Nomura ਨੇ AU Small Finance Bank ਲਈ ਆਪਣੇ Target Price ਨੂੰ ਵਧਾ ਕੇ **₹980** ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਫੈਸਲਾ ਬੈਂਕ ਦੁਆਰਾ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q1) ਵਿੱਚ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਇਆ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਨੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ **37%** ਦਾ ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ ਅਤੇ FY27 ਲਈ ਆਪਣੇ Return on Assets (RoA) ਦੇ ਟੀਚੇ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ।
Detailed Coverage
Nomura ਨੇ ਕਿਉਂ ਬਦਲਿਆ ਆਪਣਾ ਨਜ਼ਰੀਆ?
Nomura Securities ਨੇ AU Small Finance Bank ਦੇ ਜੂਨ ਤਿਮਾਹੀ (June Quarter) ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਟਾਕ 'ਤੇ ਆਪਣੇ ਆਊਟਲੁੱਕ (Outlook) ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਨੇ ਸਟਾਕ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਥੋੜ੍ਹਾ ਵਧਾ ਕੇ ₹975 ਤੋਂ ₹980 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਆਪਣੀ 'Neutral' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੀ ਇਹ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸ਼ੁਰੂਆਤ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਬੈਂਕ ਦਾ ਕੋਰ ਪ੍ਰੀ-ਪ੍ਰੋਵਿਜ਼ਨ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Pre-provision operating profit) ₹13.5 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨਾਲੋਂ 6% ਵੱਧ ਸੀ, ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹੈ।
ਕਮਾਈ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫਾ:
ਤਿਮਾਹੀ ਦੌਰਾਨ ਬੈਂਕ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 37% ਵੱਧ ਕੇ ₹8 ਬਿਲੀਅਨ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਸ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਸਟੈਡੀ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਇਨਕਮ (Net Interest Income) ਅਤੇ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਖਰਚਿਆਂ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਕੰਟਰੋਲ ਨੇ ਹੁਲਾਰਾ ਦਿੱਤਾ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਬੈਂਕ ਦੇ ਐਡਜਸਟਿਡ ਨੈੱਟ ਇੰਟਰਸਟ ਮਾਰਜਿਨ (Adjusted Net Interest Margin), ਜੋ ਕਿ ਲੋਨ 'ਤੇ ਕਮਾਏ ਵਿਆਜ ਅਤੇ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ 'ਤੇ ਦਿੱਤੇ ਵਿਆਜ ਦੇ ਅੰਤਰ ਨੂੰ ਮਾਪਦਾ ਹੈ, ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ 5 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦਾ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ।
ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਅਤੇ ਖਰਚੇ:
ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ (Asset Quality) ਵਿੱਚ ਵੀ ਸੁਧਾਰ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲੇ ਹਨ। ਬੈਂਕ ਦੇ ਡਿਜੀਟਲ ਅਨਸਿਕਿਓਰਡ (Digital Unsecured) ਅਤੇ ਇਨਕਲੂਜ਼ਿਵ ਬੈਂਕਿੰਗ (Inclusive Banking) ਪੋਰਟਫੋਲੀਓਜ਼ ਵਿੱਚ ਗਰੋਸ ਨਾਨ-ਪਰਫਾਰਮਿੰਗ ਐਸੇਟਸ (Gross Non-Performing Assets - NPA), ਯਾਨੀ ਕਿ ਲੋਨ ਦਾ ਉਹ ਮੁੱਲ ਜਿਸਦੀ ਅਦਾਇਗੀ ਸਮੇਂ ਸਿਰ ਨਹੀਂ ਹੋ ਰਹੀ, ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ। ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕੋਸਟ (Credit Costs) - ਸੰਭਾਵੀ ਲੋਨ ਨੁਕਸਾਨ ਲਈ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਪੈਸਾ - 109 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਤੱਕ ਘੱਟ ਗਈ, ਜੋ ਕਿ FY26 ਦੇ 140 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦੇ ਔਸਤ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਸੁਧਾਰਾਂ ਕਾਰਨ Nomura ਨੇ ਅਗਲੇ ਦੋ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲਾਂ ਲਈ ਆਪਣੀ ਅਰਨਿੰਗਸ ਪਰ ਸ਼ੇਅਰ (EPS) ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ 3% ਦਾ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਹੈ।
ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ:
AU Small Finance Bank ਨੇ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਦੇ ਅਧੀਨ ਜਾਇਦਾਦ (Assets Under Management) ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ 23% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ MSME, ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਵਹੀਕਲ (Commercial Vehicle), ਆਟੋ (Auto) ਅਤੇ ਗੋਲਡ ਲੋਨ (Gold Loans) ਵਰਗੇ ਸੈਗਮੈਂਟਸ ਦਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਯੋਗਦਾਨ ਰਿਹਾ। ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਗਰੋਥ (Deposit Growth) ਵੀ ਸਾਲਾਨਾ 24% 'ਤੇ ਸਿਹਤਮੰਦ ਰਹੀ, ਅਤੇ CASA ਰੇਸ਼ੋ (CASA Ratio) - ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਵਾਲੇ ਬੱਚਤ ਅਤੇ ਚਾਲੂ ਖਾਤਿਆਂ ਵਿੱਚ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਦਾ ਅਨੁਪਾਤ - 28.8% ਤੱਕ ਸੁਧਰ ਗਿਆ।
ਹਾਲਾਂਕਿ ਬੈਂਕ ਨੂੰ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਵਧਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਨੇ FY27 ਲਈ ਆਪਣੇ Return on Assets (RoA) ਗਾਈਡੈਂਸ ਨੂੰ 1.8% 'ਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। Nomura ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਬੈਂਕ FY28 ਤੱਕ ਲੋਨ ਅਤੇ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਦੋਵਾਂ ਲਈ 23% ਦੀ ਕੰਪਾਊਂਡ ਐਨੂਅਲ ਗ੍ਰੋਥ ਰੇਟ (CAGR) ਬਣਾਈ ਰੱਖੇਗਾ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਮੁੱਖ ਨਿਗਰਾਨੀ ਇਹ ਰਹੇਗੀ ਕਿ ਬੈਂਕ ਆਪਣੇ ਲੋਨ ਸੈਗਮੈਂਟਸ ਦੇ ਵਿਸਤਾਰ ਨੂੰ ਡਿਪੋਜ਼ਿਟ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲੇ ਮਾਹੌਲ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਕਿਵੇਂ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਭਾਵੇਂ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕੋਸਟ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ, ਬੈਂਕ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਲੋਨ ਬੁੱਕ ਦੇ ਵਧਣ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਇਸ ਐਸੇਟ ਕੁਆਲਿਟੀ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ। ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਕੁਆਰਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮਾਰਜਿਨ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਟਿਕਾਊਤਾ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਟੀਚਿਆਂ ਦੇ ਅਸਲ ਅਮਲ ਵਰਗੀਆਂ ਚੀਜ਼ਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਹੋਵੇਗੀ।