ਸਥਾਪਿਤ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਵਧਦਾ ਦਬਦਬਾ
ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਟੂ-ਵ੍ਹੀਲਰ ਸੈਕਟਰ ਹੁਣ ਸਿਰਫ ਨਵੇਂ ਖਿਡਾਰੀਆਂ (ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ) ਦੇ ਦਮ 'ਤੇ ਨਹੀਂ ਚੱਲ ਰਿਹਾ, ਸਗੋਂ ਵੱਡੀਆਂ, ਸਥਾਪਿਤ ਕੰਪਨੀਆਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ TVS Motor, Bajaj Auto, ਅਤੇ Hero MotoCorp ਆਪਣੇ ਪੈਰ ਪੱਕੇ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਜਨਵਰੀ 2026 ਤੱਕ, ਇਹਨਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਮਿਲ ਕੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ 60% ਹਿੱਸਾ ਹਾਸਲ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 2023 ਦੇ 34% ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਛਾਲ ਹੈ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਹੁਣ ਆਮ ਖਰੀਦਦਾਰ ਵੀ ਭਰੋਸੇਯੋਗਤਾ, ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਉਤਪਾਦਨ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਰਵਿਸ ਨੈੱਟਵਰਕ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਦੌਰ ਵਿੱਚ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਵੱਲੋਂ ਲਿਆਂਦੇ ਗਏ ਨਵੇਂ ਬਦਲਾਅ ਹੁਣ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ ਅਤੇ ਉਤਪਾਦਨ ਸਮਰੱਥਾ ਅੱਗੇ ਠੰਡੇ ਪੈ ਗਏ ਹਨ।
ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਫਾਇਦਾ: ਸਕੇਲ ਤੇ ਨੈੱਟਵਰਕ
ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਹੁਣ 'ਪਹਿਲਾਂ ਆਉਣ' ਦੀ ਬਜਾਏ 'ਲਗਾਤਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਵੱਡਾ ਪੱਧਰ' ਦਿਖਾਉਣਾ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। TVS Motor ਨੇ ਆਪਣੇ iQube ਅਤੇ Orbiter ਮਾਡਲਾਂ ਦੀ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਿਕਰੀ ਨਾਲ ਦਸੰਬਰ 2025 ਤੱਕ 100,000 ਤੋਂ ਵੱਧ ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਸਕੂਟਰ ਵੇਚੇ। ਇਸਦਾ ਵੱਡਾ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ ਨੈੱਟਵਰਕ ਇਸਦੀ ਸਫਲਤਾ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਬਣਿਆ। ਜਨਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ, TVS Motor ਨੇ 34,440 ਯੂਨਿਟ ਵੇਚ ਕੇ ਪਹਿਲਾ ਸਥਾਨ ਹਾਸਲ ਕੀਤਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ Bajaj Auto ਨੇ 25,520 ਯੂਨਿਟ ਵੇਚ ਕੇ ਦੂਜਾ ਸਥਾਨ ਬਣਿਆ। Bajaj Auto ਨੇ ਬੈਟਰੀ ਸਪਲਾਈ ਦੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਿਲਾਂ ਨੂੰ ਦੂਰ ਕਰਕੇ ਅਤੇ ਆਪਣੇ Chetak ਮਾਡਲ ਦੇ ਨਵੇਂ ਵੇਰੀਐਂਟ ਲਿਆ ਕੇ ਆਪਣੀ ਵਿਕਰੀ ਨੂੰ ਮੁੜ ਤੇਜ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ।
ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਦੀ ਮਿਲੀ-ਜੁਲੀ ਤਸਵੀਰ
ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਮਿਲੀ-ਜੁਲੀ ਰਹੀ ਹੈ। Ather Energy ਨੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਆਪਣਾ ਦਮ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਪਰਿਵਾਰ-ਅਨੁਕੂਲ Rizta ਸਕੂਟਰ ਨੇ ਦਸੰਬਰ 2025 ਤੱਕ ਦੋ ਲੱਖ ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਪਾਰ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਹੁਣ ਇਹ Ather ਦੀ ਕੁੱਲ ਵਿਕਰੀ ਦਾ 70% ਤੋਂ ਵੱਧ ਹਿੱਸਾ ਬਣਦਾ ਹੈ। ਜਨਵਰੀ 2026 ਤੱਕ, Ather ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਵੱਧ ਕੇ 18.16% ਹੋ ਗਿਆ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਨੂੰ ਅਗਸਤ 2024 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 1.3 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾਇਆ, ਅਤੇ ਅਪ੍ਰੈਲ 2025 ਤੱਕ ਇਹ 1.4 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਹੋ ਗਈ।
ਇਸਦੇ ਉਲਟ, Ola Electric ਨੂੰ ਭਾਰੀ ਦਿੱਕਤਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਨਵਰੀ 2026 ਤੱਕ, Ola Electric ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਘੱਟ ਕੇ 6% ਤੋਂ ਵੀ ਹੇਠਾਂ ਚਲਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਗਾਹਕਾਂ ਵੱਲੋਂ ਖਰਾਬੀ, ਸੁਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਸਰਵਿਸ ਗੁਣਵੱਤਾ ਬਾਰੇ ਲਗਾਤਾਰ ਸ਼ਿਕਾਇਤਾਂ ਅਤੇ ਕੰਮਕਾਜ ਵਿੱਚ ਆ ਰਹੀਆਂ ਦਿੱਕਤਾਂ ਕਾਰਨ ਇਸਦਾ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲਾ ਫਾਇਦਾ ਘੱਟ ਗਿਆ ਹੈ। Ola Electric ਨੇ Q3 FY26 ਵਿੱਚ ₹487 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਲੌਸ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਭਾਵੇਂ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਬੈਟਰੀ ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਵਿੱਚ ਤਰੱਕੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦੀ ਗਾਹਕ ਸੇਵਾ ਅਤੇ ਕਾਰਜ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਅਜੇ ਵੀ ਵੱਡਾ ਸਵਾਲ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ।
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕਤਾ
ਇਹ ਦੇਖਣਯੋਗ ਹੈ ਕਿ Ather Energy, Ola Electric ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਯੂਨਿਟ ਵੇਚਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਆਪਣੀ ਸਹੀ ਉਤਪਾਦ-ਬਾਜ਼ਾਰ ਫਿਟ ਅਤੇ ਲਾਭਦਾਇਕਤਾ ਦੇ ਰਾਹ 'ਤੇ ਚੱਲਣ ਕਾਰਨ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (ਅਪ੍ਰੈਲ 2025 ਤੱਕ 1.4 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ) ਹਾਸਲ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਟਿਕਾਊ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਪਹਿਲ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਪੁਰਾਣੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹਨ: TVS Motor ਦਾ P/E ਲਗਭਗ 63.9x ਤੋਂ 75.0x ਅਤੇ Bajaj Auto ਦਾ ਲਗਭਗ 27.69x ਤੋਂ 30.51x (ਫਰਵਰੀ 2026 ਤੱਕ) ਹੈ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਦੀ ਫੰਡਿੰਗ-ਆਧਾਰਿਤ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਤੋਂ ਬਿਲਕੁਲ ਵੱਖਰੀ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਤੇ ਆਸ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਪੁਰਾਣੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਹਾਸਲ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ, ਪਰ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਉੱਚ ਲਾਗਤ ਬਣਤਰ ਅਤੇ ਨਵੀਆਂ ਤਕਨਾਲੋਜੀਆਂ ਨੂੰ ਅਪਣਾਉਣ ਵਿੱਚ ਸਲੋ ਪੇਸ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਸਰਕਾਰੀ ਸਬਸਿਡੀਆਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ FAME ਸਕੀਮ, ਨੇ EV ਅਪਣਾਉਣ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਈ ਹੈ, ਪਰ ਇਹਨਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਕੀਮਤ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲਤਾ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਸਟਾਰਟਅੱਪਸ ਲਈ, ਮੁਕਾਬਲੇ ਅਤੇ ਵੱਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਲਾਭ ਕਮਾਉਣਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਸਵਾਲ ਹੈ। Ola Electric ਦੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਿਲਾਂ ਸਰਵਿਸ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਅਤੇ ਕਾਰਜ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਦੀ ਮਹੱਤਤਾ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ, EV ਟੂ-ਵ੍ਹੀਲਰ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਵਿਕਾਸ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸਦੀ ਪੈਨਟ੍ਰੇਸ਼ਨ 2026 ਤੱਕ 25-35% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀ ਹੈ। Hero Electric ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ₹301 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।