ਟਾਟਾ ਮੋਟਰਜ਼ ਨੇ ਡੀਮਰਜਰ ਪੂਰਾ ਕੀਤਾ, ਪੈਸੰਜਰ ਅਤੇ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਵ੍ਹੀਕਲ ਐਂਟੀਟੀਜ਼ ਵਿੱਚ ਵੰਡ

ਟਾਟਾ ਮੋਟਰਜ਼ ਨੇ ਅਧਿਕਾਰਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਪਣਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਯੋਜਨਾਬੱਧ ਡੀਮਰਜਰ ਪੂਰਾ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਦੋ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸੂਚੀਬੱਧ ਕੰਪਨੀਆਂ ਬਣੀਆਂ ਹਨ। ਟਾਟਾ ਮੋਟਰਜ਼ ਪੈਸੰਜਰ ਵ੍ਹੀਕਲਜ਼ ਲਿਮਟਿਡ (TMPV) ਹੁਣ ਭਾਰਤ ਦੇ ਪੈਸੰਜਰ ਵ੍ਹੀਕਲਜ਼ (PV) ਕਾਰੋਬਾਰ, ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਵ੍ਹੀਕਲ (EV) ਆਰਮ (ਟਾਟਾ ਪੈਸੰਜਰ ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਮੋਬਿਲਿਟੀ), ਅਤੇ ਜੈਗੂਆਰ ਲੈਂਡ ਰੋਵਰ (JLR) ਨੂੰ ਸੰਭਾਲੇਗੀ। 'ਟਾਟਾ ਮੋਟਰਜ਼ ਲਿਮਟਿਡ' ਨਾਮ ਇੱਕ ਵੱਖਰੀ ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਵ੍ਹੀਕਲਜ਼ (CV) ਕੰਪਨੀ ਲਈ ਵਰਤਿਆ ਜਾਵੇਗਾ। ਸਕੀਮ ਅਨੁਸਾਰ, ਸੰਪਤੀਆਂ, ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਅਤੇ ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਹੁਣ ਉਹਨਾਂ ਦੀਆਂ ਸੰਬੰਧਿਤ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਸੌਂਪਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਅਸਲ ਟਾਟਾ ਮੋਟਰਜ਼ ਵਿੱਚ ਰੱਖੇ ਗਏ ਹਰੇਕ ਸ਼ੇਅਰ ਦੇ ਬਦਲੇ ਨਵੀਂ CV ਕੰਪਨੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸ਼ੇਅਰ ਮਿਲੇਗਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਦੋਵਾਂ ਐਂਟੀਟੀਜ਼ ਵਿੱਚ ਮਾਲਕੀ ਦੀ ਨਿਰੰਤਰਤਾ ਯਕੀਨੀ ਹੋਵੇਗੀ। **ਸੰਪਤੀ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਵੰਡ:** TMPV ਅਤੇ CV ਕੰਪਨੀ ਵਿਚਕਾਰ ਲਗਭਗ 60:40 ਸੰਪਤੀ ਵੰਡ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਸਾਰੀਆਂ CV-ਸਬੰਧਤ ਨਿਵੇਸ਼ CV ਐਂਟੀਟੀ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲ ਕੀਤੇ ਜਾਣਗੇ, ਜਦੋਂ ਕਿ PV ਨਿਵੇਸ਼ TMPV ਨਾਲ ਰਹਿਣਗੇ। Q1 FY26 ਵਿੱਚ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਨੈੱਟ ਆਟੋਮੋਟਿਵ ਡੈੱਟ (consolidated net automotive debt) ਲਗਭਗ ₹13,500 ਕਰੋੜ ਸੀ। JLR-ਸਬੰਧਤ ਕਰਜ਼ਾ ਅਤੇ ਤਰਲਤਾ (liquidity) ਹੁਣ TMPV ਦੇ ਅੰਦਰ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ CV ਕਾਰੋਬਾਰ ਦਾ ਵਰਕਿੰਗ ਕੈਪੀਟਲ (working capital) ਅਤੇ ਟਰਮ ਬੋਰੋਇੰਗਜ਼ (term borrowings) CV ਲਿਸਟਕੋ (listco) ਕੋਲ ਹਨ। **ਰੇਟਿੰਗ ਏਜੰਸੀਆਂ ਦੇ ਵਿਚਾਰ:** ਇਕਰਾ (Icra) ਅਤੇ ਕੇਅਰ (CARE) ਵਰਗੀਆਂ ਰੇਟਿੰਗ ਏਜੰਸੀਆਂ ਨੋਟ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ TMPV ਦਾ ਭਾਰਤ PV/EV ਕਾਰੋਬਾਰ ਬਹੁਤ ਹੱਦ ਤੱਕ ਨੈੱਟ-ਕੈਸ਼ ਪਾਜ਼ਿਟਿਵ (net-cash positive) ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ 'ਤੇ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਕਰਜ਼ਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, JLR ਨੇ FY25 ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਵਰਕਿੰਗ ਕੈਪੀਟਲ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਅਤੇ ਟੈਰਿਫ ਹੈੱਡਵਿੰਡਸ (tariff headwinds) ਕਾਰਨ ਲਗਭਗ ₹10,600 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਕਰਜ਼ਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਸੀ। CV ਲਿਸਟਕੋ (TML ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਵ੍ਹੀਕਲਜ਼ ਲਿਮਟਿਡ) ਕਰਜ਼ੇ 'ਤੇ ਘੱਟ ਨਿਰਭਰਤਾ ਦਿਖਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸ ਕੋਲ ਕਾਫੀ ਨਕਦ ਅਤੇ ਤਰਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਹਨ। **ਵਿਆਜ ਦਾ ਬੋਝ:** TMPV ਦਾ ਵਿਆਜ ਬੋਝ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ JLR ਦੇ ਕਾਫੀ ਕਰਜ਼ੇ (£4.4 ਬਿਲੀਅਨ) ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, CV ਲਿਸਟਕੋ 'ਤੇ ਮਾਮੂਲੀ ਕੋਰ ਕਰਜ਼ਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵਰਕਿੰਗ ਕੈਪੀਟਲ ਲਾਈਨਾਂ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਵਿਆਜ ਦਾ ਬੋਝ ਘੱਟ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। **ਪ੍ਰਭਾਵ:** ਇਸ ਡੀਮਰਜਰ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਹਰ ਵੱਖਰੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਵਰਟੀਕਲ (PV/EV/JLR ਬਨਾਮ CV) ਲਈ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਨੂੰ ਸਮਰੱਥ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਪੱਸ਼ਟ ਵਿੱਤੀ ਢਾਂਚੇ ਅਤੇ ਵੱਖਰੇ ਵਿਕਾਸ ਮਾਰਗ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਲਈ ਮੁੱਲ ਖੋਲ੍ਹਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਹਰ ਹਿੱਸੇ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਉਜਾਗਰ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਕਦਮ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਫੋਕਸ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕਰੇਗਾ। ਪ੍ਰਭਾਵ ਰੇਟਿੰਗ: 8/10 **ਔਖੇ ਸ਼ਬਦਾਂ ਦੇ ਅਰਥ:** ਡੀਮਰਜਰ (Demerger): ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਦੋ ਜਾਂ ਦੋ ਤੋਂ ਵੱਧ ਵੱਖਰੀਆਂ ਐਂਟੀਟੀਜ਼ ਵਿੱਚ ਵੰਡਣ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ। ਸੂਚੀਬੱਧ ਕੰਪਨੀਆਂ (Listed Companies): ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਪਬਲਿਕ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। PV (ਪੈਸੰਜਰ ਵ੍ਹੀਕਲਜ਼): ਕਾਰਾਂ ਅਤੇ ਹੋਰ ਵਾਹਨ ਜੋ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘੱਟ ਲੋਕਾਂ ਨੂੰ ਲਿਜਾਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ। EV (ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਵ੍ਹੀਕਲਜ਼): ਇੱਕ ਜਾਂ ਇੱਕ ਤੋਂ ਵੱਧ ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਮੋਟਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਏ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਵਾਹਨ, ਜੋ ਰਿਚਾਰਜ ਹੋਣ ਯੋਗ ਬੈਟਰੀਆਂ ਵਿੱਚ ਸਟੋਰ ਕੀਤੀ ਊਰਜਾ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਦੇ ਹਨ। JLR (ਜੈਗੂਆਰ ਲੈਂਡ ਰੋਵਰ): ਇੱਕ ਬ੍ਰਿਟਿਸ਼ ਬਹੁ-ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਆਟੋਮੋਟਿਵ ਨਿਰਮਾਤਾ ਜੋ ਜੈਗੂਆਰ ਅਤੇ ਲੈਂਡ ਰੋਵਰ ਬ੍ਰਾਂਡਾਂ ਦੇ ਤਹਿਤ ਵਾਹਨਾਂ ਨੂੰ ਡਿਜ਼ਾਈਨ, ਨਿਰਮਾਣ ਅਤੇ ਵੇਚਦਾ ਹੈ। CV (ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਵ੍ਹੀਕਲਜ਼): ਟਰੱਕ, ਬੱਸਾਂ ਅਤੇ ਵੈਨ ਵਰਗੇ ਵਪਾਰਕ ਜਾਂ ਵਪਾਰਕ ਉਦੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਵਾਹਨ। ਨਿਯੁਕਤ ਮਿਤੀ (Appointed Date): ਜਦੋਂ ਡੀਮਰਜਰ ਵਰਗੀ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਪੁਨਰਗਠਨ ਘਟਨਾ ਪ੍ਰਭਾਵੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਉਹ ਖਾਸ ਮਿਤੀ। ਲਿਸਟਕੋ (Listco): ਉਹ ਕੰਪਨੀ ਜਿਸ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਸਟਾਕ ਐਕਸਚੇਂਜ 'ਤੇ ਸੂਚੀਬੱਧ ਹਨ। ਨੈੱਟ ਆਟੋਮੋਟਿਵ ਕਰਜ਼ਾ (Net Automotive Debt): ਆਟੋਮੋਟਿਵ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕੁੱਲ ਕਰਜ਼ਾ ਘਟਾ ਕੇ ਉਸਦੀ ਨਕਦ ਅਤੇ ਨਕਦ ਸਮਾਨ। ਨੈੱਟ-ਕੈਸ਼ ਸਰਪਲੱਸ (Net-Cash Surplus): ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਸਥਿਤੀ ਜਿੱਥੇ ਕੰਪਨੀ ਕੋਲ ਉਸਦੀ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਨਕਦ ਅਤੇ ਤਰਲ ਸੰਪਤੀਆਂ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਤਰਲਤਾ ਸਥਿਤੀ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਟਰਮ ਡੈੱਟ (Term Debt): ਕਰਜ਼ੇ ਜਾਂ ਉਧਾਰ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਸਾਲ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਵਾਪਸ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਨਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਵਰਕਿੰਗ ਕੈਪੀਟਲ ਮੂਵਮੈਂਟਸ (Working Capital Movements): ਕੰਪਨੀ ਦੀਆਂ ਮੌਜੂਦਾ ਸੰਪਤੀਆਂ ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਅੰਤਰ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲੀਆਂ, ਜੋ ਉਸਦੀ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਟੈਰਿਫ ਹੈੱਡਵਿੰਡਸ (Tariff Headwinds): ਆਯਾਤ/ਨਿਰਯਾਤ ਕੀਤੀਆਂ ਵਸਤੂਆਂ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਟੈਕਸ ਜਾਂ ਡਿਊਟੀ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਦੁਆਰਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤੇ ਗਏ ਚੁਣੌਤੀਆਂ। ਫੰਡ-ਬੇਸਡ (Fund-based): ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਸਹੂਲਤਾਂ ਜਾਂ ਧਨ ਜੋ ਸਿੱਧੇ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਟਰਮ ਲੋਨ ਜਾਂ ਵਰਕਿੰਗ ਕੈਪੀਟਲ ਲੋਨ। NCDs (ਨਾਨ-ਕਨਵਰਟੀਬਲ ਡਿਬੈਂਚਰਜ਼): ਡੈੱਟ ਯੰਤਰ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਬਦਲਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ। CP (ਕਮਰਸ਼ੀਅਲ ਪੇਪਰ): ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਜਾਰੀ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਅਸੁਰੱਖਿਅਤ, ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਡੈੱਟ ਯੰਤਰ। ਨਾਨ-ਫੰਡ-ਬੇਸਡ (Non-fund-based): ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਸਹੂਲਤਾਂ ਜੋ ਸਿੱਧੇ ਧਨ-ਉਧਾਰ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਨਹੀਂ ਕਰਦੀਆਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਬੈਂਕ ਗਾਰੰਟੀਆਂ ਜਾਂ ਲੈਟਰ ਆਫ਼ ਕ੍ਰੈਡਿਟ। ਤਰਲਤਾ (Liquidity): ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਅਤੇ ਉਸਦੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਗਤਾ। ਬਾਂਡ/ਲੋਨ ਸਟੈਕ (Bond/Loan Stack): ਕੰਪਨੀ ਦੁਆਰਾ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਾਰੇ ਬਕਾਇਆ ਬਾਂਡਾਂ ਅਤੇ ਲੋਨ ਦਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਜਾਂ ਢਾਂਚਾ।