ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਕੰਪਨੀਆਂ (AMCs) ਨੇ ਨਵੇਂ ਐਕਸਪੈਂਸ ਰੇਸ਼ੋ (Expense Ratio) ਦੇ ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਆਉਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ ਆਪਣੀ ਮੁਨਾਫਾ ਮਾਰਜਿਨ (Profit Margin) ਬਣਾਈ ਰੱਖੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਟਰ ਕਮਿਸ਼ਨਾਂ (Distributor Commissions) ਨੂੰ ਐਡਜਸਟ ਕਰਕੇ ਇਸ ਨੂੰ ਸੰਭਾਲਿਆ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਕੰਪਨੀਆਂ (AMCs) 1 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਏ ਨਵੇਂ ਐਕਸਪੈਂਸ ਰੇਸ਼ੋ ਫਰੇਮਵਰਕ ਵਿੱਚ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਢਲ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਬਦਲਾਅ ਨੇ ਪੁਰਾਣੇ ਟੋਟਲ ਐਕਸਪੈਂਸ ਰੇਸ਼ੋ (Total Expense Ratio) ਦੀ ਥਾਂ ਬੇਸ ਐਕਸਪੈਂਸ ਰੇਸ਼ੋ (Base Expense Ratio) ਨੂੰ ਲਿਆਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ 5 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ (basis points) ਦਾ ਵਾਧੂ ਚਾਰਜ ਹਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਮਾਰਕੀਟ ਮਾਹਿਰਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਸੀ ਕਿ ਇਸ ਨਾਲ ਫੰਡ ਦੀ ਯੀਲਡ (Yield) ਘੱਟ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਮੁੱਖ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਇਸ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਅਸਰ ਨਹੀਂ ਪੈਣ ਦਿੱਤਾ।
ਮੁਨਾਫਾ ਕਾਇਮ ਰੱਖਣ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ
ਨਵੇਂ, ਘੱਟ ਫੀਸ ਕੈਪਸ (Fee Caps) ਦੇ ਅਸਰ ਨੂੰ ਜਜ਼ਬ ਕਰਨ ਲਈ, AMCs ਨੇ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਟਰਾਂ ਨੂੰ ਦਿੱਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਕਮਿਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਮੁੜ-ਵਿਵਸਥਿਤ (Recalibrating) ਕਰਨ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਨੂੰ ਐਡਜਸਟ ਕਰਕੇ, ਫਰਮਾਂ ਨੇ ਆਪਣੀ ਯੀਲਡ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰੱਖਣ ਵਿੱਚ ਸਫਲਤਾ ਹਾਸਲ ਕੀਤੀ ਹੈ। ICICI Prudential AMC ਨੇ FY2027 ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਇਕਵਿਟੀ ਸਕੀਮਾਂ (Equity Schemes) ਲਈ 66 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਅਤੇ ਡੈੱਟ ਸਕੀਮਾਂ (Debt Schemes) ਲਈ 32 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਦੀ ਐਨੂਅਲਾਈਜ਼ਡ ਮਾਰਜਿਨ (Annualized Margins) ਦਰਜ ਕੀਤੀ, ਜੋ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ ਨਾਲ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਨਹੀਂ ਆਈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, Nippon Life India AMC ਨੇ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕੀਤੀ ਹੈ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਕੁੱਲ ਯੀਲਡ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਸਥਿਰ ਰਹੀ ਹੈ।
ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਢਲਣ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮਾਰਕੀਟ ਮਾਹੌਲ ਦਾ ਵੀ ਫਾਇਦਾ ਮਿਲਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਅਪ੍ਰੈਲ-ਜੂਨ 2026 ਦੀ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬੌਟਮ-ਲਾਈਨ ਗਰੋਥ (Bottom-line Growth) ਹੋਈ ਹੈ। ICICI Prudential AMC ਨੇ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 23% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ₹965 ਕਰੋੜ ਦਾ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਆਫਟਰ ਟੈਕਸ (Profit After Tax) ਕਮਾਇਆ। Nippon Life India AMC ਨੇ 27% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ₹503.1 ਕਰੋੜ ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ ਦੱਸਿਆ। HDFC AMC ਅਤੇ Aditya Birla Sun Life AMC ਦੋਵਾਂ ਨੇ ਆਪਣੀ ਤਿਮਾਹੀ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ 12% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ Canara Robeco AMC ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ 24% ਵੱਧ ਕੇ ₹75.6 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ।
ਇੰਡਸਟਰੀ ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਸੈਕਟਰ ਨੇ ਫੀਸ-ਸਬੰਧਤ ਦਬਾਅ ਦੇ ਖਿਲਾਫ ਲਚਕਤਾ ਦਿਖਾਈ ਹੈ, ਪਰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਮਾਰਜਿਨ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ ਕਿ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ ਖਰਚਿਆਂ ਅਤੇ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਖਰਚਿਆਂ (Operating Expenses) ਨੂੰ ਕਿੰਨੀ ਕੁ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। HDFC AMC ਦੇ CEO ਨਵਨੀਤ ਮੁਨੋਤ (Navneet Munot) ਨੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਕਮਿਸ਼ਨ ਆਪਟੀਮਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਪ੍ਰੂਡੈਂਟ ਕਾਸਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ (Prudent Cost Management) ਇੱਕ ਤਰਜੀਹ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਹੋਣਾ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਸਥਿਰ ਯੀਲਡ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਪੂਰੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ।