Whalesbook
ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਆਈ ਹੈ ਜਦੋਂ ਨਿਫਟੀ 50 ਇੰਡੈਕਸ 24,000 ਦੇ ਅੰਕ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਖਿਸਕ ਗਿਆ ਅਤੇ ਇੰਡੀਆ VIX (ਅਸਥਿਰਤਾ ਸੂਚਕਾਂਕ) 9% ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। AFSL ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਇਹ ਵੱਖਰੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਇਸ ਗੱਲ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕੰਪਨੀ 'ਤੇ ਭਰੋਸਾ ਬਰਕਰਾਰ ਹੈ। ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (Year-to-date) ਦੇਖੀਏ ਤਾਂ ਸ਼ੇਅਰ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ 24% ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਧ ਚੁੱਕੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਤਾਂ ਇਹ 241% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕਰ ਚੁੱਕੇ ਹਨ।
Arman Financial Services ਆਪਣੀ ਵਿਭਿੰਨ ਕਰਜ਼ਾ ਦੇਣ (diversified lending) ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਕਾਰਨ ਸਫਲ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੋ-ਪਹੀਆ ਵਾਹਨਾਂ (two-wheeler finance), ਮਾਈਕਰੋਫਾਈਨਾਂਸ, ਅਤੇ MSME (ਸੂਖਮ, ਲਘੂ ਅਤੇ ਦਰਮਿਆਨੇ ਉਦਯੋਗ) ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਦੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦ ਹੈ। ਇਹ ਆਪਣੀ ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀ Namra Finance Ltd. ਰਾਹੀਂ ਪੇਂਡੂ ਅਤੇ ਅਰਧ-ਸ਼ਹਿਰੀ (semi-urban) ਖੇਤਰਾਂ ਦੀ ਸੇਵਾ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ Q3 FY25-26 ਵਿੱਚ ਮਾਈਕਰੋਫਾਈਨਾਂਸ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ 'ਚ 18.3% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਸੀ, Namra Finance ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਆਪਣਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸਾ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਔਸਤ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਆਕਾਰ (average loan size) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਹੈ। MSME ਕਰਜ਼ਾ ਸੈਕਟਰ ਕੰਪਨੀ ਲਈ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਰੋਤ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਵੀ ਕਾਫੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਨਜ਼ਰ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਨਿਵੇਸ਼ਕ Mukul Agrawal ਕੋਲ ਕੰਪਨੀ ਦੇ 400,000 ਸ਼ੇਅਰ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ 3.80% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਬਣਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਫੌਰਨ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਇਨਵੈਸਟਰਜ਼ (FIIs) ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਵੀ ਮਾਰਚ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ 1.69% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ 2.61% ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ FIIs ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਹੋਲਡਿੰਗ ਘਟਾਈ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 66x ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤੀ ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਫਾਈਨਾਂਸ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੇ ਔਸਤ 20.1x ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸ ਨੂੰ ਭਵਿੱਖੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਉਮੀਦ ਵਜੋਂ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ।
ਇਸ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Arman Financial Services ਨੂੰ ਕੁਝ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀਆਂ ₹675 ਕਰੋੜ ਦੀਆਂ ਸ਼ਰਤੀਆ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ (contingent liabilities) ਹਨ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਲਾਗਤ (cost of borrowing) ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਵਿਆਜ ਕਵਰੇਜ ਰੇਸ਼ੋ (interest coverage ratio) ਘੱਟ ਹੈ। ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ 22.0% ਹੈ। NBFC ਸੈਕਟਰ ਵੀ ਕਰਜ਼ਾ ਡਿਫਾਲਟ, ਫੰਡਿੰਗ ਲਾਗਤਾਂ ਵਧਣ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, MSME ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਿੱਚ ਮੰਗ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, NBFC ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਐਸੇਟ ਅੰਡਰ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ (AUM) ਵਿੱਚ FY26 ਲਈ 12-18% ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਭਵਿੱਖੀ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹਨ ਅਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਇਸ ਨੂੰ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ।