Axis Bank Q4 Results: ਟੈਕਸ ਬੇਨਿਫਿਟ ਨਾਲ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 'ਚ ਉਛਾਲ, ਪਰ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਕਮਾਈ ਘਟੀ

Q4 ਨਤੀਜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਟੈਕਸ ਰਾਹਤ ਨੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਧਾਇਆ, ਪਰ ਕਮਾਈ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ
Axis Bank ਦੇ ਤਾਜ਼ਾ Q4 FY26 ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਚਿੱਤਰ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਇੱਕ-ਵਾਰੀ ਟੈਕਸ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਨੇ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਹੁਲਾਰਾ ਦਿੱਤਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਹੋਈ ਕਮੀ ਛੁਪ ਗਈ। ਜਿੱਥੇ ਤਿਮਾਹੀ-ਦਰ-ਤਿਮਾਹੀ (QoQ) ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਵਧੀਆਂ ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨਾਂ ਅਤੇ ਪੂਰੇ ਸਾਲ ਦੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ ਕਮੀ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ।
ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਅੰਕੜੇ ਅਤੇ ਕੋਰ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ
Q4 FY26 ਲਈ ਬੈਂਕ ਨੇ ₹7,071 ਕਰੋੜ ਦਾ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਤਿਮਾਹੀ (QoQ) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 9% ਵੱਧ ਹੈ, ਪਰ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਤਿਮਾਹੀ (YoY) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 0.6% ਘੱਟ ਹੈ। ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਵਾਧੇ 'ਚ ₹2,193.2 ਕਰੋੜ ਦੇ ਟੈਕਸ ਬੇਨਿਫਿਟ ਦਾ ਵੱਡਾ ਯੋਗਦਾਨ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ ਸਿਟੀ ਐਕਵਾਇਰ (Citi acquisition) ਤੋਂ ਇਨਟੈਂਜੀਬਲ ਐਸੈਟਸ 'ਤੇ ਡੈਪ੍ਰੀਸੀਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਡੈਫਰਡ ਟੈਕਸ ਐਸੈਟਸ (deferred tax assets) ਦੀ ਪਛਾਣ ਕਾਰਨ ਮਿਲਿਆ। ਜੇ ਇਹ ਬੇਨਿਫਿਟ ਨਾ ਹੁੰਦਾ, ਤਾਂ YoY ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਜ਼ਿਆਦਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਣੀ ਸੀ।
ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਇਨਕਮ (NII) ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 4.7% ਵਧ ਕੇ ₹14,457 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਘੱਟ ਹੈ। ਨੈੱਟ ਇੰਟਰੈਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (NIM) ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜੋ ਕਿ QoQ 3.64% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 3.62% ਹੋ ਗਿਆ। ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ (Asset Quality) ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਗਰੋਸ ਨੌਨ-ਪਰਫਾਰਮਿੰਗ ਐਸੈਟਸ (Gross NPAs) 1.40% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 1.23% ਹੋ ਗਏ, ਅਤੇ ਨੈੱਟ NPAs ਵੀ 0.42% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 0.37% 'ਤੇ ਆ ਗਏ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁੱਲ ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨ (Total Provisions) ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਦੁੱਗਣੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੇ ₹3,522 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਏ। ਇਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ₹2,001 ਕਰੋੜ ਦਾ ਇੱਕ ਪ੍ਰੀਕੌਸ਼ਨਰੀ ਬਫਰ (precautionary buffer) ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮਾਂ (geopolitical risks) ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖ ਕੇ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਪੂਰੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ (FY26) ਲਈ, ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਘੱਟ ਕੇ ₹24,457 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ FY25 ਵਿੱਚ ₹26,374 ਕਰੋੜ ਸੀ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਚਾਰ ਅਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ
Axis Bank ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹4.24 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 16.03-16.25 ਹੈ। ਇਹ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ HDFC Bank (P/E 16.05-19.10) ਅਤੇ ICICI Bank (P/E 16.48-18.43) ਵਰਗੇ ਪੀਅਰਜ਼ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਹੈ। State Bank of India (SBI) ਦਾ P/E ਲਗਭਗ 11.18-12.85 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਘੱਟ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਔਸਤ P/E ਲਗਭਗ 12.6 ਹੈ, ਅਤੇ Bank Nifty ਇੰਡੈਕਸ ਦਾ PE ਲਗਭਗ 14.8 ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ Axis Bank ਦੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਸੈਕਟਰ ਔਸਤ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪਰ ਹੋਰ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਰਾਬਰ ਹੈ।
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ। Kotak Securities ਨੇ ₹1,600 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਾਲ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, Jefferies ਨੇ ₹1,700 'ਤੇ 'Buy' ਦੁਹਰਾਇਆ ਹੈ, ਅਤੇ Morgan Stanley ਨੇ ₹1,575 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਨਾਲ 'Overweight' ਕਾਲ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ। ਇਹ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਸਥਿਰ ਕੋਰ ਪਰਫਾਰਮੈਂਸ, ਬਿਜ਼ਨਸ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਅਤੇ ਸੁਧਰਦੀ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਨੂੰ ਮੁੱਖ ਸ਼ਕਤੀਆਂ ਵਜੋਂ ਦੱਸਦੇ ਹਨ। ਉਹ NIMs ਅਤੇ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਖਰਚਿਆਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਵੀ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹਨ। Fitch Ratings ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ Axis Bank ਦੇ ਆਊਟਲੁੱਕ ਨੂੰ ਪਾਜ਼ਿਟਿਵ ਕੀਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਫਰਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ Viability Rating (VR) ਨੂੰ 'bb+' ਤੱਕ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਇੱਕ ਸੁਧਰੇ ਹੋਏ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨਾਂ ਅਤੇ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 'ਤੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ
ਸੈਕੁਐਂਸ਼ੀਅਲ ਸੁਧਾਰਾਂ ਅਤੇ ਵੱਡੇ ਟੈਕਸ ਬੇਨਿਫਿਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Q4 FY26 ਵਿੱਚ YoY ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਪੂਰੇ ਸਾਲ ਦੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਨੋਟ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਹੈ। ਕੁੱਲ ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 139% ਵਧ ਕੇ ₹3,522 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਏ। ਇਸਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ, ₹2,001 ਕਰੋੜ, ਬਾਹਰੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਭਰੇ ਪਹੁੰਚ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ, ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਪ੍ਰੀਕੌਸ਼ਨਰੀ ਬਫਰ ਵਜੋਂ ਅਲਾਟ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ। ਭਾਵੇਂ ਇਹ ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨਿੰਗ ਬੈਂਕ ਦੀ ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਨੇ ਰਿਪੋਰਟਡ ਕਮਾਈ ਨੂੰ ਸਿੱਧਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ। ਬੈਂਕ ਨੇ ₹606 ਕਰੋੜ ਦਾ ਟ੍ਰੇਡਿੰਗ ਲਾਸ (trading loss) ਅਤੇ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 7% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ, ਜੋ ਕਿ ₹10,013 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਇਹ ਨੌਨ-ਇੰਟਰੈਸਟ ਇਨਕਮ ਸਟ੍ਰੀਮਜ਼ ਅਤੇ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਐਫੀਸ਼ੀਅਨਸੀ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਆਊਟਲੁੱਕ ਅਤੇ ਕੈਪੀਟਲ ਪਲਾਨ
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮਤ ਹੈ ਕਿ 12-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਰੇਂਜ ₹1,280–₹1,340 ਹੈ, ਜੋ ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਸੰਭਾਵੀ ਉਛਾਲ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਉਮੀਦ ਕਰਦੀ ਹੈ ਕਿ NIMs ਜਲਦੀ ਹੀ ਸਥਿਰ ਹੋ ਜਾਣਗੇ, ਅਤੇ Q4FY26 ਜਾਂ Q1FY27 ਤੱਕ ਬੌਟਮ ਆਊਟ (bottom out) ਹੋ ਜਾਣਗੇ, ਜਿਸਦਾ ਮੱਧ-ਮਿਆਦ ਦਾ ਟੀਚਾ ਲਗਭਗ 3.8% 'ਤੇ ਵਾਪਸ ਲਿਆਉਣਾ ਹੈ। ਬੈਂਕ ₹1,500 ਕਰੋੜ ਦਾ ਕੈਪੀਟਲ ਰੇਜ਼ (capital raise) ਵੀ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ Axis Finance ਵਿੱਚ ਪਾ ਕੇ ਇਸਦੇ Tier-1 ਕੈਪੀਟਲ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰੇਗਾ ਅਤੇ ਉਧਾਰ ਵਾਧੇ (lending growth) ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰੇਗਾ। ਅੱਗੇ ਚੱਲਦੇ ਹੋਏ, ਮੁੱਖ ਸੰਭਾਵੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਵਿਆਪਕ ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FII) ਦੀ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਕਰੀ, ਅਤੇ ਬੈਂਕ ਦੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।