ੍ਹਾਂ (Deposit) ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬੈਂਕ ਦੇ ਮੁੱਖ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Core Operating Profit) 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਜ਼ਰੀ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਨੁਕਸਾਨ (Treasury Losses) ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (Net Interest Margin - NIM) ਦੇ 2 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘੱਟ ਕੇ 3.62% ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਅਸਰ ਪਿਆ। ਬੈਂਕ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Market Capitalization) ਲਗਭਗ ₹3.45 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਹੈ ਅਤੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ 15.2x ਹੈ। ਸੋਮਵਾਰ ਨੂੰ ਵਪਾਰਕ ਵੋਲਯੂਮ (Trading Volume) ਔਸਤ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਕੀਮਤ ਦੀ ਕਾਰਵਾਈ (Price Action) ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਗਤੀਵਿਧੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣਾਤਮਕ ਜਾਂਚ: ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਰੁਝਾਨ

Axis Bank ਨੇ ਭਾਵੇਂ ਕਾਰਪੋਰੇਟ (Corporate) (ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 38% ਜ਼ਿਆਦਾ) ਅਤੇ SME (Small and Medium Enterprises) (ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 24% ਜ਼ਿਆਦਾ) ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਚੰਗੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਰਿਟੇਲ ਲੋਨ ਗ੍ਰੋਥ (Retail Loan Growth) ਸਿਰਫ 8% ਰਹੀ। ਇਸ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, ICICI Bank ਵਰਗੇ ਹੋਰ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ 20% YoY ਲੋਨ ਗ੍ਰੋਥ, 4.10% ਦਾ ਉੱਚਾ NIM ਅਤੇ 90% ਤੋਂ ਘੱਟ ਦਾ ਬਿਹਤਰ ਲੋਨ-ਟੂ-ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਰੇਸ਼ੋ (Loan-to-Deposit Ratio - LDR) ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। Axis Bank ਦਾ LDR 92% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਕਮ (Deposit Growth) ਵਿੱਚ ਵੀ ਚੰਗੀ ਰਹੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ CASA ਰੇਸ਼ੋ (Current Account Savings Account Ratio) 40% 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਕੁਝ ਹੋਰ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਗਾਹਕਾਂ ਨਾਲ ਵਫਾਦਾਰੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ ਦਰਮਿਆਨੀ ਗ੍ਰੋਥ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਪਰ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਕਮਾਂ ਲਈ ਮੁਕਾਬਲਾ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Interest Rates) ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ NIM ਵਧਾਉਣ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਤਿਹਾਸ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਮਾਰੀਏ ਤਾਂ, ਅਪ੍ਰੈਲ 2025 ਵਿੱਚ ਵੀ ਸ਼ੇਅਰ ਨੇ ਕੁਝ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਸੀ, ਪਰ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਠੀਕ ਹੋ ਗਿਆ ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਹਾਲੀਆ ਨਤੀਜਿਆਂ 'ਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਸੈਗਮੈਂਟ ਦੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਜ਼ਿਆਦਾ ਲੱਗ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ

ਬੈਂਕ ਦੇ ਰਿਟੇਲ ਲੋਨ ਗ੍ਰੋਥ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਆ ਰਹੀ ਗਿਰਾਵਟ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਸ ਸੈਗਮੈਂਟ ਤੋਂ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮਾਰਜਿਨ ਅਤੇ ਸਥਿਰਤਾ ਮਿਲਦੀ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਦਾ 92% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਉੱਚਾ ਲੋਨ-ਟੂ-ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਰੇਸ਼ੋ (LDR) ਫੰਡਿੰਗ (Funding) ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਸੰਭਾਵੀ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ (Liquidity) ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। HDFC Bank ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਉਲਟ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਹੋਰ ਸਾਵਧਾਨ LDR ਬਣਾਈ ਰੱਖਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Market Capitalization) ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, Axis Bank ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤ (Funding Cost) ਵਿੱਚ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਜਾਪਦਾ ਹੈ। ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਵੱਲੋਂ FY27 ਲਈ ਕੋਈ ਠੋਸ ਗਾਈਡੈਂਸ (Guidance) ਨਾ ਦੇਣਾ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਸਾਵਧਾਨੀ ਭਰਿਆ ਕਦਮ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦਾ ਇੱਕ ਹੋਰ ਪੱਧਰ ਜੋੜਦਾ ਹੈ। ਮਾਰਜਿਨ ਆਪਟੀਮਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (NIM Optimization) ਅਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਲੋਨ ਗ੍ਰੋਥ (Loan Origination) ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਲੋੜੀਂਦੀ ਲਿਕਵਿਡਿਟੀ ਕਵਰੇਜ ਰੇਸ਼ੋ (Liquidity Coverage Ratio - LCR) (ਜੋ ਕਿ ਇਸ ਵੇਲੇ 117% ਹੈ) ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣਾ ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀ ਸਾਬਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਨੇੜਲੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਾਪਸੀ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਅੱਗੇ ਦਾ ਰਾਹ

ਬਜ਼ਾਰ ਦੀ ਤੁਰੰਤ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਐਨਾਲਿਸਟ Axis Bank ਦੇ ਮਾਧਿਅਮ-ਮਿਆਦ ਦੇ ਆਊਟਲੁੱਕ (Medium-term Outlook) ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ (Constructive) ਹਨ। Equirus Securities ਅਤੇ Elara Capital ਵਰਗੀਆਂ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜਾਂ ਨੇ 'Long' ਜਾਂ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗਾਂ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀਆਂ ਹਨ, ਅਤੇ ਮਾਰਚ 2027 ਲਈ ₹1,620-₹1,629 ਤੱਕ ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ (Price Targets) ਦਿੱਤੇ ਹਨ। ਇਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗ੍ਰੋਥ (Credit Growth) ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਨੂੰ ਉਦਯੋਗ ਦੀ ਗ੍ਰੋਥ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਨਿਕਲਣ ਅਤੇ 18% ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕੁਇਟੀ (Return on Equity - RoE) ਦੇ ਟੀਚੇ ਨੂੰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਹੈ। Motilal Oswal ਅਤੇ JM Financial ਨੇ FY27 ਅਤੇ FY28 ਲਈ ਅਰਨਿੰਗ ਅਨੁਮਾਨ (Earnings Estimates) ਨੂੰ ਵਧਾ ਕੇ 1.6% ਦੇ ਆਰ.ਓ.ਏ (Return on Assets - RoA) ਅਤੇ 14% ਦੇ ਆਰ.ਓ.ਈ (RoE) ਅੰਕੜਿਆਂ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਲਾਇਬਿਲਟੀ (Liability) ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਅਤੇ ਘੱਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਾਗਤਾਂ (Credit Costs) ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਹੋਵੇਗਾ।