Mahindra & Mahindra ਨੇ Q2FY26 ਵਿੱਚ ਜ਼ੋਰਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਮਾਰਜਿਨ ਵਾਧਾ ਅਤੇ EV ਅਤੇ ਫਾਰਮ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ

Mahindra & Mahindra (M&M) ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (Q2FY26) ਦੀ ਦੂਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ ਐਲਾਨੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਮਾਲੀਆ (standalone revenue) 21.3% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (year-on-year) ਵਧ ਕੇ ₹33,421 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਮਾਲੀਆ ਪ੍ਰਾਪਤੀ (revenue realization) ਅਨੁਮਾਨ ਤੋਂ ਥੋੜੀ ਘੱਟ ਸੀ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਮੁਨਾਫੇਬਾਜ਼ੀ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ Ebitda ਮਾਰਜਿਨ 20 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ (bps) ਵਧ ਕੇ 14.5% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਬਲੂਮਬਰਗ ਦੇ 14% ਦੇ ਸਰਬਸੰਮਤੀ ਅਨੁਮਾਨ (consensus estimate) ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਇਸ ਮਾਰਜਿਨ ਵਾਧੇ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਿਹਤਰ ਉਤਪਾਦ ਮਿਸ਼ਰਣ ਅਤੇ ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਵਾਹਨ (EV) ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰਿਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਹੈ।

EV ਡਿਵੀਜ਼ਨ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਬੋਝ ਸੀ, ਹੁਣ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਯੋਗਦਾਨ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪ੍ਰੋਡਕਸ਼ਨ-ਲਿੰਕਡ ਇਨਸੈਂਟਿਵ (PLI) ਸਕੀਮ ਦੇ ਸਮਰਥਨ ਨਾਲ, ਇਸਦਾ Ebitda ਮਾਰਜਿਨ Sequential 260 bps ਵਧ ਕੇ 6.2% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। XUV9e ਮਾਡਲ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਇਨ੍ਹਾਂ ਇਨਸੈਂਟਿਵ ਦਾ ਲਾਭ ਲੈ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ BE6 ਮਾਡਲ ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਤੋਂ ਯੋਗਤਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰੇਗਾ, ਜੋ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਮਾਰਜਿਨ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਹੋਰ ਸਹਾਇਤਾ ਦੇਵੇਗਾ। Nomura Global Markets Research ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ FY28 ਤੱਕ EV ਮਾਰਜਿਨ ਡਬਲ ਡਿਜਿਟ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਸਮੁੱਚਾ EV ਪੋਰਟਫੋਲਿਓ PLI ਲਈ ਯੋਗ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ।

ਆਟੋ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ, Ebit ਮਾਰਜਿਨ Sequential 30 bps ਵਧ ਕੇ 9.2% ਹੋ ਗਿਆ। ਫਾਰਮ ਇਕੁਇਪਮੈਂਟ ਸੈਗਮੈਂਟ ਨੇ ਟਰੈਕਟਰ ਵਾਲੀਅਮਜ਼ ਵਿੱਚ 32% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (year-on-year) ਦੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਨੇ M&M ਨੂੰ FY26 ਲਈ ਉਦਯੋਗ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ ਪਿਛਲੇ 5-7% ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 10-12% ਕਰਨ ਲਈ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਮੁੱਖ ਟੇਲਵਿੰਡਜ਼ (key tailwinds) ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰੇ ਹੋਏ ਜળાਸ਼ਯ ਪੱਧਰ (reservoir levels), ਵਧਿਆ ਸਰਕਾਰੀ ਖਰਚ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਦਿਹਾਤੀ ਤਰਲਤਾ (rural liquidity) ਅਤੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਵਸਤੂ ਅਤੇ ਸੇਵਾ ਟੈਕਸ (GST) ਦਰ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਦੀ ਪਛਾਣ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ।

ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ JM Financial Institutional Securities ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਫਾਰਮ ਮਾਰਜਿਨ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਲਿਵਰੇਜ (operating leverage) ਤੋਂ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਗੇ ਅਤੇ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਮਜ਼ਬੂਤ SUV ਵਾਲੀਅਮਜ਼, EV ਵਿਸਤਾਰ ਅਤੇ PLI ਲਾਭ ਆਟੋ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣਗੇ। ਇਸ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ FY26-27 ਲਈ ਮਾਰਜਿਨ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ 50-70 bps ਤੱਕ ਵਧਾਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਆਮਦਨ (earnings per share) ਵਿੱਚ 9.6-11.4% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

M&M SUV ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 390 bps ਮਾਲੀਆ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਕੇ 25.7% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਤਿਉਹਾਰਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਹੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਰਿਟੇਲ ਵਿਕਰੀ (retail sales) ਵਿੱਚ ਮੱਧ ਤੋਂ ਉੱਚ ਟੀਨੇਜ (mid-to-high teens) ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਇਆ ਗਿਆ। ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੀ ਉਤਪਾਦ ਚੱਕਰ (product cycle) ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਲਈ, 2026 ਕੈਲੰਡਰ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਦੋ ਰਿਫ੍ਰੈਸ਼ਡ ਇੰਟਰਨਲ ਕੰਬਸਚਨ ਇੰਜਨ (ICE) ਮਾਡਲਾਂ ਅਤੇ ਇੱਕ ਨਵੇਂ ਲਾਂਚ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ।

ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਕਦਮ ਦੇ ਤੌਰ 'ਤੇ, M&M ਨੇ RBL ਬੈਂਕ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ 3.53% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ₹678 ਕਰੋੜ ਵਿੱਚ ਵੇਚਣ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਸਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ 'ਤੇ 62.5% ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਵਿਕਰੀ ਇੱਕ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟਲ ਬੂਸਟ (sentimental boost) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਸਟਾਕ ਦੀ ਰੀ-ਰੇਟਿੰਗ (re-rating) ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਇਸਦੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਰੰਤਰ ਗਤੀ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ।

FY 2025 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ ਹੁਣ ਤੱਕ, M&M ਦੇ ਸਟਾਕ ਵਿੱਚ 18% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਸਮੇਂ ਇਹ FY27 ਦੀ ਆਪਣੀ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਕਮਾਈ (earnings) ਦੇ ਲਗਭਗ 25 ਗੁਣਾ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

Impact ਇਹ ਖ਼ਬਰ Mahindra & Mahindra ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਆਟੋਮੋਟਿਵ ਅਤੇ ਫਾਰਮ ਇਕੁਇਪਮੈਂਟ ਸੈਕਟਰਾਂ 'ਤੇ ਕਾਫੀ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਮਾਰਜਿਨ ਦਾ ਵਾਧਾ ਓਪਰੇਸ਼ਨਲ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (operational efficiency) ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਈਸਿੰਗ ਪਾਵਰ (pricing power) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਮਜ਼ਬੂਤ EV ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਸਫਲ ਵਿਭਿੰਨਤਾ (diversification) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਫਾਰਮ ਸੈਗਮੈਂਟ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਇੱਕ ਸਿਹਤਮੰਦ ਦਿਹਾਤੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਅਕਸਰ ਵਾਹਨਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਵਿੱਚ ਬਦਲ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਇੱਕ ਵਿੱਤੀ ਬੂਸਟ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਦੀ ਹੈ। M&M ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸਮੁੱਚਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ। ਰੇਟਿੰਗ: 8/10।

Difficult terms * Ebitda margin: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization margin. It measures a company's operating profitability before accounting for interest, taxes, and non-cash expenses. * Basis points (bps): A unit of measure equal to one-hundredth of a percentage point (0.01%). For example, 20 bps is equal to 0.20%. * Product mix: The combination of different products a company sells. A "richer" product mix means selling more high-margin products. * Electric vehicle (EV): A vehicle that is powered, at least in part, by an electric motor using energy stored in rechargeable batteries. * PLI scheme: Production-Linked Incentive scheme. A government initiative to boost domestic manufacturing by providing financial incentives based on incremental sales of manufactured goods. * XUV9e: A specific electric vehicle model planned by Mahindra & Mahindra. * BE6: Another specific electric vehicle model planned by Mahindra & Mahindra. * FY28F: Fiscal Year 2028 Forecast. The projected financial performance for the fiscal year ending March 2028. * Ebit margin: Earnings Before Interest and Taxes margin. It reflects operating profitability before considering interest expenses and taxes. * BEV: Battery Electric Vehicle. An electric vehicle that runs solely on battery power. * Operating leverage: The degree to which costs are fixed or variable. Higher operating leverage means that a small change in sales volume can lead to a larger change in operating income, as fixed costs are spread over more units. * GST: Goods and Services Tax. A consumption tax levied on the supply of goods and services. * SUV: Sport Utility Vehicle. A type of vehicle that combines estate car elements with off-road vehicle features. * LCV: Light Commercial Vehicle. Vehicles used for commercial purposes, typically smaller than trucks. * RBL Bank: A private sector bank in India.