ਭਾਰਤੀ ਟੂ-ਵ੍ਹੀਲਰ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ!

FY26 'ਚ ਭਾਰਤ ਦੇ ਟੂ-ਵ੍ਹੀਲਰ ਸੈਕਟਰ ਨੇ ਘਰੇਲੂ ਸੇਲਜ਼ 'ਚ ਨਵਾਂ ਰਿਕਾਰਡ ਕਾਇਮ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕੁੱਲ ਲਗਭਗ 2.2 ਕਰੋੜ ਯੂਨਿਟਸ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਹੋਈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 10.2% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਰਿਟੇਲ ਸੇਲਜ਼ 'ਚ ਤਾਂ ਹੋਰ ਵੀ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ, ਜੋ ਲਗਭਗ 13% ਵਧੀ। ਸਤੰਬਰ 2025 'ਚ GST 2.0 ਰਿਫਾਰਮਸ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਦੂਜੇ ਅੱਧ 'ਚ ਸੇਲਜ਼ 'ਚ ਜ਼ਬਰਦਸਤ 20.3% ਦਾ ਉਛਾਲ ਆਇਆ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਟੈਕਸ ਬਦਲਾਵਾਂ ਨਾਲ ਗੱਡੀਆਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਐਂਟਰੀ-ਲੈਵਲ ਮਾਡਲਾਂ, ਹੋਰ ਕਿਫਾਇਤੀ ਹੋ ਗਈਆਂ। ਪੇਂਡੂ ਮੰਗ ਵੀ ਕਾਫੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਹੀ, ਜਿਸਨੂੰ ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਇਨਕਮ ਟੈਕਸ ਰਾਹਤ ਵਰਗੀਆਂ ਚੰਗੀਆਂ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਥ ਮਿਲਿਆ। ਮਾਰਚ ਮਹੀਨੇ 'ਚ ਸੇਲਜ਼ 'ਚ ਲਗਭਗ 20% ਦਾ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਸੇਲਜ਼ 'ਚ 28.7% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਉਛਾਲ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ।

ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਟੂ-ਵ੍ਹੀਲਰਜ਼ (e2Ws) ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਵੀ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧੀ ਹੈ। ਮਾਰਚ 'ਚ ਰਿਟੇਲ ਵਾਲੀਅਮ 47.4% ਅਤੇ ਪੂਰੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਲਈ 21.9% ਵਧਿਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, FY2026 'ਚ e2W ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਸਿਰਫ਼ 3.3% ਰਿਹਾ, ਪਰ ਭਵਿੱਖ 'ਚ ਇਸਦੇ ਵਧਣ ਦੀ ਵੱਡੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਨਿਰਯਾਤ (Exports) 'ਚ ਵੀ 23.3% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜਿਸਦਾ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ 'ਚ ਬਣੀਆਂ ਕਈ ਨਵੀਆਂ ਬਾਈਕਸ ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ਾਂ 'ਚ ਵਧਦੀ ਮੰਗ ਹੈ।

ਅਗਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 (FY27) ਵੱਲ ਦੇਖੀਏ ਤਾਂ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਮੁਤਾਬਕ ਗ੍ਰੋਥ 'ਚ ਕਾਫੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਰੇਟਿੰਗ ਏਜੰਸੀ ICRA ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ FY26 ਦੇ ਉੱਚੇ ਸੇਲਜ਼ ਬੇਸ ਕਾਰਨ ਗ੍ਰੋਥ ਘੱਟ ਕੇ 3–5% ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਸੰਭਾਵੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਮੌਨਸੂਨ (El Niño ਕਾਰਨ) ਵੀ ਪੇਂਡੂ ਮੰਗ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, Crisil Ratings ਥੋੜ੍ਹਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਆਸਵੰਦ ਹੈ ਅਤੇ 7–9% ਗ੍ਰੋਥ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੁੱਲ ਸੇਲਜ਼ 2.9 ਕਰੋੜ ਯੂਨਿਟ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਹੋਰ ਮਾਹਿਰਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ 6-9% ਗ੍ਰੋਥ ਦਾ ਹੈ।

FY27 'ਚ ਕਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਵੀ ਸਾਹਮਣੇ ਆ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। FY26 ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਤੁਲਨਾ ਨੂੰ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਣਾ ਦੇਵੇਗਾ। ਕਮਜ਼ੋਰ ਮੌਨਸੂਨ ਪੇਂਡੂ ਆਮਦਨ ਅਤੇ ਮੰਗ 'ਤੇ ਮਾੜਾ ਅਸਰ ਪਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ 'ਚ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਅਤੇ ਨਿਰਯਾਤ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਵਧਦੀਆਂ ਨਿਰਮਾਣ ਲਾਗਤਾਂ ਕਾਰਨ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ TVS Motor ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਮੁੱਲ (Valuation) ਇਨ੍ਹਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਗ੍ਰੋਥ 'ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਟੂ-ਵ੍ਹੀਲਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ Hero MotoCorp ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ 19-21 ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ। TVS Motor Company ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 57-62 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਪਿਛਲੇ ਔਸਤ ਅਤੇ ਹੋਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। Bajaj Auto, ਜੋ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, 27-31 ਦੇ P/E 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਆਟੋ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੀ ਔਸਤ P/E (33%) ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਘੱਟ ਹੈ।