Maruti Suzuki Stock Alert: ਮਾਹਰ ਨੇ ਰੇਟਿੰਗ ਬਦਲ ਕੇ 'ACCUMULATE' ਕੀਤੀ! ਬਰਾਮਦ 'ਚ ਵੱਡੀ ਤੇਜ਼ੀ, ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਸੁਸਤ - ਹੁਣ ਕੀ?

Maruti Suzuki India Limited (MSIL) ਨੇ ਆਪਣੀ Q2 FY26 ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ 'ਚ ਕੁੱਲ ਹੋਲਸੇਲ ਵਿਕਰੀ (wholesales) 'ਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YoY) 1.7% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਕੇ 550,874 ਯੂਨਿਟ ਹੋ ਗਈ। ਘਰੇਲੂ ਵਿਕਰੀ 'ਚ 5.1% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜੋ 440,387 ਯੂਨਿਟ ਰਹੀ, ਕਿਉਂਕਿ ਗਾਹਕਾਂ ਨੇ 22 ਸਤੰਬਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸੰਭਾਵੀ GST ਕੀਮਤ ਲਾਭਾਂ ਦੀ ਉਮੀਦ 'ਚ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਮੁਲਤਵੀ ਕਰ ਦਿੱਤੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬਰਾਮਦ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪਹਿਲੂ ਰਹੀ, ਜੋ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YoY) 42.2% ਵਧ ਕੇ 110,487 ਯੂਨਿਟ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ, ਜਿਸ ਨੇ ਘਰੇਲੂ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਹੱਦ ਤੱਕ ਪੂਰਾ ਕੀਤਾ। ਪ੍ਰਤੀ ਯੂਨਿਟ ਔਸਤ ਮਾਲੀਆ ਪ੍ਰਾਪਤੀ (average revenue realisation) 'ਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YoY) 10.9% ਦਾ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ, ਜਿਸ ਨੇ ਕੁੱਲ ਮਾਲੀਆ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦਿੱਤਾ। ਇਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਧੇ ਹੋਏ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਖਰਚਿਆਂ (operating costs) ਅਤੇ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਿਆ।

ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤੀ: ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ GST-ਸੰਬੰਧਿਤ ਮੁਲਤਵੀ (deferral) ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਆਮ ਹੋ ਜਾਵੇਗੀ। ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਰਾਮਦ ਰਫ਼ਤਾਰ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਵਿਕਾਸ ਡਰਾਈਵਰ (growth driver) ਵਜੋਂ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। Maruti Suzuki ਨੇ FY31 ਤੱਕ 50% ਘਰੇਲੂ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਅਤੇ 10% EBIT ਮਾਰਜਿਨ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਦੇ ਆਪਣੇ ਰਣਨੀਤਕ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਦੁਹਰਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ 'ਚ FY31 ਤੱਕ 8 ਨਵੇਂ SUV ਮਾਡਲ ਲਾਂਚ ਕਰਨ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।

ਮਾਹਰ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼: Deven Choksey ਦੀ ਖੋਜ ਰਿਪੋਰਟ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਰੁਖ (investment stance) ਨੂੰ 'BUY' ਤੋਂ ਬਦਲ ਕੇ 'ACCUMULATE' ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਸਤੰਬਰ 2027 ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ EPS ਦੇ 26 ਗੁਣਾ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ, INR 16,312 ਦਾ ਟੀਚਾ ਮੁੱਲ (target price) ਸਤੰਬਰ 2027 ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਤੱਕ ਅੱਗੇ ਵਧਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਮੁੜ-ਮੁਲਾਂਕਣ 'ਚ ਇਹ ਧਿਆਨ 'ਚ ਲਿਆ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਸਟਾਕ ਇਸ ਸਮੇਂ ਆਪਣੇ ਭਵਿੱਖੀ ਮੁਨਾਫੇ (future earnings) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (premium valuations) 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਪ੍ਰਭਾਵ: ਇਹ ਖ਼ਬਰ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ 'ਚ ਸੁਧਾਰ ਬਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ 'ਚ ਸਾਵਧਾਨੀ ਲਿਆ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਰਾਮਦ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਉਤਪਾਦ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਇੱਕ ਸੰਤੁਲਿਤ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਤਿਮਾਹੀਆਂ 'ਚ ਘਰੇਲੂ ਵਿਕਰੀ 'ਚ ਸੁਧਾਰ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਚ ਵਾਧੇ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ।